财务数据和关键指标变化 - 第二季度EBITDA为2.286亿美元，是公司历史上第二高的第二季度数据，仅次于去年；自由现金流为1.855亿美元，现金转换率超过80%，远高于2022年投资者日设定的长期目标（大于50%） [21] - 与2022年第二季度相比，销售额同比下降约3.6亿美元，但EBITDA利润率扩大超过240个基点，EBITDA仅下降约2200万美元 [30] - 上调2023财年调整后EBITDA指引至7.8 - 8.3亿美元，中点较之前的低端指引增加6500万美元；上调调整后自由现金流指引至3.9 - 4.4亿美元，增加4500万美元 [35][36] 各条业务线数据和关键指标变化 GIP业务 - 尽管所有基材和地区的需求持续承压，但本季度仍取得了稳健的业绩，团队迅速采取成本行动并坚持价值优先于销量的理念，尽管销售额下降，但利润率依然强劲 [23] - 与去年同期相比，所有GIP产品和地区的销量均表现疲软，全球钢铁和树脂基产品日均销量均下降了低两位数；北美市场最弱，主要因化工和编码终端市场需求下降；拉美市场过去几个季度销量表现较好，但本季度也受到宏观经济影响，销量下降低两位数；EMEA和APAC地区销量同比仍下降，但相对较强，部分受到汽车和农业终端市场的支撑；预计2023年下半年销量不会出现实质性好转 [24] 纸包装业务（PPS） - 第二季度销售额同比下降1.35亿美元，主要因需求疲软；在制浆系统中总共停机约9.7万吨，主要转换业务的日均销量均出现两位数下降 [25] - 尽管销量大幅下滑，但利润率表现出色，EBITDA同比仅下降1300万美元，这得益于PPS团队迅速有效的成本管理行动以及原材料成本下降带来的持续好处 [25] - 第二季度及5月，大多数纸加工终端市场的需求仍然疲软；对下半年PPS销量持保守态度，但预计随着去年同期基数变低，同比降幅将有所收窄 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 北美市场是公司业务组合中最弱的，除了非住宅建筑市场外，其他市场的表现均比第一季度更差 [55] - 拉美市场此前较为稳定，但第二季度销量面临较大压力，主要来自农业化工和循环市场 [55] - EMEA和APAC市场销量同比仍下降，但表现出比其他地区更强的韧性，主要得益于农业和汽车终端市场 [55] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推进无机增长战略，在过去6个月内花费近5亿美元进行收购，包括对Centurion Container的多数股权收购；并购管道依然强劲，未来几个季度将继续向增值目标部署资本 [22] - 公司注重提升客户服务，以客户满意度指数（CSI）为衡量标准，GIP团队连续两个季度CSI得分超过95分，PPS团队得分为93分 [6] - 公司重视员工参与度和福祉，在最近的盖洛普敬业度调查中，员工参与度较去年提高了5个百分点，且在全球制造业公司中处于前四分之一 [10] - 公司发布了第14份年度可持续发展报告，包括2030年可持续发展目标，并分享了全面的可持续发展战略 [12] - 公司的全球运营集团（GOG）、数字和信息技术团队以及全球供应链组织正在进行变革，以提高运营效率、实现技术现代化和优化供应链管理 [14][17][18] - 在竞争方面，公司认为自身在资产负债表方面处于有利地位，尽管市场上存在个别竞争激烈的区域，但整体竞争环境较为合理；公司还看到一些客户回流，这得益于其卓越的客户服务 [86][87] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司在2023年上半年的表现出色，尽管面临历史性的销量逆风，但业务模式展现出了韧性；公司将继续专注于可控因素，无论市场条件如何都要实现业绩目标 [21] - 管理层对公司的增长和未来充满信心，认为团队的努力正在取得成果，公司正在朝着更高增长和利润率的业务方向发展 [29][41] - 尽管当前需求环境疲软，但公司预计随着去年同期基数变低，下半年的同比业绩将有所改善；同时，公司也为需求可能的回升做好了准备 [35][71] 其他重要信息 - 公司在过去一个月被评为《新闻周刊》全球最受喜爱的100家工作场所之一 [11] - 公司的全球运营集团（GOG）通过统一的安全方法和持续改进举措，将制造网络的安全事故降低了25%，并实现了成本节约和生产效率提升 [14][16] - 公司的数字和信息技术团队正在推进全面的技术生态系统现代化，以提高运营效率和客户服务水平 [17] - 公司的全球供应链团队正在进行转型，以提高资产利用率、优化采购和推进供应链可持续性 [18][19] - 5月，公司完成了1.5亿美元的股票回购计划；由于有吸引力的并购机会，短期内不计划实施新的回购计划，但未来仍有可能进行回购；公司还打算继续扩大股息，以向股东返还现金 [38][39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题：修订后的指引中两个业务板块的贡献比例如何？ - 从成本方面来看，GIP业务因运输和制造成本降低将带来3700万美元的提升，PPS业务为3300万美元；从价格成本组合来看，GIP业务提升约5100万美元，PPS业务提升约500万美元；Centurion业务在剩余时间内将增加约1200万美元；存在约700万美元的外汇拖累；SG&A带来约1400万美元的拖累；销量方面，两个业务总共拖累约4800万美元，其中GIP业务占5100万美元，PPS业务略有改善，为300万美元；其他杂项约400万美元 [44] 问题：工业经济仍有低水平增长，但公司GIP业务的销量前景不佳，如何看待结构性需求与渠道库存过剩的问题？ - 公司表示终端市场受到的影响较大，与去年和年初的指引相比，GIP业务的销量进一步下降；三个主要下降的终端市场是化工和大宗化工、涂料以及循环业务；客户的订单模式发生了变化，安全库存水平降低，订单变得更小但更频繁，公司会相应地做出响应 [47][48] 问题：PPS业务中回收纤维市场开始逐渐复苏，这在修订后的指引中是如何体现的？ - 公司认为回收纤维价格（OCC）在未来会略有上升，可能再上涨约10美元；这主要与供应减少有关，由于行业内的经济停机，纸张产量下降，供应减少；但目前价格仍未达到盈利水平，部分回收纤维仍被填埋而非出售 [49] 问题：价格成本组合中GIP和PPS业务的细分情况如何？各市场的疲软情况如何？ - 价格成本组合带来的5600万美元提升中，GIP业务为5100万美元，PPS业务为500万美元；北美市场是最弱的，除了非住宅建筑市场外，其他市场均比第一季度更差；拉美市场此前稳定，但第二季度销量面临压力，主要来自农业化工和循环市场；EMEA和APAC市场销量同比仍下降，但表现出更强的韧性，主要得益于农业和汽车终端市场 [53][55] 问题：公司此前设定的6.5亿美元最坏情况EBITDA情景，考虑Lee Container和Centurion业务后，新的最坏情况EBITDA是多少？其中有多少是永久性的，多少是对经济背景的响应？ - 公司表示目前无法确定新的基线，但认为不会低于7.4亿美元加上Lee和Centurion业务的全部影响；公司还提到了一些运营改进和屋顶整合项目，这些项目的效益将在年底逐渐显现 [59][68] 问题：成本降低措施的实施时间和效果如何？钢价成本在第一季度和第二季度的变化情况如何？ - GIP业务从去年7月开始积极应对销量下降，通过优化轮班管理、控制加班、改善维护成本和供应链管理等措施降低成本；PPS业务在客户预期销量回升未实现后，迅速采取行动，调整轮班结构以降低成本；从同比来看，钢业务的价格下降约6300万美元，但成本带来了8800万美元的顺风 [61] 问题：如果经济在10月重新加速，对公司业绩有何影响？如何看待指引的中点以及达到低端和高端的因素？ - 公司表示目前对下半年需求的预测除了一些农业季节性因素外，没有其他改善；但如果需求回升，将对业绩产生积极影响；公司在指引中已经考虑了一定的上行空间 [71] 问题：GIP业务中钢业务价格和成本之间的2500万美元差异是否会在剩余时间内消除？明年GIP业务是否会因此减少2500万美元的收益？ - 公司预计今年剩余时间内钢成本价格相对平稳；这种差异主要是由于时间因素，通常钢成本在一年左右的周期内会通过传导机制趋于平衡；如果需求回升导致钢成本上升，对公司可能是有利的；但需要考虑竞争环境对价格的影响 [73][75] 问题：修订后的指引中，EBITDA增加6500万美元，但现金税费用增加2600万美元，原因是什么？对未来的现金税和营运资金有何影响？ - 现金税增加主要是由于收入来源地的税收管辖权略有变化，但税率范围仍保持在23% - 27%；营运资金预计将同比继续改善，但与之前的指引相比只有轻微提升；如果经济快速增长，销售增加可能会导致营运资金增加，但同时盈利能力也会增强 [78] 问题：公司在IBC业务和再加工方面是否拥有所需的平台来满足客户需求并实现增长？是否会进行无机增长？ - 公司表示正在关注一些与现有业务相邻的领域，主要集中在树脂基容器、再加工和生命周期服务等核心业务范围内，但不会涉足核心业务之外的领域 [82] 问题：在当前经济背景下，GIP业务的竞争环境如何？ - 公司认为自身在资产负债表方面处于有利地位，尽管市场上存在个别竞争激烈的区域，但整体竞争环境较为合理；公司还看到一些客户回流，这得益于其卓越的客户服务 [86][87] 问题：价格成本桥中GIP业务增加5100万美元，PPS业务增加500万美元，与假设的容器板价格和OCC价格变化情况不符，原因是什么？ - 从整体来看，公司在价格方面下降了1000万美元，在成本方面上升了4800万美元；成本方面的上升部分与营运资金管理有关，当团队有效降低CorrChoice的库存时，会释放内部公司利润；具体来说，OCC带来了约3900万美元的好处，库存减少释放了约900万美元的利润，而容器板价格下降了1200万美元，CRB价格上升了200万美元 [89]