财务数据和关键指标变化 - 2018年第四季度实现收入21.2亿美元，与上一季度持平，净亏损2.19亿美元，其中包括2.41亿美元的商誉减值（税后2.14亿美元） [8][27] - 第四季度调整后EBITDA为8.95亿美元，环比增长2%，调整后EBITDA利润率为42.1%，也环比增长，公司继续目标调整后EBITDA利润率高于40% [29] - 第四季度经营活动净现金为6.03亿美元，较第三季度的2.86亿美元有所增加，这是由于现金利息支付的周期性所致 [28] - 2018年运营自由现金流为6.2亿美元 [30] - 2019年全年指导：调整后EBITDA约为34.5 - 35.5亿美元；资本支出约为11.5亿美元；现金税低于2500万美元；现金养老金和其他退休福利约为1.75亿美元；现金利息支出约为14.75亿美元；运营自由现金流约为5.75 - 6.75亿美元 [40] 各条业务线数据和关键指标变化 - 消费者业务方面，数据和互联网服务的增长抵消了语音收入的环比下降，使得消费者收入环比增长略超1%；消费者流失率环比和同比均有所改善，消费者每客户平均收入（ARPC）环比增加 [8][31] - 商业业务方面，中小企业（SME）业务在第四季度实现了环比稳定，批发业务则有小幅环比下降 [31] - 监管收入在第四季度略有环比增长 [32] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司正在推进转型计划，目标是在2019年实现5000 - 1亿美元的EBITDA收益，到2019年底达到约2亿美元的年度运行率，到2020年底达到5亿美元的运行率 [14] - 转型计划包括收入提升、运营提升以及客户服务和技术支持等方面的举措，如改变现场资源分配方式、减少调度需求、改善呼叫中心与客户的互动、推出新产品等 [18][20][22] - 2019年将在FiOS覆盖范围内为商业客户部署10千兆光纤服务能力以及5G回传能力，预计资本支出约为5000万美元 [23] - 公司将继续在CAF市场建设宽带，并通过州资金来源在一些非CAF农村地区继续建设光纤到户的高速互联网 [35] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层对转型计划的进展感到满意，对实现2019年和2020年的目标充满信心，认为整个组织都专注于这些目标 [24] - 公司有足够的流动性来满足债务义务，有时间专注于执行改善业务的举措，以实现转型计划的EBITDA目标 [38] - 执行优先事项将随着时间的推移扩大降低杠杆的选择范围，包括在高收益市场对较长期无担保债务进行再融资的能力，但公司仍将继续评估资产负债表的替代方案，致力于减少债务和改善杠杆状况 [39] 其他重要信息 - 2019年第一季度公司将进行典型的费用重置，预计约为2000万美元 [41] - 2018年第四季度实现转型的成本为1100万美元，与第三季度持平，2019年预计实现转型的成本约为5000万美元 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 消费者ARPC增长的驱动因素是什么，这一趋势是否会持续？宽带用户趋势方面，流失率持续改善但增长较低的原因是什么，未来是否会在降低流失率的同时增加对新客户的营销投入？ - 消费者ARPC增长主要得益于公司过去两年在客户基础管理方面的努力，包括利用定价机会、收回内容成本、处理客户从促销定价过渡到稳定定价，以及从速度和套餐角度为客户提供更多选择等。公司认为已经掌握了较好的方法和技巧，虽然未来每个季度的增长幅度可能不同，但这一能力的提升是关键举措。在宽带用户方面，公司一直专注于降低流失率，认为这是可控的，未来还会继续在这方面努力。第四季度宽带新增用户较少是因为公司有针对性地选择客户，以提高目标客户群体的终身价值。目前公司已经调整了替代渠道的薪酬并扩大了营销努力，预计第一季度在光纤和铜缆客户的新增和净增方面都会有显著改善 [45][46][53] 问题2: 关于5G光纤回传，公司是否担心在CTF市场为竞争对手提供便利？ARPC增长中，有多少是由于让客户花费更多或升级客户，有多少是由于低端客户流失导致平均水平上升？ - 公司认为5G的发展速度取决于标准的采用，公司进行10千兆光纤升级是为了从商业机会和潜在5G回传方面进行布局，同时整个FiOS网络的升级也将为消费者市场带来好处，因此并不担心为竞争对手提供便利。在ARPC增长方面，约三分之一到一半来自正常的基础管理，其余来自追加销售或一些定价行动 [55][56][57] 问题3: EBITDA和成本改善方面，何时能看到EBITDA持平并产生净正收益，而不是抵消进一步的下降？ - 公司此次的转型计划与以往不同，主要是关于转变业务流程，重点是稳定收入。通过结合基础管理技巧和成本降低措施，公司认为将在2019年在改善收入趋势和提高EBITDA方面取得进展 [58] 问题4: 光纤网络上宽带客户流失的主要原因是什么？视频收入环比增长的驱动因素是什么？ - 公司一直在研究光纤宽带客户流失问题，认为这是一个重要的改进机会，长期来看有望改善30 - 40个基点。流失原因可能多种多样，没有单一的解决方案，公司正在针对不同阶段的客户生命周期采取措施。视频ARPC增长是由于客户从促销定价过渡以及市场上内容价格上涨的综合作用 [60][61] 问题5: 对消费者和商业用户数量有何预期，这与公司的指导有何关联？商业业务中，SME业务持平而批发业务下降的原因是什么，这是否是未来的趋势？是否有关于永久CFO的最新消息？ - 公司正在继续寻找合适的永久CFO人选，希望候选人具备丰富的公开市场经验、电信行业经验和资本密集型业务模式经验，目前对收到的候选人反馈感到满意，随着年终报告季的结束，招聘工作将加速进行。在商业业务方面，SME业务在第四季度实现了稳定，扭转了此前几个季度的下降趋势，公司推出的Simply Wi - Fi产品是针对该领域的举措之一。对于用户数量趋势，公司预计将改变铜缆和光纤业务的趋势，并随着新网络升级和新产品的推出，在下半年吸引更多商业客户 [63][64][66] 问题6: 定价行动的收益在第四季度的影响有多大，未来季度环比增长预期如何？定价行动是统一的还是更具针对性的？ - 大部分定价行动的收益在第四季度体现，进入第一季度后趋势依然稳定。每个季度都将为基础管理带来不同的机会，公司将结合客户获取、保留和交叉销售、追加销售计划进行综合考虑。定价行动是针对不同市场和部分客户的，并非统一的广播式调整，其中包括视频内容价格上涨等，这是公司稳定收入趋势的关键举措 [68][70] 问题7: CAF计划的建设进度如何，从渗透率角度来看进展如何，目前情况如何？ - 公司在第四季度达到了CAF计划的目标，但目前的挑战是如何更好地进行市场推广。公司正在将现场运营团队融入市场推广中，采用更具战术性的方法，希望加速渗透率的提升，吸引更多新用户。这些地区的客户过去选择有限，公司需要更好地传达产品可用性信息，通过一些传统的营销手段，如门挂、放置标志等，来提高客户知晓度 [73][74][75] 问题8: 本季度2.4亿美元商誉减值的驱动因素是什么？未来是否有更多类似规模或更大规模的资产出售计划？ - 商誉减值是公司年度定期减值审查过程的一部分，主要是由于市场倍数的变化以及该行业在第四季度的市场变动导致用于计算的市场倍数修订，从而产生了减值结果。公司正在全国范围内寻找非核心资产的货币化机会，最有可能的候选资产是一些房地产持有，但目前没有近期的出售计划，预计未来一年左右可能会有更多资产出售 [77][78] 问题9: 公司2019年指导中EBITDA中点约为35亿美元，是否意味着2019年EBITDA将保持稳定？这更多是由于收入改善还是转型计划对EBITDA稳定性的贡献？ - 公司预计2019年在收入方面将较历史趋势有所改善，但不会完全稳定。公司将继续努力降低成本，加速转型计划的收益是提高EBITDA超过初始指导的最大因素。公司在评估转型计划对组织的影响后，可能会选择加速或放缓一些举措，以确保实施效果良好 [80][81] 问题10: 从EBITDA全年趋势来看，考虑到成本转型计划的收益主要集中在第四季度，是否可以理解为前三个季度平均季度EBITDA约为8.5 - 8.6亿美元，第四季度将显著提高到9.3亿美元或更高？ - 公司认为转型计划在2019年的收益将在5000 - 1亿美元之间，中点为7500万美元，大部分收益将在第四季度体现，可能集中在11月至12月。年初的EBITDA可能会略高于预期，影响可能在5000万美元左右，主要发生在第三季度末到第四季度 [86][87]