财务数据和关键指标变化 - 2022年全年调整后EBITDA为7.17亿美元，较初始2022年指引范围增长约25%，即便排除4100万美元的非经常性收入，也较初始范围增长约18% [6] - 第四季度末杠杆比率降至4.14倍，较2021年第三季度的5.51倍在不到15个月内下降，接近4倍的长期目标杠杆比率 [10] - 上调2023年EBITDA指引至7.8 - 8.1亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 离岸管道运输业务 - 墨菲石油公司的国王码头开发项目产量超预期，目前日产约11.5万桶油当量，比原铭牌产能高约15% [16] - 已开始接收6口新内场海底井的产量，目前日产约3.5万桶油，其中3口井因主机生产设施产能限制而减产 [21] - 英国石油公司的阿格斯浮动生产设施预计年中开始产油，预计产量将在初始生产后的9 - 12个月内接近14万桶/日的铭牌产能 [23] 钠矿和硫磺服务业务 - 2022年纯碱季度合同价格从第一季度到第四季度上涨约40% [32] - 已锁定2023年约85%的纯碱及相关产品预期销售量价格，预计全年加权平均实现价格将超过2022年 [33] - 遗留的格兰杰生产设施于2023年1月1日提前重启，预计上半年产量将提升至50万吨/年的铭牌产能；格兰杰扩建项目预计下半年投产 [41] - 2023年生产能力约420万吨，2024年及以后约470 - 480万吨 [42] 海洋运输业务 - 琼斯法案船只各类别实际实现满负荷运营，现货和合同租船日租金达到2014 - 2015年以来的水平 [11] 各个市场数据和关键指标变化 纯碱市场 - 除中国外全球需求持续上升，无重大新产能投产，合成生产的成本结构因能源强度高而居高不下，推动2022年纯碱价格稳步上涨 [32] - 2022年中国出口量较2021年增长约170% [32] - 中国太阳能玻璃生产2022年产量为1600万吨，2023年安装产能达3100万吨，可能大幅增加纯碱需求 [35] 海洋运输市场 - 过去3年海洋船舶建造量显著减少，老旧船舶退役，导致琼斯法案设备实际供应量净减少 [51] - 炼油厂利用率高，中间产品或精炼产品运输需求增加，推动棕色水和蓝色水船队的现货和长期合同费率接近2014 - 2015年的水平 [52] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司计划将杠杆比率控制在4倍或以下，同时增加财务灵活性，利用运营产生的自由现金流完成高回报增长项目的支出 [54] - 随着增长项目产生增量现金流，公司将简化资本结构，并考虑向债券和普通股股东返还资本 [59] - 公司认为墨西哥湾是更好的长期中游机会，具有几乎不可逾越的进入壁垒、多代资源基础、长期生产预测、租约期内的中游承诺、大型投资级运营商和资金雄厚的私人运营商客户群，以及低碳排放优势 [29] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司市场领先业务在第四季度表现符合或超过内部预期，尽管部分离岸客户地点计划外停机对季度业绩产生了约1000万美元的负面影响 [5] - 预计2023年市场条件和需求基本面将继续支持海洋运输业务的高利用率，即使美国出现温和衰退，琼斯法案吨位市场仍将保持强劲 [53] - 管理层对公司未来前景充满信心，认为基本面和未来前景比以往任何时候都好 [54] 其他重要信息 - 公司于1月中旬成功发行5亿美元8.875%的2030年到期高级无担保债券，用所得款项赎回2024年到期的5.625%高级无担保债券，并偿还循环信贷安排下的未偿还借款 [13] - 2月17日成功银团并完成现有循环信贷安排的延期和扩容，新信贷安排将扩大一般和允许投资篮子，增加公司购买被认为定价错误的证券的灵活性 [14] - 公司目前没有长期债务到期，直至2025年末，结合运营产生的自由现金流增加，公司有充足的流动性和财务灵活性完成2023年格兰杰纯碱扩建项目和2024年下半年墨西哥湾SYNC支线和CHOPS扩建项目的建设 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 扩大的投资篮子和循环信贷安排的灵活性如何考虑，对优先股的计划以及在杠杆比率低于4倍时在资本结构中购买证券的计划 - 这将随着时间推移逐步明确，公司会在资本结构中寻找昂贵的资本部分进行优化，同时将银行计算的债务控制在4倍或以下 [64] 问题: 武士5号井的产量提升估计以及阿格斯项目达到铭牌产能的爬坡情况 - 国王码头项目已超设计产能运行，武士5号井可能不会带来净产量提升，而是7口井会受到一定限制，但仍将远超预钻预期；阿格斯项目的14口预钻井预计在机械连接后2 - 3周内开始生产，爬坡速度较快，平均每口井预计日产约1万桶或更多 [65][77] 问题: 2024年的资本支出要求是否会显著降低，以及其他潜在离岸项目是否需要大量资本 - 大部分剩余资本支出将在2023年完成，2024年增长资本支出将显著减少，随着支出结束和收入开始，2024年将实现显著的自由现金流正向增长 [71] 问题: 2023年之后纯碱价格的锁定情况以及年底可签订合同的情况 - 公司有一系列阶梯式合同，部分已重新定价并受上限和下限限制，部分仍锁定在2020 - 2021年的价格，需在3 - 4年的主要期限结束后重新定价 [74]