财务数据和关键指标变化 - 2022年第一季度NII约为600万美元或每股1.31美元，包含490万美元先前应计激励费用的转回；排除转回后，NII约为110万美元或每股0.24美元 [22] - 截至3月31日，净资产为6930万美元，低于去年12月31日的7460万美元和2021年3月31日的9150万美元 [27] - 2022年3月31日，每股NAV为15.06美元，低于上季度末的16.63美元和2021年3月31日的23.36美元 [28] - 截至2022年3月31日，资产覆盖率约为147.5%，低于2021年12月31日的151.1% [29] - 第一季度每股净亏损1.12美元，上一季度为每股净亏损4.95美元；每股NII为1.31美元，上一季度为1.58美元 [29] - 截至3月31日，未偿还总债务约为1.459亿美元，与2021年12月31日相当，2500万美元信贷额度仍未动用；现金余额约为850万美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - 第一季度向专业金融相关投资部署2200万美元，占该时期部署资金总额的80%；截至3月底，约三分之一的资产由专业金融相关投资组成，高于2021年底的22% [18] - 约1.45亿美元的债务投资中，42%投资于浮动利率工具，加权平均当前收益率为10%；约58%投资于固定利率工具，加权平均当前收益率约为10.5%；固定利率债务投资组合的加权平均期限仅为2.5年 [36] - 收入生成投资组合投资于18个不同行业，专业金融投资是最大行业，占总投资的34%，高于上一季度的22% [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的三个核心目标是将GECC对专业金融的配置增加到占投资组合的一半；保持高质量、多元化的投资组合，专注于有业绩和有现金收益的投资；通过筹集股权和债务资本扩大规模 [9][10] - 公司收购了Sterling Commercial Credit，以增加对专业金融及相关机会的投资；与专业金融公司通过多种投资类型合作，构建贷款平台，为小企业客户提供一站式信贷解决方案 [17][39] - 公司计划发展专业金融公司的贷款组合、扩大净息差、改善资金灵活性和资本成本、增加账面价值和提高股本回报率 [21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观环境仍具挑战性，公司转型尚未完成，但对已取得的进展感到鼓舞，有信心应对挑战 [24] - 公司目标是在未来几个季度扩大投资组合和投资收入，以定期覆盖季度分红 [22] - 预计专业金融投资组合将进一步增长，公司正在努力打造相对平衡的专业金融和信贷投资组合 [38] 其他重要信息 - 公司董事会已授权两项即将到来的季度分红，2022年6月30日结束的季度每股分红0.45美元，将于6月30日支付给6月23日登记在册的股东；2022年9月30日结束的季度每股现金分红0.45美元，年化股息收益率在2022年5月9日收盘价基础上为12.6%，在3月31日NAV基础上为12% [31][32] - 公司提交了一份经修订的注册声明，进行一比一的配股，每股12.50美元，假设100%参与，最高可达5750万美元；Great Elm Group及某些关联方表示有意行使认购权并超额认购 [11] - 第一季度公司对董事会进行了更新，任命了Chad Perry、Matthew Drapkin和Richard Cohen；与Great Elm Group董事会协商，放弃了过去的激励费用，第一季度额外转回490万美元先前应计激励费用，使NII和NAV每股受益超过1美元 [13][14] - 公司继续变现遗留重组股权头寸，如Tru Taj和CPK，并对Avanti投资进行了进一步减记；截至3月31日，Avanti相关证券的公允价值低于100万美元；2022年第一季度末，遗留资产仅占资产的2%或NAV的约5%，进入第二季度，产生现金的投资占投资组合的98% [15][16] 问答环节所有提问和回答 问题: 关于股息覆盖情况 - 公司认为今年NII将覆盖或大致覆盖股息，未来将通过将投资组合重新配置到高收益资产来实现NII的运营增长；公司变现了部分遗留重组头寸，资金再部署存在时间滞后，但目标是在年内实现增长；配股成功后，进一步配置到专业金融领域有望增加投资组合的收益 [45][46][47] 问题: 费用转回是否为NII的必要组成部分，能否将490万美元的转回用于抵消先前的过度分红 - 激励费用转回使NII受益，作为注册投资公司，公司需在一年内分配90%的收入，若分配低于98%多一点，将需缴纳消费税，因此该转回金额需进行分配；从运营角度看，今年存在过度分红情况，但从投资公司角度，需按要求分配以维持RIC地位 [50][51] - 税务计算涉及诸多因素，公司每年独立计算税务要求，也会评估是否有机会利用以前年度的账面税务差异；这是一个较为复杂的问题，可离线讨论，且公司尚未完成本年度的税务申报 [53]