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Great Elm Capital (GECC) - 2020 Q1 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 截至2020年3月31日,公司总资产约2.74亿美元,投资组合公允价值1.66亿美元,净资产价值5100万美元,每股净资产5.05美元 [9] - 第一季度每股净亏损3.33美元,每股净投资收入0.26美元,覆盖了0.25美元的季度基本分红 [26] - 第一季度实现重大净实现损失1.12美元,损失更大达2.47美元,主要是由于某些投资公允价值波动 [26] - 期末总投资收入640万美元(每股0.64美元),上年同期为630万美元(每股0.59美元);净运营费用380万美元(每股0.38美元),高于2019年第一季度的350万美元(每股0.33美元);净投资收入270万美元(每股0.26美元),与2019年第一季度相当 [28] - 截至2020年3月31日,资产覆盖率约为141%,低于150%的最低要求 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 - 投资组合包含35项投资,其中28项为有担保债务,公允价值1.47亿美元;7项为股权,公允价值约1900万美元 [14] - 有担保债务投资占投资组合公允价值的约89%,加权平均当前收益率约为10%,加权平均价格约为面值的79% [12] - 总债务持有中,约72%为浮动利率工具,28%为固定利率 [14] - 1.47亿美元债务持有中,约1.06亿美元投资于浮动利率债务,加权平均当前收益率为8.5%;约4100万美元投资于固定利率债务,加权平均当前收益率为14.5% [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 2020年上半年,杠杆信贷市场因新冠疫情和大宗商品价格剧烈波动而出现显著波动 [6] - 信贷利差大幅扩大,二级市场定价从之前的高位下跌 [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将通过以股票形式支付大部分基本分红来加强资产负债表,保持利用现金和其他资产创造股东价值的灵活性 [7] - 短期内计划以较低的平均美元价格部署资本,关注受市场波动影响过大的高质量、低美元价格投资机会 [19][21] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 管理层认为必须抓住一切机会增强流动性,以成功应对当前市场波动,并在有吸引力的投资机会出现时加以利用 [6] - 管理层对投资组合质量、强大的流动性状况以及利用新潜在投资机会的能力充满信心 [7] - 管理层对投资组合的上行潜力充满信心,正在积极寻找和审查新的投资想法 [36] 其他重要信息 - 约23%的公司股份由投资经理的员工和关联方持有,形成了管理层与股东之间的利益一致 [9][35] - 公司自成立以来已回购约22%的初始股份数量 [35] - 2020年3月,董事会宣布截至2020年6月30日的月度分红为每股0.083美元,分红形式由股东选择现金或股票,但现金分红总额限制在总分红的约20% [31][32] - 2020年5月,董事会设定2020年第三季度(截至9月30日)的月度分红为每股0.083美元,分红形式由股东选择现金或股票,但现金分红总额限制在总分红的约10% [33] - 公司特殊分红与月度基本分红相结合,自成立以来每年的年度分红收益率均远高于10% [34] - 自2016年成立以来,净投资收入每个季度都覆盖了基本分红 [34] 总结问答环节所有的提问和回答 文档中未提及问答环节的提问和回答内容。