财务数据和关键指标变化 - 公司Q1稀释后每股收益为2.61美元，营收94亿美元，营业利润9.08亿美元，净利润7.3亿美元；营收与去年Q1持平，营业利润下降3000万美元，净利润增加2200万美元；稀释后每股收益同比增长0.13美元，增幅5.2% [5] - 公司整体营业利润率为9.7%，较去年同期下降30个基点；公司每股收益超市场预期0.10美元，营收比卖方预期多约4亿美元，营业利润多近2000万美元 [6] - 经营活动产生的现金流量接近20亿美元，约为净利润的270%；扣除资本支出后，自由现金流为18亿美元，是净利润的250% [8] - 公司本季度公司运营费用为7100万美元，高于去年同期的3200万美元；若排除公司运营费用异常情况，本季度各业务部门利润率从去年的10.3%提升至10.4% [35][36] - 本季度净利息支出为9800万美元，低于2021年Q1的1.23亿美元；本季度税率为14%，符合全年16%的预期 [41][42] - 公司预计Q2每股收益比Q1高约0.10美元，下半年将有更显著增长 [44] 各条业务线数据和关键指标变化 航空航天业务 - 营收19亿美元，营业利润2.43亿美元，营业利润率12.8%；营收比去年Q1增加1600万美元，营业利润增加2300万美元，增幅10.5%；营业利润率较去年同期提高110个基点 [10][11] - 订单方面，订单出货比为1.7:1，湾流飞机订单出货比为2.1:1，订单活动强劲，主要受G650订单推动 [12] 陆地系统业务 - 营收16.8亿美元，较去年同期下降8%；利润2.27亿美元，下降7%；利润率为13.6%，较去年同期提高20个基点 [26] - 订单出货比为1.2:1，欧洲订单增加，主要来自正在进行的谈判；欧洲订单储备增加，因各国考虑增加国防开支 [27] 海洋系统业务 - 营收27亿美元，较2021年增长6.8%，增长由哥伦比亚级潜艇建造和维修量带动，TAO和DDG - 51建造量也有增长 [15][28] - 营业利润2.11亿美元，较去年增加1100万美元，增幅5.5%，营业利润率为8%；总订单储备近430亿美元，是各业务中最大的 [16][29] 技术业务 - 营收近32亿美元，较去年同期下降3600万美元，约1%；GDIT营收环比增加5500万美元，连续增长2.86亿美元，是超两年以来最高营收季度 [17][30] - 营业利润2.98亿美元，下降800万美元，约2.6%，营业利润率为9.4%；EBITDA利润率为13.1%，州和地方税拖累50个基点 [18][32] - 总订单储备连续增长2.93亿美元，总预计合同价值增长26亿美元；业务订单出货比为1.1:1，其中任务系统为1.2:1，GDIT订单出货比为1:1，本季度超75%的奖项为新业务 [19][32] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场保持强劲，东南亚和中东市场略有改善，中国市场增长缓慢；俄乌冲突使东欧业务停滞，西欧业务放缓，但美国市场的强劲抵消了这些影响；西欧飞行活动增加，是市场改善的良好领先指标 [13] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续致力于G700的安全和全面认证测试计划，目标是在今年第四季度完成认证，但最终时间取决于美国联邦航空管理局；若认证时间推迟3 - 6个月，公司将增加现有生产飞机的交付量以抵消对2022年财务计划的影响，且不会对2023年产生不利影响；预计G800认证将在G700之后6 - 9个月完成 [23] - 公司资本部署方面，计划全年资本支出占销售额的2.5%；支付3.3亿美元股息，季度股息提高近6%至每股1.26美元；花费超2.9亿美元回购130万股股票，平均价格近225美元/股 [39] - 公司继续目标是实现中A信用评级，计划偿还今年到期的债务，未来将评估资本结构的合适水平 [67][68] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 本季度是一个非常强劲的季度，为全年奠定了良好基础；各业务部门表现良好，订单活动和订单储备情况乐观；尽管面临一些挑战，如供应链问题、软件认证要求增加等，但公司有信心应对并实现增长 [5][8] - 对于通胀压力，公司通过合同架构、价格调整、成本削减、商品和部件替代等多种方式应对，目前预计不会因价格上涨导致利润率压缩 [82] 其他重要信息 - G700飞行测试和认证计划进展顺利，五架飞行测试飞机已完成超2800飞行小时，实验室模拟测试超25000小时，所有结构测试完成；罗尔斯·罗伊斯Pearl 700发动机将在未来几个月获得认证，性能良好且超出关键性能参数 [20][21] - 公司预计下季度交付26架飞机，第三和第四季度交付量将快速增加；供应链问题目前处于可管理状态，但预计今年晚些时候问题会增多，公司有信心成功解决 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 服务业务强劲增长和利润率提升的主要驱动因素及可持续性 - 驱动因素包括湾流服务研发的良好业务组合和毛利率的改善；公司认为当前业务组合难以复制，但会坚持之前给出的利润率指引，将在第二季度末提供详细分析 [49][50] 问题2: 软件验证方法和认证是否是原认证计划之外新增的 - 软件验证是原认证计划未考虑的新增流程，是由与公司无关的行业事件导致的 [52][53] 问题3: 自由现金流中英国战斗车辆项目是否开始付款 - 国际项目持续收到稳定付款，英国方面仍在与客户解决问题，希望今年晚些时候能解决 [54] 问题4: 海洋业务利润率较低的原因及未来提升至9%以上的进展 - 利润率受哥伦比亚级潜艇学习曲线和弗吉尼亚州供应链调度问题影响；随着生产推进和问题稳定，预计利润率将提升，公司目标是达到9% - 10% [56][57][59] 问题5: 湾流交付前景的信心来源，考虑到下半年交付量增加和供应链问题 - 公司认为供应链问题不会影响2023 - 2024年的交付估计，交付预期基于当前强劲的需求环境和订单储备；若有延迟，将增加今年现有生产飞机的交付量 [63][64][65] 问题6: 公司对资本结构和债务偿还的考虑 - 公司继续目标是中A信用评级，计划偿还今年到期的债务，未来将评估资本结构的合适水平 [66][67][68] 问题7: 航空航天业务强劲订单对喷气式飞机交付时间和客户需求的影响，以及过去三个月定价环境的变化 - 公司成功管理了交付时间，目前未看到对客户需求的影响；公司不愿谈论定价，但表示定价与其他经济因素同步 [72][73] 问题8: 欧洲国家对战斗系统产品的需求类型，以及技术业务在欧洲的机会 - 若欧洲增加陆地部队军备和现代化支出，预计对弹药和车辆业务需求将增加；技术业务在网络互操作性和通信方面可能有需求增加，但目前尚未看到 [77][78] 问题9: 通胀对湾流和政府客户业务的影响，以及公司的应对措施 - 公司通过合同架构、价格调整、成本削减、商品和部件替代等多种方式应对通胀，目前预计不会因价格上涨导致利润率压缩 [82] 问题10: 湾流2022 - 2024年研发投入情况，以及对技术业务组合的看法 - 研发投入主要是时间和资源问题，新的软件验证要求增加了研发成本，但不会改变2022 - 2024年的研发支出和利润率情况；公司喜欢目前技术业务的组合，认为各业务互补且是良好的增长引擎 [86][87][89] 问题11: 海洋业务未来几年增长是否会放缓，以及相关项目的潜在机会 - 公司预计海洋业务平均每年增长4 - 5亿美元，季度增长会有波动但不影响整体轨迹；关于武器系统集成到舰载平台的需求尚未实现，公司有足够产能，预计DDG - 51生产将保持稳定 [91][93] 问题12: 战斗业务订单储备增加何时会反映在积压订单中，以及公司在2023年预算下的表现 - 难以预测战斗业务订单何时转化为积压订单，需看到预算增加和资金分配落实；艾布拉姆斯主战坦克受到多个美国盟友的关注，但需时间观察 [95][96][97] 问题13: 巴斯造船厂工资上涨对劳动力可用性、成本的影响，以及对电船业务的影响，俄罗斯制裁对湾流业务的影响 - 巴斯造船厂工资上涨旨在稳定劳动力和提高造船速度，可解决成本影响；俄罗斯制裁预计在Jet Aviation欧洲部分有影响，但已被额外业务量抵消，俄罗斯订单占湾流积压订单不到5%，本季度无交付和取消订单情况 [99][100] 问题14: 技术业务中任务系统的供应链影响趋势，以及新奖项的启动时间，湾流业务在经济衰退中的可持续性 - 任务系统已基本解决芯片短缺问题，目前正在应对积压需求，这将带来营收增长；GDIT新订单通常在获奖后一个季度或一个半季度开始；湾流业务具有良好的周期性，过去能快速从经济波动中恢复 [102][104][105] 问题15: 公司是否有意愿增加新业务领域以捕捉先进能力的增长机会，以及现金分配的优先事项 - 公司不讨论潜在的收购或剥离，认为目前的业务布局能利用核三位一体的再投资机会；资本分配优先事项基本不变，将更多关注向股东返还资本和股票回购 [108][109][110] 问题16: 本季度1.04亿美元取消订单的来源，加拿大合同付款情况 - 公司不清楚取消订单的来源，但不是来自俄罗斯；加拿大合同本季度付款水平与去年相似，预计全年付款模式也相似 [114][116][117]