财务数据和关键指标变化 - 第三季度总销售额增长19.5%，达到创纪录的5.211亿美元，去年同期为4.359亿美元 [7] - 第三季度GAAP摊薄每股收益为0.39美元，较2018年第三季度的0.25美元增长56% [9] - 第三季度调整后摊薄每股收益增长12.5%，从2018年第三季度的0.24美元增至0.27美元，高于预期的0.25 - 0.26美元上限 [9] - 第三季度毛利率从去年的40.9%扩大10个基点至41% [43] - 第三季度销售和门店运营费用增长25.4%，从去年的1.092亿美元增至1.37亿美元，去杠杆化130个基点 [44] - 第三季度一般和行政费用增长40.7%，从去年的2650万美元增至3720万美元，包括与退出前门店支持中心相关的410万美元减值费用 [46] - 第三季度预开业费用下降1.8%，从去年的830万美元降至820万美元，同比杠杆化30个基点 [48] - 第三季度利息费用下降8.9%，从去年的220万美元降至200万美元 [50] - 第三季度调整后EBITDA增长16.8%，从去年的4890万美元增至5710万美元，符合5700 - 5850万美元的指引 [50] - 第三季度调整后EBITDA利润率下降20个基点，从去年的11.2%降至11%，符合11% - 11.1%的预期 [51] - 第三季度调整后净收入增长9.9%，从去年的2550万美元增至2810万美元 [51] - 第三季度末，摊薄加权平均股数为1.052亿股，去年同期为1.046亿股，指引为1.049亿股 [52] - 第三季度总库存较去年第三季度增长19.9%，年初至今增长2.7% [53] - 第三季度运营现金流增长45.9%，达到2.096亿美元 [53] - 第三季度自由现金流从去年的3430万美元翻倍至6860万美元 [54] - 截至2019年9月26日，公司拥有3.696亿美元的无限制流动性，包括8410万美元的现金及现金等价物和2.855亿美元的ABL信贷额度 [54] - 公司将2019财年调整后摊薄每股收益指引调整为1.09 - 1.10美元，此前预期为1.09 - 1.12美元 [55] - 预计2019年第四季度销售额在5.23 - 5.29亿美元之间，较2018年第四季度增长20% - 21% [63] - 预计2019年第四季度可比门店销售额增长4% - 5%，排除休斯顿市场后预计增长5% - 6% [63] - 预计2019年第四季度毛利率下降约100个基点 [64] - 预计2019年第四季度调整后EBITDA在5210 - 5400万美元之间，较2018年第四季度增长约17% - 21% [66] - 预计2019财年净销售额在20.41 - 20.47亿美元之间，较2018财年增长约20% - 21% [67] - 预计2019财年摊薄每股收益在1.28 - 1.29美元之间，调整后摊薄每股收益在1.09 - 1.10美元之间 [70] - 预计2019财年调整后EBITDA在2.36 - 2.38亿美元之间，较2018财年增长约23% - 24% [72] - 预计2019财年资本支出在2.03 - 2.13亿美元之间 [72] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第三季度层压和硬质核心豪华乙烯基地板品类销售额增长38.7%，达到1.16亿美元，占总销售额的22%，较去年的19%提高300个基点 [21] - 第三季度安装材料销售额增长27.1%，年初至今增长27.5%，该品类销售渗透率从去年的16%提高约100个基点至17% [21] - 第三季度瓷砖业务销售额增速快于第二季度，但仍在进行产品过渡 [22] - 第三季度电子商务销售额增长54%，占总销售额的10.2%，较去年提高约225个基点 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 2019年第三季度美国硬表面地板平方英尺销售额较去年仅增长1.3% [8] - 2019年消费者品牌知名度从去年的57%提高7个百分点至64%，其中无提示品牌知名度提高3个百分点至13% [16] - 2019年第三季度可比门店销售额增长4.6%，高于上半年的3.1%，符合4% - 5.5%的增长预期，排除休斯顿后可比门店销售额较去年增长6% [8] - 第三季度可比门店平均客单价增长2.8%，可比客户交易次数增长1.8% [18] - 第三季度可比门店平均客单价两年累计增长1.4%，与第二季度持平；可比客户交易次数两年累计增长率从第二季度的13.1%加速至14.5% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司实现长期销售和盈利增长目标的核心支柱包括：以每年20%的速度在新市场和现有市场开设大型仓库门店；实现可比门店销售额中个位数到高个位数增长；投资专业客户；拓展互联客户体验 [10] - 2019年第三季度开设7家新仓库门店，截至目前运营的仓库门店总数达到113家，较去年的95家增长18.9% [11] - 预计2019年第四季度开设7家新门店，全年开设20家新门店，这将是公司连续第七年实现平均20%的年度门店增长 [13][14] - 2019年新开门店有望成为公司有史以来首年销售额表现最好的一批门店，60%的新门店将开设在现有市场，高于2018年的35% [15] - 公司计划通过持续创新战略和为消费者提供便捷、实惠、时尚的地板解决方案，在硬表面地板市场扩大市场份额 [40] - 公司认为其价值主张在硬表面地板行业具有优势，第三季度和年初至今的业绩验证了这一点 [41] - 公司在与独立竞争对手的竞争中表现良好，与大型家居建材零售商的竞争中也在不断提升 [106][107] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对商品采购和供应链团队减轻关税对产品成本影响的努力感到满意，预计到2019年底从中国采购的产品比例将降至30%多，长期将降至不到20% [33][34] - 对于美国商务部对从中国进口的陶瓷砖、瓷砖、墙饰和瓷砖装饰征收反补贴和反倾销税的初步裁定，公司已积极将受影响的SKU从中国转移，以避免增加关税成本 [38] - 公司对现有房屋销售和房价升值等宏观经济指标持谨慎乐观态度，认为抵押贷款利率下降将有助于缓解2018年和2019年初现有房屋销售的同比下降趋势 [39] - 公司认为2019年第四季度销售增长将加速，但增速低于此前预期，主要原因包括客流量未达预期、新门店销售对现有门店的蚕食、瓷砖和木材缺货以及成本上升低于预期等 [56][58] - 公司预计2020年总销售额、可比门店销售额和盈利能力将比2019年更快增长，但由于新的巴尔的摩配送中心和新的公司办公室，上半年的盈利能力可能不如下半年 [88][93] 其他重要信息 - 2019年第三季度，公司设计服务预约次数超过10万次，几乎是去年同期的两倍，客户现在可以通过移动设备设置设计预约 [24] - 公司PRO Premier积分奖励计划持续增加注册人数，拥有高注册人数的门店可比门店销售额增长明显 [28] - 公司Pro合作伙伴服务计划在第三季度新增联想为合作伙伴，合作伙伴总数达到17家 [29] - 公司PRO应用程序已有超过3.5万名专业客户下载，预计随着功能的不断完善，使用率将继续增长 [30] - 公司在第三季度继续建设外部商业销售基础设施，商业销售增长远超过总销售增长 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 产品过渡情况及对Q3和Q4的影响 - 由于关税、反倾销和反补贴措施，公司积极将SKU从中国转移，预计到年底从中国采购的产品比例将降至30%多，未来还会更低 [76] - 部分受影响品类的库存情况不理想，但公司正在努力改善，预计到第一季度库存情况将大幅改善 [77] 问题2: 定价未大幅提高的原因及与竞争对手的价格差距 - 公司采购和供应链团队表现出色，与供应商谈判和转移产品的速度超出预期，因此无需大幅提高价格 [79] - 与独立竞争对手相比，价格差距可能扩大；与大型家居建材零售商相比，竞争态势保持稳定 [80] 问题3: 第四季度可比门店销售额增长预期变化的原因 - 新门店销售表现出色，对现有门店的蚕食预计导致可比门店销售额减少100 - 125个基点 [84] - 瓷砖和木材缺货预计导致可比门店销售额减少50 - 200个基点 [85] - 采购和供应链团队降低成本，使价格调整对可比门店销售额的影响减少20 - 50个基点 [85] - 客流量未达预期是剩余影响因素 [86] 问题4: 2020年上半年毛利率情况 - 公司预计2020年总销售额、可比门店销售额和盈利能力将比2019年更快增长 [88] - 2020年将没有休斯顿市场的不利影响，宏观住房环境有望改善，且第一季度将开设更多新门店 [89][91] - 由于新的巴尔的摩配送中心和新的公司办公室，上半年的盈利能力可能不如下半年 [92][93] 问题5: 第四季度可比门店销售额加速增长的依据及飓风影响 - 公司预计11月和12月可比门店销售额将继续加速增长，原因包括逐渐远离飓风哈维的影响、更多新门店纳入可比门店基数以及去年同期现有房屋销售下滑 [97][99] - 飓风多里安导致的消费支出损失难以完全恢复，公司不计划将其纳入销售预期 [101][102] 问题6: 10月客流量未达预期的原因及竞争因素 - 客流量放缓是广泛存在的，并非特定品类或地区的问题 [106] - 与独立竞争对手相比，公司表现良好；与大型家居建材零售商相比，双方都在进步，但公司今年表现更优 [106][107] 问题7: 消费者对关税相关价格上涨的反应及竞争对手的价格调整 - 公司年初进行了全面测试，未发现价格上涨对产品销售速度有显著影响，实际推广价格上涨后情况相同 [112] - 从竞争角度看，公司与其他竞争对手保持一致，消费者理解行业情况 [112] 问题8: 2020年门店蚕食情况及第四季度销售表现差异 - 2020年公司将减少在现有市场开设新门店，因此门店蚕食情况将有所缓解，但仍会存在 [115] - 公司对各地区和各品类的销售情况进行了分析，未发现特定品类或地区的问题，整体表现较为一致 [116] 问题9: 木材和瓷砖缺货情况及东北地区门店规划 - 公司正常库存水平在90%多，目前木材和瓷砖缺货情况导致库存水平降至80%多，预计第四季度缺货对可比门店销售额的影响在50 - 200个基点之间 [119][120] - 公司对东北地区的业务发展感到兴奋，正在努力获取更多房地产资源，但目前暂不讨论门店数量目标 [123] 问题10: 第三季度和第四季度价格上涨幅度及需求弹性 - 第三季度可比门店销售额中约80个基点来自有限SKU的价格上涨，目前预计第四季度价格上涨对可比门店销售额的影响约为200个基点 [126] - 公司进行了为期6个月的测试，未发现价格上涨对需求有显著弹性影响，主要原因是公司销售的大部分是自有品牌产品，且门店商品种类丰富 [127][128] 问题11: 巴尔的摩配送中心运营成本及降本效益 - 新配送中心全年运营成本预计约为2000万美元，今年仅在损益表中体现400万美元，明年成本将增加 [132] - 随着配送中心开始运营，预计到明年第二季度末，由于运输里程减少，成本将降低约三分之一 [134] 问题12: 剔除特定因素后SG&A去杠杆化情况及利润增长预期 - 预计门店运营费用将略有增加，主要与新门店数量和市场成本有关；预开业费用将下降；公司费用在剔除相关成本后将略高于5.5% [135][137][138] - 由于新支持中心、更多新门店和新公司办公室的增量成本，明年上半年利润增长速度将低于下半年，但全年销售额、可比门店销售额和总利润预计将比2019年更快增长 [139][140] 问题13: 10月是否为第四季度最大销售月 - 从每周销量来看，10月是最大销售月；但从总销量来看，12月由于有5周，销量更大 [141]