财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额为1.99亿美元，同比增长92% [10] - 第四季度调整后净利润为2900万美元，调整后EBITDA为8950万美元 [10] - 第四季度调整后EBITDA利润率在40%中段 [10] - 第四季度EBITDA接近9000万美元，同比增长100%，环比增长20% [24] - 第四季度EBITDA利润率为45%，2020年同期为43% [24] - 第四季度净利润同比下降150万美元或11% [25] - 第四季度营业利润同比增长1100万美元或39% [25] - 第四季度运营产生的自由现金流为3100万美元，与去年同期相似 [26] - 第四季度EBITDA转化为自由现金流的比例为34%，去年同期为66% [26] - 公司预计在当前价格环境下，EBITDA转化为自由现金流的平均比例约为35% [26] - 年末流动性状况强劲，为1.87亿美元，其中现金1.07亿美元，2亿美元循环信贷额度中未提取部分为8000万美元 [11][27] - 净债务维持在非常温和的5900万美元水平 [27] - 债务与EBITDA比率维持在较低的0.2 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第四季度黄金产量达到创纪录的7.6万盎司，同比增长200% [18] - 第四季度白银产量为200万盎司，同比增长4% [18] - 2021年全年黄金当量产量为36.7万盎司，基本符合年中提供的指导 [19] - 2021年全年，贵金属占销售额的91%，其中黄金占69%，白银占22%，其余为副产品锌和铅 [19] - Lindero矿在第四季度实现了创纪录的3.6万盎司黄金产量 [10] - Lindero矿全年产量处于指导范围的上限 [31] - 第四季度Lindero矿通过输送机堆垛，将140万吨矿石破碎或堆放在浸出垫上，环比增长17% [31] - SART工厂按计划运行，铜得到良好控制，ADR工厂扩建已成功投产并符合预期 [31] - San Jose和Caylloma矿的运营均按计划和指导交付了结果，Caylloma矿全年额外生产了6000盎司黄金 [32] - Yaramoko矿第四季度和全年的表现低于计划，主要原因是高品位采场的开采延迟以及局部贫化，导致实际品位比预期低约18% [35] - 由于Yaramoko矿运营的固定成本较高，导致该期间的全维持成本较高 [35] - 公司2022年勘探预算充足，为2900万美元，计划钻探超过5万米，重点在Séguéla和储量寿命较短的井下矿山 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 第四季度黄金和白银的实现价格分别为每盎司1800美元和23.4美元，分别比2020年第四季度低3%和4% [24] - 锌价环境有利，价格接近每磅1.80美元以上，为多年未见 [19] - 在墨西哥瓦哈卡州的San Jose矿，公司面临关键运营许可证（12年环境影响评估）的续签问题，最终在12月下旬获得12年续期，但随后被通信通知减为2年，公司正在通过法律途径和行政对话解决 [14] - 公司在拉丁美洲的所有三个业务（Lindero, San Jose, Caylloma）均表现良好 [31] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Séguéla矿建设进展顺利，截至2月底已完成42%，符合预算和时间表，计划在2023年中首次产金 [11] - 公司计划在4月中下旬开始浇筑混凝土 [11] - 在勘探方面，公司在Séguéla营地继续展示资源增长潜力，近期宣布了Sunbird的35万盎司推断资源量，该发现距离Séguéla选厂仅2公里 [12] - 公司成功完成了对Roxgold的100天整合计划，并将两名Roxgold高管纳入合并后的公司高级管理团队 [15] - 公司正在制定采用ICMM全球尾矿管理行业标准的计划，并将在今年公布相关承诺和目标 [16] - 公司董事会批准的气候变化定位声明即将公布 [16] - 公司2021年的黄金储量达到创纪录的330万盎司，同比增长81% [20] - 白银储量接近2600万盎司，同比下降10% [20] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为San Jose矿的许可证情况是“荒谬的”，但矿山在此过程中没有损失任何一天的生产 [14] - 管理层对Séguéla营地继续扩大资源的机会抱有很高期望，勘探钻探仍是今年的重点领域 [12] - 管理层承认2022年初的安全表现受到1月28日Lindero矿一名员工死亡事故的影响，调查和整改计划已在所有矿区实施 [17] - 管理层强调员工、承包商和访客的健康安全至关重要 [18] - 管理层指出，尽管白银资产（Caylloma和San Jose）的全年全维持成本同比上升，但符合年度指导 [20] - Lindero矿的全年全维持成本符合指导，而Yaramoko矿在第四季度和全年的全维持成本较高 [21] - 管理层澄清，Stock Watch在当天早间交易时段错误地发布了公司2021年亏损5900万美元的标题，而实际盈利为5100万美元，该错误已在东部时间上午晚些时候更正 [58] 其他重要信息 - 公司2021年可持续发展关键绩效指标表现良好，但女性员工比例从2020年的约17%降至2021年的15%，公司目标是维持在该行业平均水平15%以上 [16] - 第四季度报告的衍生品损失超过400万美元，其中约300万美元为未实现损失，大部分损失来自金属（主要是锌和少量铅）的套期保值，这些锌套期保值针对Caylloma的产量，有效期至2022年上半年，价格区间在每吨3100至3200美元 [40] - 衍生品损失中也包括2020年初为Lindero矿2021年和2022年柴油消耗所做的套期保值，这些套期保值正在产生积极效果 [40] - 2021年下半年，公司在Séguéla的建设和勘探上花费了近4000万美元，预计2022年将在建设活动上再花费1.1亿美元 [27] - Séguéla项目的关键去风险工程（如土方工程）已接近完成，项目进度和预算目前均按计划进行 [36] - 项目关键设备（如SAG磨机）的交付进度甚至略有提前 [46] - 采矿合同预计将在第一季度末或第二季度初按项目时间表执行 [46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 衍生品损失是已实现损失吗？衍生品是针对什么？是货币还是金属？ [40] - 第四季度报告的超过400万美元损失中，约300万美元是未实现损失，大部分损失来自金属，主要是锌和少量铅 [40] - 锌套期保值针对Caylloma的产量，有效期至2022年上半年，价格区间在每吨3100至3200美元 [40] - 损失中也包括2020年初为Lindero矿2021年和2022年柴油消耗所做的套期保值，这些套期保值正在产生积极效果 [40] 问题: Yaramoko矿去年底高品位采场开采延迟，现已在一季度获得开采权，今年指导品位约6.5克/吨，一季度品位是否会高于7克/吨，然后显著下降以达到6.5克/吨的平均值？ [43] - 延迟开采的只是少数采场，涉及几千盎司产量，但这确实导致了未达预期 [44] - Yaramoko项目似乎一季度和四季度的品位往往略高，2022年的计划和储量显示，品位曲线在接下来一段时间内将较为平缓，大约在7克/吨左右 [44] 问题: Séguéla建设的关键路径项目，除了已签订的最高价EPC合同和待定的采矿合同，还有其他重要合同吗？ [45] - EPC协议进展顺利，其中的关键部件SAG磨机及相关组件的交付进度甚至提前 [46] - 采矿合同预计按项目时间表在第一季度末或第二季度初执行 [46] - 目前项目进展良好，进度符合甚至略超计划 [46] 问题: 2023年Séguéla的资本支出应如何建模？2022年约1.1亿美元，加上去年花费的约3400万美元，总计约1.44亿美元，是否意味着2023年资本支出将减少至约3000万美元，并在年中首次产金前后逐步减少？ [50] - 确认2023年资本支出将如描述的那样逐步减少 [51] 问题: 通货膨胀是否对1.73亿美元的总资本支出估算构成压力？目前是否仍对此感到满意？ [52] - 目前对资本支出估算感到满意，关键设备订单下得很早，已规避了大部分通胀风险 [52] - 目前主要的风险领域可能是货运价格和可用性，但公司已为此支付溢价并在去年底锁定了很多货运 [52] - 目前项目进展符合甚至提前，例如高压项目的290千伏变压器交付就提前了几周 [52] - 在去年9月宣布建设决定前，公司已根据当时合理的通胀预期，将资本支出比2021年初发布的可行性研究增加了约2400万美元 [54] - 通过协议中的巧妙结构和尽早锁定关键项目，公司正努力保障预算，目前感觉良好并密切监控 [54] 问题: Yaramoko矿的储量在近期更新后有所消耗，2022年资本支出指导高于历史水平，该资产的长期战略是什么？能否期待2023年全维持成本降低或通过勘探成功降低成本？ [55] - 公司目前正在执行深部钻探计划，测试深部及一些开阔区域的潜力 [56] - 该计划将在本季度和下个季度继续，并在年底前完成 [56] - 该矿床历来对加密钻探反应良好，此计划对于提高矿山寿命的可见性很重要，相关结果将在未来几个季度看到 [56]