财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度收益为70.6万美元，即每股0.07美元，而2018年全年收益为1320.3万美元，即每股1.31美元，去年数据包含因总统税收法案调整减少的所得税1204.3万美元，即每股1.20美元 [4] - 本季度有170万美元一次性费用，包括PG&E债券出售损失、物业尽职调查费用、项目环境和组织成本以及年度股票期权费用 [4] - 截至季度末，资产负债表上有1.88亿美元现金和投资，本季度投资5500万美元用于与MRP的合资项目，还购买12.1万股自家股票，平均价格47.06美元 [5] 各条业务线数据和关键指标变化 资产管理业务 - 本季度该业务板块总收入增长3.1%，达到59.2万美元，营业利润为26.1万美元，比去年同期增长7.9% [9] 采矿和特许权业务 - 本季度该业务板块收入增长17.6%，增加32.7万美元，达到218.7万美元，总营业利润为195万美元，比去年同期增长15% [9] 土地开发和建设业务（现更名为开发业务） - 正在建设巴尔的摩Hollander商业园94350平方英尺的投机性仓库，预计2019年第二季度完工 [10] - 与St. John Properties合资项目一期的4栋建筑已完成外壳建设，总面积10万平方英尺，第四季度开始营销和租赁，预计2020年第四季度稳定运营，季度末已租赁1栋3.6万平方英尺的办公楼 [10] - 卡罗尔县118英亩土地的规划单元开发许可申请正在进行，项目名为Hampstead Overlook，今年第二季度将提交255套单户和联排别墅地块的概念规划 [10] - 成为巴尔的摩县Hyde Park住宅土地开发项目的主要资金来源，已承诺出资最高920万美元，利率10%，最低优先回报率20%，季度末最终开发计划已获批准，可建设122套联排别墅和4套单户住宅地块 [11] - 今年4月，华盛顿特区RiverFront on the Anacostia项目二期（The Maren）开工，预计2020年年中迎来首批居民，这是与MRP的合资项目，FRP为多数股东 [11] - 第三季度签订购买哈珀县Cranberry Run商业园的意向书，项目通过尽职调查并完成收购，计划对部分区域进行修复 [11] - 本季度末与MRP成立合资企业，开发华盛顿特区西北部Bryant Street多阶段混合用途项目一期，已投入3200万美元普通股和2300万美元优先股，该项目位于机会区，部分零售已预租，土地已完成收购，现有建筑拆除工作已开始 [12] 稳定合作业务（原RiverFront on the Anacostia业务） - 本季度Dock 79平均入住率为94.6%，全年为94.8%，本季度租户保留率为65.6%，平均租金涨幅3.36%，全年租户成功率为58.4%，平均租金涨幅3.29%，均超预期 [14] - 截至年底，Dock 79零售部分14100平方英尺，入住率和出租率均为76%，剩余约3300平方英尺 [14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略是将2018年5月28日仓库平台出售所得重新投入到能让管理层发挥知识和专业技能的资产类别中，采取更具机会主义的方法从开发的资产中获取最高价值 [14] - 管理层最大挑战是谨慎合理使用出售所得资金，会继续寻找合适项目，但会很谨慎，若不使用现金，会考虑分红，但目前倾向将其作为备用资金 [5] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2020年和2021年Maren和Bryant Street项目上线以及该时间段可能出现的衰退，让公司既庆幸持有现金，又对未来业务收购很挑剔 [6] - 公司对找到有适当回报潜力的项目感到鼓舞，但会谨慎合理使用仓库出售所得资金，投资项目未耗尽所有收益，为应对经济潜在下滑提供缓冲，也为特殊投资机会保留备用资金 [13] 问答环节所有的提问和回答 问题: 8880万美元的有担保票据是否是Dock 79的抵押贷款 - 是的 [18] 问题: 10 - K报告是否已发布 - 还未发布，预计下周发布 [20] [21]