财务数据和关键指标变化 - 第一季度净销售额（排除外汇影响）同比增长约2%，主要因全球工业包装和纸包装业务量增加及平均售价提高，但消费者包装业务剥离致销售额减少5300万美元 [22] - 第一季度调整后EBITDA同比下降约6%，销售增长、SG&A略降，但运输和OCC成本通胀拖累利润 [23] - 第一季度非GAAP税率为19.7%，调整后A类每股收益为0.61美元 [23] - 第一季度调整后自由现金流为现金流出，与上年基本持平 [24] - 预计2021财年第二季度调整后A类每股收益在0.96 - 1.06美元之间 [24] - 预计2021财年利息费用在9900 - 1.04亿美元之间，同比降低约1400万美元 [27] - 预计2021财年折旧和摊销在2.38 - 2.48亿美元之间，非GAAP税率在23% - 27%之间 [28] - 预计2021财年资本支出在1.5 - 1.7亿美元之间，主要用于维护需求 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 全球工业包装业务 - 第一季度全球刚性中型散装容器（IBC）日产量同比增长约6%，全球柔性IBC日产量增长超15%，全球钢桶日产量下降约1% [11] - 亚太地区钢桶日产量同比增长3.5%，东欧钢桶和刚性IBC分别增长约9%和11%，北美市场受疫情影响需求最具挑战 [12][13] - 第一季度调整后EBITDA同比增加约1300万美元，主要因销售增长，部分被运输费用增加抵消，还受益于350万美元外汇顺风和150万美元机会性采购 [15] - 预计第二季度调整后EBITDA将从季节性疲软的第一季度环比改善，但不如上年同期，因上年同期有疫情相关预购和700万美元机会性采购收益 [25] 纸包装业务 - 第一季度销售额同比增加约700万美元，尽管剥离了消费者包装业务，但工厂网络、瓦楞纸板和管芯业务量增长 [17] - 第一季度调整后EBITDA同比下降约2200万美元，主要因3000万美元OCC运输和化学品成本逆风 [18] - 核心选择（瓦楞纸板进料系统）业务量日产量同比增长近36%，管芯业务量日产量同比增长约5%，造纸厂芯需求环比改善，纺织需求同比疲软 [19][20] - 预计第二季度调整后EBITDA将从第一季度环比增加，因业务量持续强劲和价格上涨传导，部分被额外工厂维护停机时间抵消，预计OCC平均每吨82美元，同比增加约1100万美元逆风 [26] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球多数包装基材业务量同比强劲增长，集装箱板和瓦楞纸板数据网络需求持续旺盛 [6] - 各终端市场复苏速度不同，润滑油和散装化学品客户销售额同比个位数增长，坦克和涂料销售额同比低两位数增长，制药和个人护理市场销售保持强劲，果汁和饮料销售同比疲软 [13][14] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将刚性工业包装和柔性产品与服务业务合并为新的全球工业包装报告部门，以统一运营实践和市场策略，增强交叉销售和服务能力，提高业务系统效率 [9] - 公司有三管齐下的资本部署策略，即再投资业务、向股东返还现金和降低资产负债表杠杆，随着去杠杆化，将转向稳步增加股息政策 [32][33] - 公司利用有利市场动态，出售阿拉巴马州69200英亩林地给惠好公司，预计2021年第二季度完成交易，所得款项用于偿还债务 [8][31] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管疫情带来挑战，公司第一季度业绩稳健，随着世界从疫情中复苏，公司有望长期成功，关键终端市场正在反弹，业务量强劲，公司正采取积极措施抵消和弥补成本通胀 [5][35] - 公司密切关注钢铁和树脂价格，多数业务有价格调整机制转嫁原材料通胀，但存在滞后，目前未受重大财务影响 [16] 其他重要信息 - 公司重新调整2020年某些部门财务业绩以辅助建模，并于昨日提交8 - K文件 [10] - 公司宣布对集装箱板和未涂布再生箱板纸提价，预计在2021财年第三季度完全实现 [18] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第二季度维护停机时间的吨位、费用及与去年对比情况 - 第二季度与去年同期相比，停机吨位和成本相似；与第一季度相比，第二季度增量成本约250 - 300万美元，停机约7000吨 [40] 问题2: IBC业务扩张计划进展及是否继续增加产能 - 刚性IBC业务增长6%，亚洲和欧洲表现良好，公司对现有扩张成果满意，暂无新扩张计划，但IBC业务是战略重点，未来会评估合适机会 [42][44] 问题3: 新全球工业包装部门的利润率预期 - 该部门并非协同效应驱动，而是市场驱动，本身不会推动利润率扩张，但公司目标是未来1.5年将GIP利润率提高超2个百分点 [50] 问题4: 美国墨西哥湾沿岸停产对鼓桶业务的影响 - 刚性业务中约8家工厂在得克萨斯州和阿肯色州停产5天，影响钢桶、刚性IBC和塑料业务，墨西哥湾地区钢产量占北美业务约30%，会对2月北美业务量产生负面影响，但其他地区业务优势可抵消损失；纸包装业务中工业管芯业务5个运营点受影响，预计2月底和3月初管芯业务量受影响，运营无重大损失 [52][53] 问题5: 与2017 - 2018年成本通胀周期相比，价格成本回收情况的变化 - 公司在过去几年转型中取得改进，一是更紧密地使价格调整机制（PAM）调整时间与市场现实一致，减少滞后；二是在GIP业务组合超半数业务中引入年度价格调整机制，可应对运输成本等问题，公司目前应对能力更强 [59][60] 问题6: 2021财年各部门业务量的变化趋势 - 全球工业包装业务2月业务量与第一季度相似，除北美钢业务受墨西哥湾沿岸天气影响；纸包装业务需求强劲，积压订单和工厂系统保持良好，2月情况与第一季度相似；第二季度，全球工业包装业务钢业务量预计持平，树脂基产品预计中个位数增长，纸包装业务工厂和核心选择业务量预计强劲 [62][64] 问题7: 出售林地的EBITDA及剩余林地估值 - 出售林地的EBITDA每年少于200万美元，剩余约20万英亩林地与出售林地资产组合相似，预计估值相近 [72] 问题8: 根据第二季度指导计算的EBITDA是否合理 - 计算方式正确，但第一季度收到约400 - 500万美元贷款人赞助股息，年度化时可能有偏差，且土地出售收益会带来利息费用减少 [74] 问题9: 汽车芯片短缺和海运成本对公司的影响及风险缓解措施 - 汽车半导体短缺目前对公司无重大影响，公司密切关注；全球钢铁供应紧张，公司区域供应链有冗余和平衡，可缓解运输和海运风险，预计上半年供应持续紧张，第二季度末会有更多报告 [78][79] 问题10: 第一季度纸业务成本和一次性压力的影响及第二季度负担预期 - 第一季度OCC、化学品和其他原材料成本同比拖累约3000万美元；第二季度OCC成本同比预计增加约1100万美元逆风 [82] 问题11: 北美全球工业业务疲软的情况 - 北美业务中树脂基产品和纤维业务有增长，钢业务最弱，部分原因是疫情导致需求疲软和工厂开工率低，预计除天气挑战外，业务将从第四季度到第一季度持续改善 [85][86] 问题12: 今年营运资金的拖累情况 - 今年营运资金肯定会被使用，去年团队改善营运资金管理，使年末库存、应收账款和应付账款情况良好，今年同比改善困难，且价格和成本上升会导致营运资金使用增加，但具体幅度因销售水平不确定难以准确估计 [89][90] 问题13: OCC价格仍较低的原因 - 公司认为OCC价格并非过低，长期来看，经济复苏后零售和餐饮场所恢复，供应将增加，且回收企业有计划加强住宅收集系统，有助于缓解价格上涨，公司假设OCC价格为每吨82美元，认为大幅上涨风险不大，但有一定风险并已在范围中考虑 [92][94][95] 问题14: 根据第二季度指导和管理层激励目标推测的下半年EBIT/EBITDA增长是否合理 - 不建议过多关联激励目标，公司目前对下半年情况不明确，若明确会提供全年指导 [97] 问题15: 全球工业包装部门的效率提升机会 - 从运营效率看，公司可在全球业务中继续标准化实践，特别是围绕Greif业务系统，在商业和运营方面实现更一致的改进；过去四年GIP业务毛利润和调整后EBITDA持续改善，关闭42家工厂，放弃4.5亿美元收入和900万美元EBITDA，节省1100 - 1200万美元资本支出，未来运营指标有望继续改善 [101][102][103]