财务数据和关键指标变化 - 公司将2022年全年调整后EBITDA指引上调至6.7 - 6.8亿美元，其中包括第二季度3700万美元的非经常性收益 [8][9] - 本季度是自2014年第四季度以来首次报告杠杆率低于4.5倍，预计2022年底杠杆率将达到或低于4.5倍，2023年底接近或低于4倍 [9][10][12] - 预计2023年全年财务业绩将实现连续增长，调整后EBITDA将达到7 - 7.5亿美元 [10][12] 各条业务线数据和关键指标变化 海上管道运输业务 - 第二季度基本业务恢复正常运营，Murphy的King's Quay开发项目产量增加，预计该项目将在今年剩余时间内达到每天8.5万桶石油和1亿立方英尺的设计产能 [13][14] - 6月开始接收LLOG的Spruance油田开发项目的产量，目前该项目日产约1.5万桶石油 [14] - BP运营的Argos浮动生产系统预计今年晚些时候实现首次产油，Mad Dog 2油田预计在首次产油后的9 - 12个月内产量将增至每天14万桶石油 [16] - 另有5 - 6口内场或海底回接井将在未来几个月内开始生产，预计每天将增加约5万桶石油产量 [17] - 2024年末和2025年初，预计从最近签约的Shenandoah和Salamanca开发项目获得每天约16万桶石油产量 [18] - 公司正在与多个增量机会进行商业讨论，预计未来几年内将有超过每天20万桶石油的新产量通过公司管道运输 [19] 钠矿和硫磺服务业务 - 纯碱市场供应结构性短缺，自2019年以来每年约有200万吨供应下线，需求超过2019年水平 [21][22] - 2022年第三季度签约的纯碱价格将高于第二季度，预计结构性供应紧张和高价格环境将持续 [25][26] - 预计2022年纯碱业务将为公司贡献约2亿美元的部门利润，高于2018年的约1.83亿美元和2012年的1.92亿美元 [29] - Granger工厂扩建项目按计划和预算进行，预计今年年底完成扩建设施的机械工程，2023年1月原工厂恢复运营，第三季度扩建设施实现首次生产 [31][32] - 炼油服务业务再次超出预期，地理多元化的供应和终端站点优势有助于应对未来几个季度部分炼油厂检修导致的供应减少 [35] 海上运输业务 - 利用率达到或接近100%，部分日费率接近2015年水平，预计将继续从新冠疫情后的周期性低点复苏 [37] 陆上设施和运输业务 - 德克萨斯州和路易斯安那州的陆上码头和管道将受益于未来几年墨西哥湾预计的巨大产量增长 [39] 各个市场数据和关键指标变化 纯碱市场 - 全球纯碱库存接近历史低位，中国库存从2021年底的约180万吨降至目前的约30万吨，降幅超过80% [24] - 市场规模约为每年3500万吨（不包括中国），长期正常增长率约为每年2% - 3%，即每年70 - 100万吨 [23] - 预计太阳能电池板和锂电池制造商将带来每年约50万吨的增量需求 [23] 海洋运输市场 - 由于过去几年设备净退役、钢材成本上升和新船建造时间延长，海洋设备供应出现结构性短缺，需求全面增加 [37] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将受益于墨西哥湾产量增长和Granger工厂扩建项目，预计未来几年财务业绩将持续增长 [10][40] - 公司将利用业务增长带来的收益和现金流，为剩余的增长资本支出提供资金，并简化资本结构 [41] - 纯碱市场供应短缺，公司认为未来3 - 4年除可能的局部市场适度扩张外，中国以外市场不会有其他有意义的产能扩张 [33][55] - 公司的Granger工厂扩建项目具有成本优势，预计将取代市场上的高成本合成生产，实现有吸引力的净回值和利润率 [34] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为，任何“正常”的政策驱动的经济放缓或衰退对公司业务的上行轨迹影响有限 [11] - 公司对墨西哥湾未来的发展感到兴奋，因为其对确保国内石油生产至关重要，靠近墨西哥湾沿岸炼油厂，且碳足迹最低 [20] - 公司对纯碱业务的未来前景感到乐观，认为即使价格回调，2023年的总加权平均实现价格仍将高于2022年 [29] - 公司认为海洋运输业务将受益于市场的供需动态，未来几年将继续表现良好 [39] 其他重要信息 - 公司在财报电话会议中可能会做出前瞻性陈述，受1933年《证券法》和1934年《证券交易法》的安全港条款保护 [5] - 公司鼓励投资者访问其网站genesisenergy.com，获取今日发布的新闻稿，其中包含非GAAP财务指标与最可比GAAP财务指标的对账信息 [6] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 气候支出协议对公司业务的潜在好处及量化情况 - 公司认为纯碱业务与能源转型密切相关，是太阳能电池板玻璃和电动汽车及电池农场电池的基本组成部分，预计将受益于绿色倡议和向低碳市场转型带来的增量需求 [44][45] 问题2: 公司对2024年到期债券的处理优先级和方法 - 公司认为2024年到期债券是近期的重点，有多种方式应对，随着业务表现的提升，公司有足够的财务灵活性处理这些债券，并可能将高级担保贷款期限延长至2025年或2026年 [46][48] 问题3: 2023年EBITDA预期是否假设纯碱平均价格上涨20% - 30%，以及近期不可抗力事件对价格的影响和未来几个月价格趋势 - 公司在给出的指引范围内对2023年的定价讨论持保守态度，由于合同的上限和下限，预计整体价格不会上涨到当前市场清算价格，但即使当前价格大幅回调，整体价格仍将上涨，具体价格范围可能在第三季度和第四季度的电话会议上进一步明确 [52][53][54] 问题4: 除Granger扩建项目外，是否有其他天然纯碱扩建项目上线的预期 - 公司认为根据公开信息，在2025年甚至2026年之前，不太可能有重大的天然纯碱扩建项目上线，可能在2024年有几十万吨的小规模项目，但规模不大，主要原因是绿地开发项目的审批和建设时间长，且建设成本大幅增加 [55][56][57]