财务数据和关键指标变化 - 第四季度销售额同比增长50%，达到1.03亿美元，主要得益于金属价格上涨和林德罗矿的贡献 [17] - 第四季度调整后EBITDA同比增长48%，达到4500万美元，调整后净利润同比增长111%，达到2300万美元或每股0.12美元 [17] - 全年销售额为2.8亿美元，EBITDA为1.12亿美元，利润率为40% [18] - 第四季度自由现金流创纪录，达到3450万美元，调整后EBITDA利润率为43% [10] - 公司流动性强劲，达到1.32亿美元，净债务为3400万美元，债务与EBITDA比率为0.4，预计今年将再次实现净现金为正 [10] - 第四季度净收入略低于2019年同期，主要因2019年记录了1100万美元的投资收益和与外币波动相关的大额递延税项抵免 [24] - 第四季度外汇损失为470万美元，全年为1220万美元，主要与阿根廷的建筑增值税应收款有关，但已通过投资收益部分抵消 [30] - 公司已开始回收增值税，2021年1月已收回约1000万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 林德罗矿：2020年10月首次产金，第四季度生产13,435盎司黄金，在爬坡期内已实现现金流转正，产生约500万美元自由现金流，全部维持成本低于1100美元/盎司 [11] - 林德罗矿：第四季度销售额贡献为2030万美元，对合并EBITDA的贡献为1130万美元 [28] - 圣何塞矿：第四季度白银产量同比下降，主要由于品位降低17% [15] - 圣何塞矿：第四季度全部维持成本为每等效盎司白银14.50美元，全年为12美元，预计2021年将保持在12至14.50美元的类似区间 [26] - 卡约马矿：成本受到基本金属等价比率的影响 [18] - 所有矿山：2021年黄金等效盎司产量指导为26万至30万盎司，较2020年增长80%至100% [9] 各个市场数据和关键指标变化 - 金属价格：第四季度白银平均售价为每盎司24.40美元，黄金为每盎司1864美元 [17] - 销售构成：第四季度白银和黄金对销售额的贡献几乎相等，各占40%至45% [17] - 阿根廷出口关税：林德罗矿的销售需缴纳8%的名义出口关税，预计2021年将持续 [28] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 资本支出：2020年结束了为期三年的资本密集型阶段（林德罗矿建设），资本支出预算现已回归到三个矿山的可持续投资平衡范围内 [19] - 勘探投资：2020年勘探预算较低，为800万美元，钻探进尺仅8000米，占销售额比例低于2% [20] - 勘探投资：2021年计划将勘探预算提升至销售额的约4%至4.5%，钻探进尺将扩大至每年超过4万米，以补充和扩大资源储量 [20] - ESG：公司正在改进ESG报告，并将可持续性纳入战略和业务规划，进行文化变革，致力于成为强大的ESG表现者 [13] - 安全绩效：2020年下半年，由于COVID-19限制（特别是在圣何塞矿）和林德罗矿启动运营，总可记录事故和损失工时事故激增，但2021年初林德罗矿的安全表现已有实质性改善 [14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19影响：2020年运营遭受临时停产，圣何塞矿停产54天，卡约马矿停产21天，林德罗矿建设活动暂停近三个月，与疫情相关的直接管理成本为400万美元 [12] - COVID-19影响：疫情限制（如边境关闭）导致无法调动有经验的操作员和供应商技术人员到阿根廷现场，影响了林德罗矿堆叠系统等问题的解决速度 [37] - 林德罗矿爬坡：截至2月底，采矿单元和ADR工厂按设计产能运行，初级和二级破碎回路运行在设计产能的67%，3月已稳定在85%左右，堆叠系统运行在设计产能的23%，3月初已看到性能提升至30%-40% [21][22] - 林德罗矿爬坡：堆叠系统存在自动化通信问题，导致传送带洒漏，影响运行时间，但管理层认为这是可以在数日或数周内解决的问题 [37][45] - 林德罗矿工艺：为应对堆叠系统瓶颈，公司使用卡车将矿石转运至浸出垫作为临时解决方案，但卡车转运的矿石金浸出率较低（约50%，对比堆叠系统的75%-78%） [35] - 林德罗矿SART工厂：该工厂对黄金生产并非关键路径，2月运行在设计产能的37%，化学性能超出预期，但资源已优先分配给堆叠和破碎系统等关键环节 [47][48] - 资本配置优先顺序：首要任务是加强资产负债表，其次是勘探投资，最后是股东回报（可能通过股息或特别股息等方式），董事会已在考虑 [40][41] 其他重要信息 - 储量资源更新：公司将在未来几周内发布年度储量和资源量更新 [59] - 会计准则：公司提前采用了IAS 16的某些修正案，要求在资产准备投入使用期间，将生产物品的销售收入及相关成本计入利润表 [25] - 一般及行政费用：全年公司和所在国的G&A费用低于2019年，总G&A的增加主要与股价表现相关的更高股权支付有关 [29] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 关于林德罗矿堆叠系统的性能提升时间表以及达到2021年产量指导所需的水平 [35][44] - 公司通过卡车转运矿石作为临时方案，确保每月放置在浸出垫上的可提取盎司数符合指导目标 [35] - 堆叠系统的问题主要是自动化通信故障，导致传送带洒漏，管理层认为这是可以在数日或数周内解决的问题，而非数月，预计3月性能可达设计产能的85%左右，否则可能延迟至4月 [37][45] 问题: 关于林德罗矿堆叠矿石的品位是否符合预期 [38] - 矿石品位符合计划 [39] 问题: 关于2021年产生大量自由现金流后的资本配置优先顺序 [40] - 优先顺序为：1) 加强资产负债表；2) 勘探投资（计划将钻探进尺提升至4-5万米以上，并在墨西哥和阿根廷测试新项目）；3) 股东回报（董事会已在考虑股息等方式） [41] 问题: 关于林德罗矿SART工厂的爬坡状态 [46] - SART工厂对黄金生产并非关键路径，目前运行在设计产能的37%-40%，化学性能良好，但资源已优先分配给堆叠和破碎系统等关键环节 [47][48] 问题: 关于林德罗矿的折旧指引 [49] - 公司采用基于产量盎司的产量单位法计提折旧，折旧额将与矿山寿命期内的产量输出同步，CFO未提供具体数字 [49] 问题: 关于近期勘探重点是矿区附近还是新区域 [51] - 勘探计划包括所有类型：在圣何塞矿和卡约马矿的矿区附近及延伸区域进行钻探；在林德罗矿附近的阿里萨罗金斑岩体进行钻探测试；以及在墨西哥和阿根廷的新项目上进行勘探 [51][52][53][54][55] 问题: 关于林德罗矿的铜含量和氰化物消耗情况 [57] - 铜品位约为0.1%，符合资源模型预期，且95%以黄铜矿形式存在，对氰化物消耗影响小 [58] - 当前氰化物消耗略低于每吨0.5公斤，符合预期，富液中的铜含量在400-500 ppm范围内，可通过氰化物管理和SART工厂处理 [58] 问题: 关于年度储量和资源量更新的时间 [59] - 更新将在未来几周内发布 [59]