财务数据和关键指标变化 - Q2 bookings增长11%，营收增长12%（按固定汇率计算），其中Avast贡献7个百分点；剔除Avast，网络安全业务bookings和营收按固定汇率增长5% [11] - Q2非GAAP报告营收为7.48亿美元，按固定汇率增长12%，按美元计算增长8%；外汇逆风带来4个百分点的不利影响，预计将持续 [35] - Q2运营收入为3.88亿美元，同比增长7%；净收入为2.69亿美元，同比增长5%；摊薄后每股收益为0.45美元，同比增长5%（按固定汇率增长12%） [40][41] - Q2运营现金流为负8800万美元，资本支出为200万美元；本财年前半年已向股东返还超5.5亿美元，Q2回购1.04亿美元或500万股，支付7300万美元股息 [42][43][44] - 目前资本结构良好，债务到期日已延长至2031财年，2025年4月前无近期到期债务；流动性为26亿美元，总杠杆率为4.4倍，净杠杆率略低于4倍 [45] 各条业务线数据和关键指标变化 直接业务 - 直接营收为6.6亿美元，按固定汇率增长11%，按美元计算增长7%；直接客户数量从Q1末的2330万增至Q2末的3860万，但季度环比减少25.2万 [36] - Q2直接月均每用户收入（ARPU）为6.98美元，NortonLifeLock的ARPU经外汇调整后同比增长超0.3美元；NortonLifeLock客户留存率稳定在85%，合并Avast后整体客户留存率降至75% [37][38] 合作伙伴业务 - 合作伙伴营收为7400万美元，按固定汇率增长21%，按美元计算增长16%，受5个百分点的外汇逆风影响；这是连续第八个季度实现两位数营收增长 [39] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司定位为网络安全领域领导者，致力于为全球用户提供全面的数字保护和赋能，助力实现数字自由 [4][7] - 完成Avast收购，整合后端系统，预计18个月内完成整合，年度成本协同效应超3亿美元 [9] - 聚焦信任型解决方案，提供无缝集成的网络安全产品组合，追求更快的创新步伐和产品组合拓展 [8][13] - 拓展客户覆盖范围，采用多元化销售渠道和商业模式，从免费增值到高端服务；优先考虑营销支出对bookings增长的有效性，而非直接客户数量 [18][27] - 识别出约2亿美元的潜在收入协同效应，通过提高ARPU和留存率实现；关注渠道多元化，如与合作伙伴合作和拓展Avast中小企业平台 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 当前经济环境存在挑战，宏观经济压力和外汇逆风对业务有一定影响，但公司凭借强大的市场领导地位、客户忠诚度和产品创新能力，仍能保持业务增长 [11][12][35] - 网络安全和数字自由的需求是长期增长趋势，公司作为领导者，有信心凭借高经常性收入模式和运营纪律，应对短期挑战，实现业务的持久和灵活发展 [28][29] - 预计Q3非GAAP营收在9.25 - 9.4亿美元之间，非GAAP每股收益在0.42 - 0.45美元之间；长期目标是在2025财年末实现年化每股收益3美元 [50][52][54] 其他重要信息 - 公司产品组合分为消费者安全、身份和信息保护；销售渠道分为直接和合作伙伴，同时划分出占比不到3%的遗留类别，预计未来几个季度逐步淘汰 [31][32][33] - 隐私解决方案取得进展，Q2 AntiTrack扩展功能至更多浏览器和国家，推出隐私监控协助（PMA）解决方案进入零售渠道；身份保护业务在国际市场拓展，推出多项新功能 [15][16] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：有机Gen业务净流失率改善的驱动因素是什么？ - 公司并非直接与PC相关，而是订阅业务，人们仍需在线并面临数字风险，对产品的需求依然存在；公司注重现有客户群，通过提供最佳价值实现ARPU增长和高留存率；短期内客户数量趋势将保持平稳，公司将专注于现有客户群的交叉销售机会 [58][59] 问题2：如何考虑去杠杆化计划以及控制利息费用的其他选择？ - 资本分配原则在收购前后基本相同，首要目标是实现每年15亿美元的自由现金流目标；公司将在股息、杠杆率和机会性股票回购之间找到平衡；去杠杆化不能孤立看待，还需考虑交易带来的稀释效应、股价和市场动态变化 [61][62][63] 问题3：2亿美元收入协同效应的构成、时间框架以及如何确定该金额？ - 确定了6项举措，包括提高Avast留存率、加强交叉销售和升级销售、采用平台化方法、提高营销效率和拓展新渠道；这些举措将在24个月内实施，公司将其作为首要任务，以客户价值为核心 [66][67] 问题4：Avast留存率低是由于欧洲市场暴露还是结构性问题，以及多久能使其接近NortonLifeLock的留存率？ - 约三分之一到一半是结构性问题，部分可解决但需要更长时间；另一部分是运营差异，公司已在Avira取得经验，短期内可通过运营执行提高至少10个百分点的留存率；收入协同效应需要谨慎对待，公司将加速成本协同效应以支持盈利增长 [71][72] 问题5：核心NortonLifeLock营收低于预期是由于自上次指引以来的货币逆风造成的吗，增量货币逆风是多少？ - 货币逆风带来约4个百分点的增长影响，是过去几个季度面临的重大挑战；季度环比来看，货币逆风约为300 - 400万美元 [74][77] 问题6：合作伙伴渠道本季度增长放缓的驱动因素是什么，以及该渠道未来的贡献和收入组合如何？ - 合作伙伴业务是投资领域，包括员工福利、电信渠道和中小企业领域；过去移动应用直接客户的转移可能有一定影响；该业务会有波动，但整体将基于投资情况超过直接业务增长；合作伙伴业务占比约10%，公司将继续投资，其有助于市场、渠道和客户群体的拓展，是多元化渠道 [80][81]