财务数据和关键指标变化 - 截至2020年9月30日，公司总资产约2.65亿美元，投资组合公允价值约1.7亿美元，净资产价值6050万美元，每股5.53美元，较6月30日有显著改善 [12] - 债务持仓加权平均当前收益率约为10.1% [13] - 第三季度净投资收入（NII）每股0.18美元，上一季度为0.09美元；每股收益0.72美元，上一季度为0.34美元；期末净资产价值（NAV）每股5.53美元，上一季度末为5.10美元；按预估计算，配股后每股NAV为4.18美元 [41] - 截至9月30日，总资产增至约2.65亿美元，上一季度为2.58亿美元；投资总公允价值增至1.695亿美元，上一季度为1.463亿美元；NAV增至6050万美元，上一季度为5320万美元 [42] - 期末未偿还债务约1.187亿美元，全部为无担保小额债券，季度环比减少；期末现金为1260万美元，较上一季度有所下降 [43] 各条业务线数据和关键指标变化 保理业务Prestige Capital - 2019年公司收购其80%股权，2019年税前收入约280万美元，平均账面权益310万美元；2020年前九个月，税前收入约390万美元，平均账面权益360万美元 [26][27] - 2019年公司从Prestige获得160万美元分红，年化收益率约24%；2020年前九个月，获得180万美元分红，年化收益率约32% [28] 投资组合业务 - 9月30日的投资组合包含42项投资，其中34项为债务投资，公允价值1.36亿美元，占比约80%；8项为股权投资，公允价值约3300万美元 [34] - 债务投资加权平均当前收益率为10.1%，Prestige和Crestwood Equity Partners的创收股权投资加权平均当前收益率约为17.3% [35] - 1.36亿美元债务持仓中，约8100万美元投资于浮动利率债务，加权平均当前收益率为7.7%；约5500万美元投资于固定利率债务，加权平均当前收益率为13.8% [36] 各个市场数据和关键指标变化 无 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司是一家以外包管理、追求总回报为重点的业务发展公司（BDC），主要投资于有担保贷款、有担保债券和专业金融投资，旨在实现当前收入和资本增值 [10] - 公司进行了投资组合重新定位，2020年变现超8540万美元投资，并将大部分资金重新投入新的创收投资机会，以实现投资多元化 [16] - 未来将重点投资专业金融业务，如Prestige Capital Finance LLC，还将关注保理、资产抵押贷款、设备租赁、硬钱房地产贷款和贸易债权收购等领域的交易 [24][31] - 公司贷款评估流程严格，希望建立一个能创造贷款机会的网络，以更独特的方式发展BDC业务 [32] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度公司在盈利能力、投资组合整体表现和通过配股进行资本重组方面超出预期，有能力利用投资机会，特别是专业金融领域的机会 [8] - 公司认为目前财务状况良好，有能力实现增长并抓住市场机会，对2021年投资组合在当前市场环境中的表现感到乐观 [49][50] 其他重要信息 - 近四年公司每月定期股息为每股0.083美元，2020年8月董事会宣布2020年第四季度每月股息仍为0.083美元，可选择现金或股票形式支付，现金支付上限为总股息的10% [45][46] - 2021年第一季度，董事会宣布改为每季度现金股息每股0.10美元，按年化计算，基于配股后NAV的收益率为9.6%，基于周五收盘价的收益率为15.4% [47][48] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 配股和股息调整后公司的投资增长能力如何 - 配股收到款项30多天后，公司一直在进行资金部署，但仍有资金待投入；股权资本增加带来了杠杆能力，若成功部署资金，还有额外的债务融资空间，可用于把握有吸引力的投资机会 [55] 问题2: Prestige的应收账款投资性质是什么 - 公司参与Prestige的特定保理交易，这些交易针对不同客户，客户有众多应收账款债务人；参与的三笔交易涉及单一应收账款债务人，信用风险低，收益率在6% - 13% [58] 问题3: Prestige的应收账款投资资产期限通常是多久 - 预计最长一年，部分交易已收回款项，可能根据客户资金需求进行再融资 [59] 问题4: 在应收账款融资中公司是否处于资本结构的顶端 - 公司参与购买应收账款的交易，承担应收账款债务人的信用风险，若有不足可能向客户索赔，认为信用风险较低 [60] 问题5: Prestige的股息季度环比大幅增长，是否存在时间因素，能否持续 - 不存在时间因素，Prestige仅分配了季度收益的一部分；公司认为Prestige今年盈利情况良好，表现可能优于预期，但不确定能否将本季度收益年化 [61][62] 问题6: Prestige的业绩在多大程度上受疫情驱动 - 疫情导致市场混乱，Prestige能够快速响应无法短期获得银行资金但有优质应收账款的客户，这是其优势，预计这一优势将持续 [63] 问题7: Prestige的资产负债表杠杆情况如何 - 公司认为Prestige并非高杠杆，其资金模式有一定自然的非财务杠杆，资产负债表杠杆适度，有充足的可用资金和契约空间 [64] 问题8: 能否提供Avanti的财务最新情况 - Avanti的收入、息税折旧摊销前利润（EBITDA）和无杠杆自由现金流持续增长，公司对此进展满意，希望其继续保持良好态势，实现投资的成功退出 [65] 问题9: CPK破产后公司的投资情况如何 - 公司参与的债务人持有资产融资将在其破产退出后转为退出定期贷款；第一留置权投资将获得一部分债务和一部分股权，第一留置权类别将拥有公司大部分股权；第二留置权将获得少量现金和少量股权 [66] 问题10: 最佳西方（Best Western）投资估值翻倍但仍为非应计项目的原因及公司前景如何 - 这是一项遗留投资，收购Luling Lodging时该贷款表现不佳，合并Full Circle后进行了止赎和出售，降低了成本；公司因应计利息和费用等应收回的金额远高于本金；借款人有大量金融资产但拒绝履行个人担保，公司已胜诉并继续通过法律途径追讨 [68][69] 问题11: 新总统政策是否影响公司的信贷选择 - 目前对信贷选择影响不大，但公司会密切关注，未来希望投资组合更加多元化，增加类似Prestige的专业金融交易 [70][71] 问题12: 公司应税收入情况如何 - 公司仍在进行分析，暂无确切答案，会在有结果后线下跟进 [72]