财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长41.5%，达到1.322亿美元，是自2014年公司上市以来最强劲的季度净销售额增长率，2022年第一季度净销售额是2016年全年净销售额的两倍多 [24][25] - 家庭渗透率在过去52周内仅增长2%，但最近四周增长12%且呈加速趋势；购买率在本季度增长26%，远高于7%的长期增长率；净门店账户增加300家，达到23,931家，还升级了72家门店，并在179家门店放置了第二或第三个冰箱 [27] - 调整后毛利率为41.9%，低于去年的46.7%，略高于2021年第四季度的41.7%；调整后EBITDA为510万美元，低于去年同期，若没有商品通胀和定价行动的时间错配，调整后EBITDA将增加约1300万美元，调整后EBITDA利润率约为13.7% [28][30][31] - 本季度资本支出总计5590万美元，预计今年资本支出约4亿美元，高于此前计划的约3亿美元；第一季度运营现金流使用3480万美元，主要受ERP转换导致的发票和应付款延迟影响，将在第二季度进行调整；本季度使用了5100万美元的循环信贷额度，季度末信贷额度总可用额度为2.99亿美元 [32] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额增长在各渠道和产品形式上广泛分布，在杂货和大众渠道最为明显；Fresh from the Kitchen产品的卷装产品因供应改善而显著提升 [25] - 定价和产品组合贡献了约8个百分点的净销售额增长，贸易库存补充贡献了约4个百分点，其余增长来自销量增长 [26] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司重新审视了长期产能扩张计划，确立了聚焦人才所在地建设、以最具成本效益的方式配置技术和设备、限制对最具战略价值资产的资本投资、推动创新等指导原则 [13][15][16] - 对长期资本计划做出调整，包括将Ennis二期拆分为二期和三期，提前二期建设并预计2023年第四季度开业，三期预计2024年第四季度开业；Kitchen South专注于袋装生产线，最终将拥有五条袋装生产线；在Bethlehem新增一个10万平方英尺的创新设施，配备能够生产创新产品的生产线 [17][18] - 修订后的计划将使产能提高约5亿美元，达到约29亿美元，增长20%，还将引入新的产品技术，提高运营效率 [18] - 行业中高端新鲜和冷冻宠物食品市场增长迅速，公司认为宠物食品的未来在于高品质食品，预计到2025年该市场规模将达到40 - 60亿美元，公司计划抓住市场潜力，保持领先地位 [19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第一季度业绩显示公司比一年前更具韧性，尽管面临Omicron、供应链中断和ERP转换等挑战，但仍实现了强劲的净销售额增长 [11] - 运营环境仍然极具挑战性，未来几个月和几年需要持续规划和应对挑战，以维持高速增长 [13] - 公司对今年的计划充满信心，第一季度净销售额表现超出预期，4月的消费趋势延续了增长势头，但由于价格敏感性和Ennis产能的不确定性，维持全年净销售额指导 [33] - 尽管调整后EBITDA超出预期，但乌克兰冲突导致的燃油价格上涨可能会抵消这一表现，若成本持续高企，公司将采取新一轮定价措施 [35] 其他重要信息 - 公司在第一季度克服了供应短缺和建设延迟，设计、建设、安装并启动了增量产能，改善了零售状况，但宠物专卖店仍存在库存不足的情况 [12] - 公司通过Freshpet Academy培训计划和人才投资，提高了生产效率和运营灵活性，证明了修订后的产能计划在效率和产量方面的优势 [29] - 公司将第一季度的G&A效率提升收益重新投入到媒体中，以推动未来的销售增长，媒体投资占净销售额的比例从去年同期的12.1%提高到16.3%，同时物流成本和其他G&A成本分别降低了约170个基点和270个基点，调整后SG&A净减少20个基点 [30] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 修订后的产能计划和资本支出中尚未支出的增量金额是多少，是否有足够资本完成计划 - 9亿美元是所有计划项目的总金额，包括Ennis一期、二期、Kitchen South增量生产线以及Ennis三期，需扣除Ennis一期已支出的部分；公司有足够资本完成计划，目标是保持低杠杆水平，减少对信贷额度的依赖 [40][41][42] 问题: 产能计划变更的原因是什么 - 公司第一季度增长41.5%，远超此前预期，且增长速度加快；建设和设备的交付周期显著延长，需要提前采取行动；公司在运营经验、新技术和创新方面有所积累，新的设施布局更具经济效益 [47][48] 问题: 维持全年指导，特别是EBITDA指导的原因是什么，是否受到乌克兰冲突成本的影响 - Q1定价与成本的时间错配影响已反映在Q2的利润率预期中，公司在Q1实现了高于预期的毛利率和销售增长；全年定价已纳入Q2及以后的预期，但柴油价格上涨带来风险，若需再次定价可能会出现类似Q1的时间错配；公司谨慎对待未知因素，如价格敏感性和柴油价格，同时若有加速增长和超额盈利的机会，会考虑在Q4进行媒体再投资以推动2023年增长 [49][50][51] 问题: 产能计划修订中竞争因素的具体情况是什么 - 宠物食品市场活动活跃，更多竞争对手进入新鲜和冷冻宠物食品领域，这将提高消费者对该品类的认知度；公司相信自身产品组合、品牌、形式和品种更具吸引力，价值主张更优，且拥有领先的创新能力，处于利用市场变化的最佳位置 [56][57] 问题: Ennis建设延迟对缓冲产能的影响以及在全年展望中的重要性 - Ennis提供了部分缓冲产能，建设延迟会消耗缓冲产能，但主要影响卷装产品产能；公司已将Ennis生产团队在Bethlehem进行培训，设备与Bethlehem相同，一旦建设完成，能够快速实现24/7运营 [58][59][60] 问题: 缓冲产能的假设情况以及人员调动问题 - 缓冲产能在全年各季度分布较为均匀，Q1因Omicron和ERP转换消耗了约一半，其余用于库存建设和增量销售；公司在Ennis当地招聘人员并送往Bethlehem培训，将送他们返回Ennis工作 [63][64][65] 问题: 新计划是否需要撤销已投入的资本，产能增长20%的构成情况 - 新计划仅对Ennis的规划做了微调，未进行实际建设，无需撤销已投入资本；产能增长20%是在旧计划按当前定价调整后的基础上增加的 [67][68][70] 问题: 新计划的资本支出是否比之前预计多，新计划的生产力和成本效益如何，以及家庭渗透率加速增长的原因 - 2022年资本支出预计从约3亿美元增加到约4亿美元，后续年份增量约3亿美元；将袋装和卷装生产线分开布局可提高劳动效率、便于备件管理和提升运营专业知识；家庭渗透率加速增长主要是因为产品供应更加稳定，部分偶尔购买者回归，同时也有新用户加入，但价格上涨可能导致短期内家庭渗透率下降，目前公司认为已度过这一阶段 [74][77][85] 问题: 目前库存水平情况，以及对全年毛利率走势的预期 - 库存水平整体呈缓慢稳定改善趋势，但仍有提升空间，目前最好的库存水平达到90%以上，大部分在70% - 80%，宠物专卖店在50% - 60%，预计还需几个月才能达到理想的高服务水平和库存水平；Q2毛利率因全面实施更大幅度的价格上涨而提升，Q3因Ennis投产略有下降，Q4因新生产线启动初期利用率低而受到较大影响，同时燃油成本对物流和能源成本的影响需密切关注，若成本持续高企可能会再次定价 [90][92][95] 问题: 偶尔购买者的占比以及流失用户的去向，鸡肉加工设施的投产时间、采购方式和预期效益 - 重度用户约占总销售额的一半，偶尔购买者占30% - 40%，但关于流失用户的具体数据和去向缺乏详细统计；建设鸡肉加工设施主要是为了提高产品质量，使用最新鲜的鸡肉，同时可能降低运输成本，公司目前没有透露投产时间和采购方式的变化 [98][99][100] 问题: ERP系统安装和运行的优缺点以及未来几个季度的预期 - ERP系统转换成功，实现了端到端业务的运行，目前生产情况良好，甚至优于转换前；但在应收账款方面，由于系统转换导致工作资本受到季度性影响，不过这是成长中的问题，公司对系统转换感到满意并充满信心 [102][104][105]