财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度总销售额达7.825亿美元，较2020年第一季度的5.549亿美元增长41%，即2.276亿美元 [10] - 2021年第一季度可比门店销售额增长31.1%，为公司历史上最强劲的季度可比门店销售增长 [11] - 2021年第一季度调整后EBITDA达1.271亿美元，较2020年第一季度的7310万美元增长74%，调整后EBITDA利润率提高300个基点至16.2% [12] - 2021年第一季度调整后摊薄每股收益为0.68美元，较2020年第一季度的0.34美元增长100% [12] - 2021年第一季度毛利润增长1.009亿美元，即42.7%，毛利率从42.5%提升至43.1% [48] - 2021年第一季度销售和门店运营费用增长3690万美元，即24.1%，占净销售额的比例从27.6%降至24.3% [49] - 2021年第一季度一般和行政费用增长1320万美元，即42.7%，占净销售额的比例保持在约5.6% [50] - 2021年第一季度预开业费用增长160万美元，即28.8% [51] - 2021年第一季度净利息费用减少40万美元，即23.2% [51] - 2021年第一季度有效税率为19.8%，高于2020年同期的17.4% [52] - 2021年第一季度GAAP净利润增长104.5%，达7580万美元 [54] - 2021年第一季度调整后净利润增长100%，达7270万美元，摊薄后每股收益为0.68美元 [54] - 截至2021年4月1日，资产负债表上的定期贷款债务为2.077亿美元，低于2020年同期的4.196亿美元 [55] - 2021年第一季度末无净债务，运营现金流从2470万美元增至1.01亿美元 [56] 各条业务线数据和关键指标变化 新门店业务 - 2021年第一季度成功开设7家新仓库门店，超过2020年第一季度的3家 [13] - 预计2021年第二季度开设8家新仓库门店，全年预计开设27家新仓库门店，较2020年增加20.3% [15][16] - 计划在2021年第四季度在迈阿密和休斯敦开设2家设计工作室 [16] 可比门店业务 - 2021年第一季度可比门店销售额增长31.1%，由可比门店客户交易增长29.2%和可比门店平均客单价增长1.5%驱动 [19] - 各商品类别在2021年第一季度均实现两位数可比门店销售增长，层压和豪华乙烯基地板、装饰配件及相邻类别高于公司平均水平 [28] 电子商务业务 - 2021年第一季度电子商务销售额增长66.3%，占销售额的16.6%，高于2020年同期的14.2% [33] Pro和商业客户业务 - 约80%的Pro销售来自PPR会员，年初至今PPR项目注册人数较去年增长50%，3月增长76%，积分赚取和兑换分别增长50%和77% [38] - 商业销售增长强劲，计划在2021年增加约14名区域客户经理 [42] 设计服务业务 - 2021年第一季度设计预约较2020年第一季度增长100%，设计服务销售渗透率同比提高290个基点 [44] 各个市场数据和关键指标变化 - 与2019年相比，2021年第一季度净销售额复合年增长率为28%，第二季度至今净销售额也有类似的复合年增长率 [26] - 2021年第二季度可比门店销售额增长170%，是与去年因COVID - 19门店关闭导致的负50%相比 [24] - 部分成熟市场的高销量门店在45分钟车程范围内的市场份额可达35% - 40%，公司整体市场份额约为9% [97][98] 公司战略和发展方向和行业竞争 公司战略和发展方向 - 新门店增长：计划在2021年开设27家新仓库门店和2家设计工作室，追求季度门店开设的平衡 [15][16] - 可比门店销售增长：提供广泛、差异化和时尚的产品系列，满足客户需求，提升市场份额 [29] - 扩展互联客户体验：投资提升电子商务体验，如优化网站速度和移动体验，增强个性化服务 [34][35] - 拓展Pro和商业客户市场：通过PPR项目提高客户参与度和忠诚度，引入新的激励措施，增加区域客户经理 [37][39][42] - 发展免费设计服务：提升设计服务人才水平，建立关键绩效指标和管理仪表盘，打造一流的设计服务体验 [44][45] 行业竞争 - 在产品方面，通过推出Optimax Eco Resilient Flooring和大尺寸瓷砖等更好、更优质的产品，拉开与竞争对手的差距 [20] - 凭借大型门店提供更大的展示空间，提供丰富的库存和广泛的价格选择，与竞争对手形成差异化 [29] - 在价格方面，与竞争对手保持较大的价格差距，有信心应对成本压力 [82] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济环境有利，财政和货币政策宽松，住房需求超过供应，支持现有和新住房销售，推动房价和房屋净值增长 [57] - 个人储蓄率虽从峰值下降但仍处于历史高位，房主有资金进行房屋再投资，支持业务发展 [58] - 由于COVID - 19疫情带来的业务风险仍较高，暂时不提供具体的年度销售和盈利指引，待风险改善后将恢复提供 [59] - 目标是在2022年实现3.29亿美元的调整后EBIT，长期增长目标为20%的门店增长、中到高个位数的可比门店销售增长以及适度的毛利率提升，带动净利润复合年增长率至少达到25% [60][61] 其他重要信息 - 公司在全球供应和运输受限以及需求强劲的情况下，通过确保国际集装箱和北美物流运力来应对供应链挑战 [30] - 2021年第一季度和第二季度增加了海洋和北美物流的运力，与合作伙伴达成协议以确保额外运力并降低成本 [31] - 必要时会为紧急运力支付溢价，通过广泛的产品系列为客户提供替代产品 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：1月到3月销售增长的原因及Q2销售的思考方式 - 1月可比门店销售受2020年第53周影响，剔除该因素后约为24.5%；2月受恶劣天气影响，剔除后数据较正常；3月即使剔除去年同期关闭6天的影响仍有加速增长，按调整后数据3月较前两月有200个基点的改善 [65][66] - 考虑到去年的负增长，以与2019年的两年复合年增长率来评估业务更合适，公司业务运行率较稳定，Q2通常是高销量季度 [67][68] - 消费者方面，房主和专业人士需求都很强劲，专业人士的积压订单较多，合作的安装公司3月业绩创历史最佳 [70] 问题2：多年EBIT利润率的预期 - 若剔除预开业费用，本季度EBITDA利润率达17.5%，扣除约300个基点的折旧后接近中个位数的运营利润率，随着公司规模扩大，运营效率提高，有可能实现中个位数的EBIT利润率，但目前处于销售旺季，该预期较乐观 [71][72] 问题3：强劲销售的持续时间及进口产品成本和供应的影响 - 难以预测强劲销售的持续时间，宏观环境对业务有支持，现有房屋销售强劲，家庭价值上升，千禧一代进入住房市场等因素都有利于业务发展 [75][76] - 进口产品成本有一定增加，但公司与合作伙伴关系良好，有广泛的采购选择和议价能力，能采取战略性零售提价，与竞争对手的价格差距依然较大，成本压力未影响销售 [80][82] 问题4：相邻类别业务的机会及商业RAMs的表现 - 相邻类别业务表现良好，公司在选择新增类别时很谨慎，以满足客户完成项目的需求，随着库存管理改善，该业务有望继续提升，大尺寸门店为业务拓展提供了空间 [85][86] - 商业RAMs表现出色，部分老员工将远超250 - 300万美元的销售目标，新招聘员工也很多，公司基于其成功表现将今年招聘数量从12名增加到14名 [88][89] 问题5：销售的潜在加速趋势、新老客户构成及成熟市场的市场份额 - 周销量有增加，但3月和4月是销售旺季，销量增加是正常现象 [93] - 目前无法从CRM数据中获取新老客户构成情况，但公司认为有很多新客户进入市场，市场份额提升速度加快 [94][95] - 部分成熟市场的高销量门店在45分钟车程范围内的市场份额可达35% - 40%，公司整体市场份额约为9% [97][98] 问题6：库存情况及PPR项目与信用卡奖励计划的关联 - 销售超出预期，公司在追赶库存，但丰富的SKU使公司能在特定SKU缺货时提供替代产品，目前库存水平与历史相比差距不大，但随着销售增加，库存水平可能下降 [101][104] - 公司正在与专业公司合作分析PPR项目与信用卡奖励计划的关联，计划推出分层奖励计划、信用卡奖励和新产品试用积分等措施，预计今年晚些时候推出，以在2022年发挥作用 [105][108] 问题7：库存的通胀情况及理想库存水平、自有门店与租赁门店策略及资本支出 - 目前库存有一定通胀，预计大部分通胀将在今年晚些时候出现，公司正在与合作伙伴积极增加畅销产品库存 [110][111] - 5000万美元的理想库存水平偏高 [112] - 公司目前拥有两家自有门店，认为自有门店投资回报率有望超过10%，还能在税收、公共区域维护等方面降低成本，未来可能将10% - 20%的新门店采用自有方式，但不会对总资本支出产生重大影响 [113][120] 问题8：产品毛利率的走势及激励性薪酬的影响 - 本季度毛利率提升主要受供应链杠杆作用驱动，预计Q2毛利率将继续提高，下半年由于成本增加，毛利率可能持平或略有下降，但不会影响公司实现盈利目标 [123][124] - 激励性薪酬占销售额比例较小，公司根据全年业务预测进行计提，目前按最高比例计提，虽对Q1公司层面的杠杆效应有影响，但门店层面仍有显著的杠杆效应 [125][126] 问题9：2月风暴对销售影响的后续情况及3月销售增长的原因 - 2月和3月销售受风暴影响在金额上基本相互抵消，由于3月是高销量的五周月，所以仅体现为30万美元的收益 [130] - 与2017年飓风哈维后的情况不同，此次风暴后未出现销售大幅增长的情况，未来可能有一些因管道破裂等带来的潜在销售增长，但不会达到飓风哈维后的水平 [131] 问题10：2020和2021年新开门店表现强劲的原因 - 原因是多方面的，包括执行水平高、品牌知名度提高、房地产团队选址出色、新开门店所在市场潜力大等 [134][136] - 今年60%的门店位于现有市场，有助于提高品牌认可度和吸引专业客户，随着公司规模扩大，房地产团队能获得更好的门店位置，开设多家门店可产生协同效应 [137][138] 问题11：不同地区市场表现及消费者购买规模情况 - 各地区市场表现良好，没有一个地区是主要增长驱动力 [140] - 消费者购买项目规模变化不大，但平均客单价有所提高，因为消费者倾向于选择更好、更优质的产品 [141] 问题12：加州转运设施的情况及效益预期 - 该设施计划在第四季度投入运营，由于采用加权平均成本的库存方法，将在Q4末和Q1开始产生适度效益，目前的货运拥堵情况使其具有一定帮助，预计未来拥堵情况会缓解 [143][144] 问题13：网站流量增长情况及购买滞后时间 - 第一季度网站流量增长81%，4月有所下降，由于去年同期门店关闭，目前同比数据存在干扰，第一季度电子商务销售占比接近17% [146] - 从消费者开始关注网站到实际购买的时间通常在30 - 90天，目前没有理由认为该时间线发生了变化 [147]