财务数据和关键指标变化 - 2022年第四季度净收入为275.6万美元，即每股0.29美元，而去年同期净亏损59.2万美元，即每股0.06美元；净收入受摊销费用减少65.3万美元、运营费用减少67.8万美元、净投资收入增加140万美元影响，但被利息费用增加31.1万美元抵消 [3] - 2022年净营业收入为2423万美元，2021年为1756万美元，增长43% [4] - 2022年第四季度所有业务板块按比例计算的净营业收入（NOI）为626万美元，去年同期为369万美元，增长58.2% [71] - 2022年采矿特许权使用费收入同比增长12.9%，达到1069万美元，首次超过1000万美元；NOI同比增长13.6%，达到1015万美元 [72] - 2022年净收入为456.5万美元，即每股0.48美元，2021年为2821.5万美元，即每股3美元；主要因2021年包含对The Maren房地产合伙企业投资重新计量的5110万美元收益 [75] 各条业务线数据和关键指标变化 内部业务（工业、商业和土地开发平台） - 内部工业平台（资产管理）净营业收入从2021年第四季度的负26.8万美元增至2022年第四季度的正90.2万美元 [8] - 位于马里兰州哈福德县佩里曼工业区17英亩地块上约25.9万平方英尺仓库建筑的许可程序正在进行，根据市场和政府情况，最早2023年第二季度开工 [9] - 2022年第三季度完成2020年购买的马里兰州哈福德县55英亩土地的吞并程序，2024年进行产权和建筑设计，2025或2026年建设 [10] - 霍兰德新建筑入住率提高，蔓越莓跑商业园全部入住，该板块NOI在今年剩余时间将呈积极趋势 [11] 第三方合资企业 - 稳定合资企业2022年收入增长21.7%，达到2144万美元，按比例计算的NOI增长17%，达到947万美元 [5] - 华盛顿特区四个公寓零售项目中，布莱恩特街一期住宅入住率增至89.5%，零售入住率保持在71.4%，未来几周部分零售租户将开业 [15] - 南卡罗来纳州格林维尔两个公寓零售项目表现良好，河畔项目18个月大的200套公寓在2022年第三季度成为第三个稳定资产，第四季度末入住率92.5%，出租率98% [16] - 2022年第四季度出售弗吉尼亚州里士满的Hickory Creek项目，公司获得88.3亿美元销售收益，初始投资600万美元，出售前年总分配额外达33.2万美元 [18] - 与MRP新成立的合作关系中，将Dock 79和Maren 20%的租户和共同权益出售给Steuart投资公司，总销售额6530万美元，FRP占4450万美元 [20] 贷款业务 - 马里兰州PG县的Amber Ridge项目接近尾声，总承诺投资1850万美元，利率10%，最低优先回报率20%，截至2022年12月31日，已收回1660万美元（含利息） [21] - 阿伯丁俯瞰项目是110英亩住宅开发项目，包含344块土地，年底后完成产权手续，已承诺3110万美元资金 [92] 各个市场数据和关键指标变化 - 格林维尔是南部阳光地带令人兴奋的二级市场，城市发展加速，公司继续关注该地区机会 [17] - 仓库市场方面，当地仓库空置率低，租金平稳且略有上升，部分建筑施工成本首次下降 [103] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 自2018年清算遗留仓库投资组合后，采用四管齐下业务方法，包括内部业务、采矿和特许权使用费、第三方合资企业和贷款业务 [7] - 与Steuart投资公司和MRP Realty建立新合作伙伴关系，开发华盛顿特区东南部多达10个混合用途项目，总面积超300万平方英尺，包括约3000个住宅单元和15万平方英尺零售空间 [89] - 公司处于增长时代开端，将利用财务基础抓住项目机会，合理配置现金和现金等价物 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司各运营板块收入、营业利润和NOI均有显著增长，是自2018年资产出售以来最好的一年 [30] - 未来10 - 15年公司将发生转变，一切始于2022年 [31] - 虽然全国房屋建设下滑，但公司项目所在子市场需求远超供应，有一定保障措施 [22] 其他重要信息 - 公司计划举办投资者日活动，具体细节将在未来几个月公布 [63] - 公司暂无统一的股票回购计划，认为现金和现金等价物用于新投资或作为资本缓冲更好，会持续监测股价情况 [64] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 若剔除新收购项目，总特许权使用费增长情况如何 - 即使剔除新收购项目，特许权使用费仍有增长，虽不像包含新收购时增长16%那么多，但也有3%左右的增长，且有销量和价格增长 [28] 问题: Dock 79和Maren出售权益的净收益情况 - 两座建筑有1.9亿美元抵押贷款，20%权益扣除抵押贷款后约2000万美元 [32] 问题: 公司股票回购看法及NAV估值情况 - 分析师计算公司NAV处于较高水平，认为当前股价下回购股票很划算；公司暂无统一股票回购计划，认为现金用于新投资或资本缓冲更好，会持续监测 [35][64] 问题: 阿伯丁地块销售合同情况 - 与一家全国性房屋建筑商有销售合同，对方已支付320万美元不可退还定金，将分阶段购买地块，地块分五种类型，便于快速购买 [37] 问题: 佐治亚州、佛罗里达州和马纳萨斯采矿场地是否有开发拖车存储等业务机会 - 采矿业务由运营租户负责，他们可能不希望场地有拖车和建筑设备干扰；靠近城市的场地可能有机会，但需与租户沟通，评估其意愿 [40][41] 问题: 迈尔斯堡飓风后相关场地开发时间 - 预计2026 - 2027年完成该阶段采矿，但不确定地块是否完全准备好出售；Vulcan公司在飓风前就已加速开采，想在道路扩建前完成该侧开采 [42][43] 问题: 租金定价和续约率差异问题 - 租金通过物业管理软件每天单独定价；Dock 79续约率低于Maren，可能因Dock 79租户在更长时间内无需担心租金续约和上涨，而Maren更接近市场租金，租户有“价格冲击”；部分经济适用房租户因收入增加不符合条件而离开也会影响续约率 [45][46][47] 问题: Verge租金与Dock 79、Maren对比及预期情况 - Maren租金较高，其次是Dock 79，Verge目前租金约低10%，周边仍在开发中；春季情况会更明朗，目前难以判断 [48] 问题: Verge和布莱恩特街永久或临时融资时间及情况 - 希望尽快为布莱恩特街进行永久融资，预计第三季度左右，但受华盛顿特区政府审批和供应链问题影响；Verge有344个单元，需一段时间达到稳定状态，至少今年大部分时间将使用建设贷款 [50][51] 问题: 南卡罗来纳州合作伙伴看到的需求情况及额外机会 - 公司看好该地区，已关注一些项目；12月开业的.408 Jackson项目出租率约44% - 45%，两个项目几乎无租赁优惠 [52] 问题: 2023年仓库和Steuart交易开发活动预计花费金额 - 仓库项目预计1000 - 1700万美元，具体取决于市场情况；Steuart - MRP - FRP投资项目一期可能在第四季度具备开工条件，但受利率和建设成本影响，项目可行性不确定，可推迟 [55] 问题: Steuart合作中每四年建设规定是否灵活 - 规定非常灵活，由合作伙伴决定何时及是否启动项目 [56][58] 问题: Steuart项目延迟是否影响后续开发 - 会推迟后续所有项目，项目安排灵活，可根据情况调整 [60] 问题: 是否计划举办投资者日及对每股公允价值看法 - 计划举办投资者日，细节将在未来几个月公布；公司暂无统一股票回购计划，认为现金用于新投资或资本缓冲更好，会持续监测股价情况 [63][64] 问题: 不考虑新收购，骨料价格每吨增长情况 - 文档未提及明确回答 [97] 问题: 公司是否已为阿伯丁俯瞰项目提供资金 - 第四季度后已提供部分资金，约150万美元，借款人完成产权手续并获得记录地块，这是购买生地的先决条件 [102] 问题: 可能在第二季度开工的仓库项目的决策因素 - 项目尚未完成产权手续，需考虑当地政府协议；市场研究显示，当地仓库空置率低，租金平稳且略有上升，部分建筑施工成本首次下降；需在未来60天内决定是否在第二季度开工，避免冬季施工 [103] 问题: 佐治亚州和佛罗里达州2万英亩土地是否有工业户外存储机会 - 文档未提及明确回答 [104] 问题: 布莱恩特街如何平衡租金和入住率 - 通过物业管理软件每天对单元单独定价；入住率受开业时间等因素影响，如Verge在11月开业受天气影响较大；通常续约成功率保持在50% - 55%以实现利润最大化 [109][111]