财务数据和关键指标变化 - 股东权益从6月底的6.413亿美元增至2022年9月的6.436亿美元 [21] - 本季度净收入为2370万美元，而2021年为亏损770万美元 [21] - 承保收入为正，受益于几年前开始的减少巨灾风险敞口的行动 [22] - 2022年第三季度整个业务的巨灾损失为590万美元，而2021年第三季度为2230万美元；商业特殊险业务的巨灾损失从2021年的890万美元降至2022年第三季度的390万美元 [24] - 本季度包括以3000万美元出售农场续保权，以及与第三方服务相关的约920万美元的冲销和成本；权益变动还包括1870万美元的税后未实现损失 [25] - 2022年第三季度持续业务线的毛保费收入同比增长13%，达到1.443亿美元 [26] - 2022年第三季度持续业务线的综合比率为96.9%，总体综合比率（包括持续业务线和已退出业务线）为97.2% [26] - 固定收益投资组合的久期目前为1.7年，3月底的账面收益率为2.34%，到9月30日增至3.07% [37] 各条业务线数据和关键指标变化 商业特殊险业务 - 2022年第三季度增长2.7%，达到1.006亿美元，主要得益于新业务线的增加、新兴市场的增长、空置物业和收藏品业务的增长 [27] Penn - America业务 - 2022年第三季度保费收入为5260万美元，低于2021年第三季度的5490万美元；截至9月的年初至今费率提高了8.4%，风险敞口变化增加了5.2% [28] 项目业务 - 2022年第三季度保费收入为2760万美元，低于2021年同期的2900万美元；截至9月的年初至今费率提高了13.2%，风险敞口变化为11.3% [28] InsurTech业务 - 2022年第三季度空置物业和收藏品业务线增长4.5%，毛保费收入达到1090万美元 [31] 再保险业务 - 2022年第三季度毛保费收入为4370万美元，高于2021年第三季度的2970万美元，增长来自最大的意外险成数分保业务、超额职业责任险业务和最近签订的几份较小的意外险合约 [32] 已退出业务线 - 本季度已停止业务线的毛保费收入为3150万美元，净保费仅为320万美元 [34] 各个市场数据和关键指标变化 - E&S商业业务市场依然强劲，过去几年公司产品开发团队在Penn - America和项目业务中拓展和加强了一些最盈利的业务板块，同时迅速退出了一些有问题的领域 [29] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司已将业务组合转向意外险，占比超过70%，降低了公司对灾难性财产损失的过度敞口 [17] - 公司管理层秉持员工是最重要资产、以客户为中心、严格承保实践是长期盈利增长核心的原则来创造价值 [19] - 公司将继续执行现有战略，可能会有细微变化，但不会有重大改变 [48] - 公司董事会历史上对剥离和收购持开放态度，未来如果有机会，董事会会考虑 [60] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前保险市场对E&S市场来说是绝佳时机，公司在保险市场具有令人羡慕的竞争地位 [15] - 市场对公司每股有形账面价值给予了大幅折扣，主要是过去五年的承保业绩对股价产生了重大影响，未来公司需采取行动改变投资者对保险业务价值的看法 [17][18] - 公司有信心在未来三到五年内实现净保费收入6% - 8%的增长目标，并希望做得更好 [59] 其他重要信息 - 公司董事会新增两名经验丰富的高管Jason Hurwitz和Gary Tolman，他们将协助公司实现目标 [12] - 公司在2022年采取了一系列措施来增强投资组合的流动性、提供投资灵活性和缓冲市场波动，包括降低久期、出售普通股组合、出售长期固定收益证券和退出高风险基金等 [35][36] - 公司宣布了3200万美元的股票回购计划，约为宣布当日已发行股份价值的10%，公司将安排交易计划并通过代理进入市场进行回购 [49][51] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度的总上年发展情况以及除飓风伊恩外其他巨灾损失的来源 - 总上年储备金释放为300万美元；除飓风伊恩外，其他巨灾损失来自本季度发生的一些较小巨灾事件，无重大额外损失 [42][44] 问题2: 商业特殊险业务在第三季度增长放缓的原因 - 公司采取了一些行动，如退出科罗拉多州承包商业务、对居住险业务采取措施，停止承保某些业务类别以提高盈利能力；同时，一些保守的承保立场和费率提高也对业务增长产生了一定压力，但这些行动最终将有利于公司盈利 [45][47] 问题3: 新管理团队在战略上是否有变化 - 不会有重大变化，可能会有细微的风格差异，但公司所从事的业务不变，管理层将积极推动业务发展 [48] 问题4: 股票回购授权的时间安排和3200万美元金额的确定依据 - 公司在出售农场业务后分析了资本状况，决定向市场表明有回购股票的意愿；3200万美元约为宣布当日已发行股份价值的10%；由于处于静默期，公司目前无法进入市场，后续将安排交易计划并通过代理进入市场，同时也可能接受股东的大宗股份交易 [49][51] 问题5: 能否分解1400万美元的公司及其他运营费用 - 其中920万美元与农场续保权的出售有关，包括商誉、可变资产、软件、租赁成本的冲销以及支付给第三方顾问的费用；其余为每季度正常的经常性公司费用，平均每季度400 - 500万美元 [55][56] 问题6: 是否考虑增加投资组合中的股票敞口 - 公司投资委员会正在与外部顾问合作，将根据市场机会适时重新进入股票市场或固定收益市场的不同领域，但目前尚未做出明确决定 [57] 问题7: 之前设定的净保费收入6% - 8%的增长目标是否仍然可行 - 公司认为投资者日设定的最低目标仍然有效，希望在未来三到五年内实现更好的增长，但需要在未来一两年内取得良好业绩来证明转型能够带来长期盈利增长 [59] 问题8: 收购是否是未来战略的一部分 - 公司董事会历史上对剥离和收购持开放态度，公司资本雄厚，若近期有合适机会，董事会会考虑 [60]