财务数据和关键指标变化 - 二季度公司资产管理规模（AUM）达760亿美元，同比增长7%，付费AUM同比增长5%，其中私募市场付费AUM增长12% [28] - 季度费用相关收益（Fee - Related Earnings）达到上季度提供的指引水平，调整后息税折旧摊销前利润（Adjusted EBITDA）和调整后净收入同比增长，受附带权益按季和同比温和增长推动 [9] - 预计2023年第三季度费用相关收益同比实现中两位数增长，2024年费用相关收益将持续强劲增长 [10] - 截至季度末，公司总共有7.82亿美元的未实现附带权益，公司所占份额为3.61亿美元，未实现附带权益在过去两年稳步增长 [36] - 二季度实现1300万美元激励费用，主要来自附带权益，较一季度呈改善趋势 [40] - 2023年若多策略实现8%的年化回报率，机会投资实现10%的总回报率，绩效费用收益潜力约为1300万美元 [41] - 二季度费用相关收益薪酬约为3850万美元，较一季度略有下降，预计下半年将保持稳定或下降 [39] - 非公认会计准则（non - GAAP）下的一般及行政等费用从一季度的1950万美元环比略有下降，预计三季度保持稳定 [42] - 维持健康的季度股息每股0.11美元，本季度平均收益率为5.5%，未来有进一步增长空间 [43] - 截至二季度，股票回购授权剩余约2200万美元，董事会批准增加2500万美元授权，今年已回购超300万股，季度末流通股为1.86亿股，2022年初为1.88亿股 [44][45] 各条业务线数据和关键指标变化 私募市场业务 - 私募市场业务AUM同比增长12%，目前占总AUM的70%和付费AUM的64% [28] - 过去两年，私募市场管理费（不包括追补管理费）以15%的复合年增长率增长，过去九个季度均实现两位数同比增长 [11] - 预计三季度私募市场有机管理费同比实现两位数增长，具体增长率取决于基金关闭的时间和金额 [29] 绝对回报策略业务 - 绝对回报策略业务管理费率在二季度保持稳定，较一季度略有下降，付费AUM已企稳，多策略投资组合二季度净增长2.3%，年初至今增长近4% [29][30] - 预计三季度绝对回报策略业务管理费将较本季度略有下降，2024年恢复同比增长 [30] 房地产业务 - 房地产AUM达55亿美元，较两年前增长60%，其中38亿美元已投资，对写字楼和零售等问题领域敞口极小 [15] - 房地产干粉资金为17亿美元，占总房地产AUM的30%以上 [26] - 已帮助推出44个新的房地产平台或现有平台的新业务线，实现的和部分实现的房地产投资内部收益率（IRR）达18% [16][33] 各个市场数据和关键指标变化 - 二季度募资15亿美元，较一季度增长约50%，募资集中在私募市场，基础设施是最大的资金接收领域，73%的资金来自美国以外 [21] - 二手市场过去一年多由普通合伙人主导（GP - led）的二手交易占主导，有限合伙人（LP）二手交易活动有所增加，但目前折扣处于周期内较宽水平，一定程度上减缓了LP主导的二手交易发展 [2] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司采用以客户为中心的定制化独立账户模式，该模式占AUM的74%，注重客户投资目标和限制，构建投资组合 [11] - 凭借协作文化和广泛业务，推出创新的专业基金产品，如提升基础设施优势战略、战略投资集团管理的多资产类别基金，截至季度末，这三项策略代表超70亿美元AUM，未来增长潜力大 [12] - 尽管行业在环境、社会和治理（ESG）及影响力投资方面存在政治动荡，但公司凭借大型定制独立账户平台和对投资者选择的关注，成功应对，该领域AUM持续增长，全球需求、产品机会和增长强劲 [13] - 房地产业务专注于增值和机会型投资，通过与早期房地产平台合作，提供多种形式资本，构建强大且多元化的资源网络，业务可扩展性强，吸引了全球大型和成熟机构投资者，未来有望成为募资的重要贡献者 [16][32][33] - 行业中私募股权普通合伙人提供无促进或大幅降低成本的共同投资，投资者参与共同投资项目的平均成本可能下降，公司受益于客户对共同投资项目的需求增加，获得增量费用 [49][51] - 行业出现结构创新，如安排二手交易以增加投资者流动性，GP主导的特定资产或资产组二手交易兴起 [57] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 二季度募资环境略有改善，基于业务管道，有信心下半年募资超过上半年 [21] - 尽管过去四到五个季度市场缓慢，但另类投资需求仍然良好，市场环境正在松动，募资管道和变现方面都出现积极迹象，对未来持乐观态度 [64] - 公司在不同市场环境中持续发展的能力，一方面得益于行业对投资者的吸引力、采用率和增长态势良好，另一方面公司独特平台为客户提供价值，具备增长优势 [10] 其他重要信息 - 公司在中东市场仍有提升空间，将加大投入以拓展业务 [63] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 行业在募资方面的挑战是否导致费用压力增加，公司是否看到来自新老投资者的费用压力 - 公司未看到费用压力，费用一直保持稳定，业务组合的转变对费率有积极影响，行业中私募股权普通合伙人提供无促进或大幅降低成本的共同投资，投资者参与共同投资项目的平均成本可能下降，公司受益于客户对共同投资项目的需求增加，获得增量费用 [48][49][51] 问题2: 绝对回报业务从资金流角度看仍面临困境，如何更好地营销该业务能力或进行产品开发以吸引更多客户资金流入 - 该业务已基本企稳，预计明年管理费用将恢复增长，公司有表现良好的产品，正努力向市场推广这些产品，业务管道较上一季度有显著增长 [55][60] 问题3: 公司在海外哪些国家或地区获得大量资金流入，如何描述海外业务的发展和建设步伐，未来12个月将采取哪些措施 - 公司看到来自英国的大量资金流入，近期在中欧、英国、加拿大和澳大利亚扩大了业务，在亚洲也有强大的业务存在，将在这些市场继续拓展业务管道 [66] 问题4: 二手市场的情况如何，前景如何，二级市场基金交易的定价水平如何 - 从长期和中期来看，二手市场是一个良好且不断增长的市场，目前利率上升，资产估值调整需要时间，折扣处于周期内较宽水平，LP主导的交易活动较慢，GP主导的二手交易兴起，其交易折扣较低 [70]