财务数据和关键指标变化 - 第三季度销售额创历史新高，达到8340万美元，同比增长36% [9][28] - 调整后EBITDA创历史新高，达到4200万美元，同比增长120%，EBITDA利润率高达51% [9][16] - 调整后净利润为1610万美元，同比大幅增长747%，每股收益为0.09美元 [16] - 经营活动产生的自由现金流创历史新高，为3010万美元，占销售额的36% [9][29] - 截至季度末，公司现金为8500万美元，总流动性为1.4亿美元，债务与EBITDA比率为0.7 [10] - 第三季度净收入为1310万美元，调整后为1610万美元，每股收益0.07美元，去年同期因阿根廷增值税应收款产生820万美元汇兑损失而录得亏损 [28] - 第三季度公司录得350万美元外汇损失，其中270万美元与Lindero项目的增值税应收款相关 [29] - 第三季度有效税率高达53%，主要受墨西哥比索年内贬值影响，估计对有效税率的影响约为7个百分点 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 - San Jose矿：全维持成本（AISC）同比上涨11%，至每银当量盎司12美元，成本上涨主要与价格敏感项目有关，如工人参与分红、采矿权使用费和维持性资本支出 [17] - Caylloma矿：全维持成本（AISC）同比上涨23%，至每银当量盎司19.40美元，主要原因是7月份因疫情自愿停产21天 [17] - Caylloma矿：本季度黄金产量贡献了约1400盎司，占该矿销售额的13% [13][32] - San Jose矿：白银产量分别超出预算和上年同期7%和10%，得益于品位提升 [13] - San Jose矿：黄金产量分别超出内部预算和上年同期17%和12%，得益于品位提升 [13] - Caylloma矿：黄金产量来自一个不常见的近地表高品位矿体，公司正在进行研究以更好地了解其地质控制因素 [14] 各个市场数据和关键指标变化 - 金属销售构成：白银占销售额的59%，黄金占28%，贵金属合计贡献87% [15] - 白银实现价格：为每盎司24.90美元，去年同期为17美元 [15] - 黄金实现价格：为每盎司1，925美元，去年同期为1，487美元 [15] - 销售增长驱动：销售额增加的2200万美元中，有520万美元来自银价上涨 [30] - 精炼与处理费：2020年精炼和处理费对销售产生负面影响，预计2021年市场条款将大幅改善，此影响将逆转 [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - Lindero项目投产：于10月20日生产出第一块金锭，11月完成首次销售，目前每周都在浇铸金锭 [11][19] - Lindero项目进展：建设已基本完成，正在提升产量，目标是在明年第一季度达到设计产能 [14] - Lindero项目资本支出：第三季度资本支出为1200万美元，年内至今总资本支出为5000万美元 [18] - Lindero项目资金：剩余资金需求预计在5500万至6000万美元之间，项目执行符合预算，预计第四季度将基本实现自筹资金 [18] - Lindero项目2020年产量指引：修订为13，000至15，000盎司黄金，主要由于初期使用卡车堆矿限制了灌溉区域的扩展速度 [20] - 行业前景：管理层观察到贵金属和矿业股可能正进入历史性牛市，而公司正通过Lindero矿实现黄金年产量的实质性增长 [15] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - COVID-19影响：尽管存在持续限制，秘鲁和墨西哥的矿山在第三季度达到了生产目标，阿根廷的人员流动限制对Lindero项目爬坡期的快速问题响应造成了阻碍 [11] - 安全与健康：在所有矿区执行严格的卫生协议，已对员工进行了超过8200次PCR检测，累计报告约391例阳性病例 [11] - 成本控制：折旧与摊销反映了第二季度实施的成本控制措施 [33] - 阿根廷资本管制：公司已制定资金汇回计划，现有的债务结构应能使公司在2021年至少前8-9个月顺利汇回约1.2亿至1.3亿美元的资金，不受当前限制影响 [63][64] - 阿根廷出口税：目前黄金产品的出口税为8%，但公司拥有税收稳定协议，税率固定为约5%，公司计划在2021年启动程序，就2020年的差额进行申请返还 [68][69] 其他重要信息 - 安全绩效：第三季度工伤事故有所增加，主要与Lindero项目启动、当地新员工缺乏经验有关，但事故严重程度较低，已制定行动计划进一步降低风险 [12] - 股价相关支出：以股份为基础的支付增加与公司股价表现直接相关 [33] - San Jose矿权使用费争议：与政府的矿权使用费纠纷案件仍在法院审理中，公司已获得中止执行令，保护公司免于被追缴，有迹象表明一审裁决可能比预期更快，或许在今年年底前做出 [57][58] 问答环节所有的提问和回答 问题: 关于Lindero项目10月份的生产情况、堆矿吨位/盎司以及采矿成本跟踪情况 [38] - 回答：10月份是爬坡困难的一个月，因传送带头轮故障导致停产约12-13天，设计破碎系统产能为每小时1100公吨，目前平均运行约800吨/小时，停产影响了进度，但总体方向正确，新操作员团队正在积累经验 [38][39] - 回答：采矿单位成本符合预期，没有显著偏差，预计第四季度报告的成本将在原计划内，稳态下的预期处理成本为每吨10.5至11美元 [41] - 回答：成本的主要驱动因素是燃料、氰化物和石灰，目前采购价格均在预算范围内 [42] 问题: 关于堆浸回收率是否按预期跟踪 [44] - 回答：浸出动力学正按预期进行，初期浸出池的渗透速度很快，根据柱浸试验，预计90天内回收率可达50%，目前正按此跟踪，初期遇到的一些操作问题（如板结、管道堵塞）已得到解决，属于新项目爬坡期的正常现象 [44][45] - 回答：由于使用卡车进行前进式堆矿（非设计中的后退式），导致新区域开始灌溉的速度比原计划慢，这是一个临时性问题，随着本周传送带堆矿机的启用，此问题将得到解决 [46][47] 问题: 关于阿根廷增值税应收款的回收时间表 [48] - 回答：预计从11月开始销售后即可开始回收增值税，根据现有法规，预计在12至14个月内可以全额回收（以当地货币比索形式） [48] 问题: 关于HPGR/团聚/堆矿系统达到商业化生产的时间表是否已考虑进第一季度目标 [50] - 回答：原计划12月在堆浸场放置约50万吨破碎矿石，现因疫情环境限制（人员流动、监管、技术支持），保守调整为约32万吨，此调整尚未直接影响第一季度目标，预计明年初第一季度应能达到每月放置约50万吨矿石的速率 [50][51] 问题: 达到商业生产的标准是什么 [52] - 回答：需要看到机械运营方面达到设计能力的85%以上，矿山和初级/二级破碎已按设计速率运行，需要整合最后一部分破碎系统，使从初级破碎到堆矿的整个流程达到约900吨/小时的设计产能，冶金性能（浸出动力学、AVR工厂）目前符合或接近设计参数 [52][53] 问题: 关于堆浸矿石品位何时能达到预期 [55] - 回答：目前正在输送预期品位，早期因防疫指南导致营地空间不足，曾使用中低品位库存矿石给工厂供料，这拉低了整体平均品位，但矿体模型与实际钻孔取样吻合度很好，品位不是问题，目前堆矿品位约为1.2克/吨 [55][56] 问题: 关于阿根廷资本管制的影响 [63] - 回答：公司有资金汇回计划，现有的公司间债务结构使公司能够直接从销售收入中汇出约1.2亿至1.3亿美元，而不受当前资本管制限制，这应能覆盖2021年至少前8-9个月的需求 [63][64] 问题: 关于阿根廷出口税的现状 [68] - 回答：目前黄金产品的出口税为8%，公司拥有税收稳定协议，税率固定为约5%，在阿根廷，公司需要在财年结束后申请退还差额，计划在2021年启动2020年度的申请程序，预计2022年收回 [68][69] 问题: 关于公司股价估值及沃伦·巴菲特是否可能大额持股 [59] - 回答：公司与提及的银行没有关系，不了解其覆盖情况，据其所知，沃伦·巴菲特没有兴趣持股 [60]