财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度净销售额为9340万美元，同比增长33%，是自2015年第三季度以来增长最强劲的季度 [14][44] - 第一季度调整后EBITDA为780万美元，同比增长35%，略高于净销售额的增长率 [15][46] - 调整后毛利率从第四季度略有改善，上升90个基点至46.7%，但远低于去年同期的49.5% [49] - 第一季度媒体投资占净销售额的比例略高于12%，低于去年同期的16.7% [53] - 第一季度SG&A（不包括较高的运费和较低的媒体成本）同比下降160个基点 [54] - 第一季度运营活动使用的净现金为550万美元 [54] - 第一季度末现金余额为3.41亿美元，季度内完成股权融资净得3.325亿美元 [55] - 第一季度资本支出为4930万美元 [55] 各条业务线数据和关键指标变化 - 宠物专业渠道表现强劲，尼尔森衡量的大型宠物专业店消费量在第一季度增长43% [45] - 电子商务业务在第一季度增长156%，目前占销售额的6.3% [46] - 国际业务在第一季度增长36%，在广告投资的推动下，这些市场持续保持强劲势头 [46] 各个市场数据和关键指标变化 - 尼尔森大型渠道实际消费量同比增长24% [44] - 4月份净销售额预计增长约42%，消费量预计也将实现强劲增长 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于扩大产能，计划今年晚些时候在南方厨房增加一条新生产线，明年年初再增加一条，并推进德克萨斯州最大厨房的建设 [23] - 公司注重环境可持续发展，在建设NS设施时使用低碳混凝土，并采取多种措施限制水和能源使用，同时现场生产清洁水和能源，今年夏天将发布首份ESG报告 [24][25][26] - 公司将继续通过广告投入推动家庭渗透率增长，计划在今年剩余时间内保持持续的媒体曝光 [36][62] - 公司与零售商合作，计划在今年晚些时候和明年年初增加冰箱投放，以支持业务增长 [39][40][41] - 公司在宠物食品市场中表现突出，在杂货店渠道中规模超过所有干狗粮品牌，在尼尔森大型渠道中的总美元销售额增长率高于其他干湿狗粮品牌 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司对今年和未来几年的前景持乐观态度，认为尽管面临诸多挑战，但第一季度取得了良好开端，生产能力提升，库存补充进展顺利，家庭渗透率增长，零售商对公司产品的重视度提高 [14][15][63][64] - 公司预计随着团队接种疫苗，第三季度将减少与COVID相关的成本和干预措施，且今年不会因COVID导致进一步的供应中断 [22] - 公司预计能够实现2021年净销售额超过4.3亿美元、调整后EBITDA超过6100万美元的指引目标 [59][63] 其他重要信息 - 公司在第一季度因暴风雪损失了约350万美元的产量，影响了库存补充进度 [29][45] - 公司目前ERP系统存在局限性，导致订单填充率低，运费成本增加，预计在第三季度随着库存重建和新ERP系统上线逐步解决 [47][48][49] - 公司锁定了鸡肉全年价格，与去年持平，预计牛肉、运费、树脂包装材料和劳动力成本会有一定通胀，但整体影响可控 [51][52][53] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于二季度收入的隐含指引及产能利用情况 - 提问者认为公司一季度和二季度的年化产能对应的季度销售额约为1.1亿美元，询问该计算是否准确以及如何看待二季度收入指引 [67][68] - 公司表示计算基本正确，但存在两个假设前提，一是季度末需求能充分利用所有产能，二是生产与需求完全匹配。实际情况中，公司可能会增加库存以提高客户服务水平，最终销售额可能略低于该数字，但仍在该范围内 [69][70][72] 问题2: 电子商务业务的扩张进度 - 提问者询问公司电子商务业务的重大扩张是否仍按计划进行，是否因生产挑战而延迟 [73] - 公司表示一切按计划进行，今年将在电子商务领域进行大量扩张，包括与现有合作伙伴的业务拓展和新增合作伙伴，同时会增加营销投入，预计电子商务业务占比将继续提高 [74][75][76] 问题3: 各项成本对整体成本池的影响 - 提问者希望了解鸡肉、牛肉、包装和运费等成本在整体成本中的占比及影响 [78] - 公司表示原材料成本约占商品成本的40%，运费计入SG&A。牛肉和包装通胀在预期内，树脂包装材料的影响较小，可在整体利润表结构和指引范围内消化。运费方面，除了预期的通胀和燃油附加费，低订单填充率是导致成本增加的主要原因，第一季度对利润率的影响约为200个基点，预计随着填充率提高，成本将自然下降 [78][79][82] 问题4: 广告投放的数字与传统渠道分配及电商业务影响 - 提问者询问随着电子商务业务增长，广告投放是否会更多转向数字渠道 [83] - 公司表示大部分广告支出仍在电视上，在Connected TV和OTT领域也有不错的投入产出比。在电子商务方面，针对有直接订购渠道的合作伙伴进行广告投放能获得良好回报，未来可能会增加这方面的投入，但目前电子商务业务占比小，不会导致广告投放结构的重大转变 [83][84] 问题5: 消费者行为变化及定价策略 - 提问者询问随着4月消费者流动性增加和疫苗接种，消费者购买行为是否有变化，以及公司如何考虑定价策略 [87][90] - 公司表示难以区分广告投放、店内展示改善与消费者流动性增加等因素对消费趋势的影响，但消费者态度数据显示行为变化不大。定价方面，公司会在今年晚些时候评估成本情况后再做考虑，目前首要任务是恢复客户服务水平 [87][88][90] 问题6: 零售端缺货情况及创新和SKU扩展调整 - 提问者询问零售端缺货情况是否会在今年改善，以及创新和SKU扩展是否有调整 [94][98] - 公司表示自2月暴风雪后，缺货情况每周都在改善，预计未来几周冰箱库存将明显改善，接近去年8月的水平。创新方面，大部分创新产品将按计划推出，部分可能会推迟到明年 [95][96][99] 问题7: 美国宠物拥有率增长情况 - 提问者询问过去12个月美国宠物拥有率的增长情况 [100] - 公司表示看到的数据显示宠物（主要是狗）拥有率增长约3%，且仍有潜在需求，未来可能继续增长 [101][102] 问题8: 生产能力及P&L中股权投资损失情况 - 提问者询问下半年或年底的日产量情况，以及P&L中股权投资损失的情况 [105][109] - 公司表示难以用磅数来准确衡量产能，因为不同产品的磅数和价值不同，建议参考财报中各季度的收入转换图表。股权投资损失反映了公司在相关投资中的占比以及被投资企业第四季度的业绩 [106][107][109] 问题9: 社交媒体视频的反响及物流成本占比和影响 - 提问者询问社交媒体视频的反响，以及物流成本占销售额的比例和本季度的影响 [110][113] - 公司表示视频反响良好，收到了很多积极反馈，后续会投入一些资金进行推广。物流成本方面，去年全年约占8.5%，预计随着规模扩大将下降。第一季度因运费通胀和低订单填充率，实际表现比去年差300个基点，其中填充率问题影响约200个基点，目前每磅成本约增加0.07美元 [110][111][114] 问题10: 缺货对开店窗口的影响及宠物食品行业前景 - 提问者询问缺货是否导致错过开店窗口，以及宠物食品行业前景不佳的原因 [115][120] - 公司表示部分开店窗口错过，但已反映在门店数量和年度收入指引中。目前与客户保持沟通，随着填充率回升，有望在今年晚些时候和明年获得更多机会。宠物食品行业前景不佳是因为零售商的部分业务转向电子商务且未恢复 [116][117][121] 问题11: 电子商务客户的增量影响及购买率增长原因 - 提问者询问电子商务客户的增量影响，以及第一季度购买率增长的原因和未来趋势 [124][129] - 公司表示电子商务业务初期会有市场渗透，但也可能存在消费者转移，长期来看将显著提高购买率，相关影响已纳入今年的预算和指引。第一季度购买率增长3%是过去52周的结果，受缺货影响低于预期，随着库存情况改善和电子商务业务发展，购买率有望上升 [125][126][131] 问题12: 客户是否推动消费者转向其他产品及应对措施 - 提问者询问客户是否因缺货推动消费者转向其他产品，以及公司的应对措施 [134] - 公司表示有部分客户这样做，但从消费者反馈来看，很多人尝试其他产品后仍会回来。公司将在今年推出创新产品，相信能吸引消费者回归 [134][136] 问题13: 新增电子商务合作伙伴的经济考量及媒体支出比例和节奏 - 提问者询问新增电子商务合作伙伴的经济考量，以及媒体支出比例和节奏 [139][143] - 公司表示在发展业务时会确保合作关系的利润率中性，避免出现大规模业务导致的利润率问题。媒体支出方面，今年目标比例在12%左右，4月广告重新上线后将持续投放，各季度支出相当 [140][141][144] 问题14: 宠物专业渠道表现良好的原因及持续时间 - 提问者询问宠物专业渠道表现良好的原因及持续时间 [145] - 公司认为这得益于良好的基础，如大量店铺配备大冰箱和第二台冰箱，能够提供更多产品种类和库存；同时，部分消费者因其他渠道缺货而更多地前往宠物专业店购买产品。这种情况预计将持续较长时间，因为消费者一旦在某个地方开始购买产品，就会有较高的忠诚度 [146][147] 问题15: 劳动力成本占比及工资通胀情况 - 提问者询问劳动力成本在成本中的占比，以及工资通胀是否达到令人担忧的水平，在德克萨斯州的情况如何 [150][154] - 公司表示劳动力和间接费用约占商品成本的60%，工资有低个位数的通胀，公司提高了夜班津贴，但已纳入年度计划。工资通胀主要是当地问题，在公司厨房所在地的利哈伊谷，由于当地成为主要配送中心，劳动力市场竞争激烈。公司认为在德克萨斯州招聘时，能够以预期的工资吸引到高素质人才 [151][153][155] 问题16: 公司在大众市场的销售情况 - 提问者询问公司在大众市场的销售情况是否与杂货店类似 [156] - 公司表示在大众市场的规模低于杂货店，但在尼尔森大型渠道中，公司是增长最快的品牌，不仅是百分比增长，绝对美元增长也超过其他品牌 [156][157]