公司概况 - 公司专注美国工业平台，聚焦15个关键物流市场，以沿海市场为导向[4] - 截至2021年3月31日，沿海、西南、中西部、东南部市场租金收入占比分别为48%、25%、19%、7%[5] 运营亮点 - 截至4月21日，出租率95.7%，现金租金率上涨10.4%，2021年续约租金率提高12.7%[3] - 一季度启动三个开发项目，总面积140万平方英尺，预计投资9960万美元；二季度宣布两个新项目，总面积100万平方英尺，预计投资8260万美元[3] - 一季度完成6720万美元资产出售，股息提高至每股0.27美元，增幅8%[3] 财务表现 - 2016 - 2021F，每股FFO复合年增长率5.6%，每股股息复合年增长率7.3%[10][11] - 截至2021年3月31日，总杠杆率27.6%，固定费用覆盖率4.72x，(债务+优先股)/EBITDA为4.8x，有担保杠杆率3.2%[45][46][47][48] 市场环境 - 连续两个季度净吸纳量超10000万平方英尺，2021年预计净吸纳量31100万平方英尺，竣工量27000万平方英尺[11] - 2020年电商加速发展，未来有望持续增长[11] 发展项目 - 过去五年多开发平台创造约6.97亿美元价值，相当于每股净资产约5.50美元[15] - 截至3月31日，在建项目总面积230.5349万平方英尺，预计总投资2.349亿美元，平均现金收益率6.1%[20] 土地储备 - 截至4月21日，多地拥有战略土地，潜在开发面积1400万平方英尺[36] 投资优势 - 投资组合通过“新冠测试”，有望受益于工业行业基本面和电商加速发展[50] - 目标投资15个关键物流市场，有战略土地储备，利润率领先[50] - 有望到2023年实现AFFO年增长率超9%[50]