财务数据和关键指标变化 - 2021年公司实现创纪录的25亿美元营收、3.17亿美元的调整后EBITDA和每股1.86美元的调整后收益 [7] - 第四季度持续经营业务的营收增长3%至5.7亿美元，调整后EBITDA增长6%至6700万美元，相关利润率提高30个基点至11.7% [22] - 第四季度GAAP基础上的毛利润为1.56亿美元，较上年同期增长1%；剔除重组相关费用后，毛利润为1.59亿美元，较上年同期增长3%，毛利率下降10个基点至27.9% [23] - 第四季度GAAP销售、一般和行政费用为1.23亿美元，上年同期为1.17亿美元；剔除重组相关费用后，为1.2亿美元，占营收的21%，上年同期为1.16亿美元，占比21% [24] - 第四季度GAAP净收入（含Telephonics）为1600万美元，即每股0.30美元，上年同期为2000万美元，即每股0.41美元；剔除影响可比性的项目后，本季度调整后净收入为2100万美元，即每股0.40美元，上年同期为2200万美元，即每股0.44美元 [25] - 第四季度GAAP持续经营业务收入为1300万美元，即每股0.23美元，上年同期为2100万美元，即每股0.43美元；剔除影响可比性的项目后，本季度调整后净收入为1800万美元，即每股0.33美元，上年同期为1700万美元，即每股0.35美元 [26] - 2021年全年有效税率（剔除影响可比性的项目）为31.7%，上年为33.7% [27] - 第四季度资本支出为1200万美元，上年同期为1100万美元；折旧和摊销总计1330万美元，上年同期为1280万美元 [28] - 截至2021年9月30日，公司净债务为7.97亿美元，杠杆率为2.8倍，较上年第四季度降低0.6倍；现金及等价物为2.49亿美元，未偿还债务为10.5亿美元；循环信贷额度下的借款可用性为3.71亿美元 [29] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者和专业产品（AMES业务） - 营收同比增长8%，调整后EBITDA增长11%，国际市场销量增加，美国国内销量因劳动力、运输和供应链中断而下降 [12] - 美国市场材料成本上升，价格滞后于投入成本上涨，预计2022年第二季度末价格和成本达到平衡 [13] 家居与建筑产品（Clopay业务） - 营收和EBITDA分别增长12%和18%，住宅和商业产品均表现强劲，商业产品因新产品、核心产品和交叉销售表现出色 [14] - EBITDA受益于营收增长，但受到价格成本滞后、原材料价格上涨、供应中断和劳动力短缺的挑战，积压订单达到前所未有的水平 [15] Telephonics业务 - 2021年9月27日宣布探索战略替代方案，将其作为终止经营业务处理，预计2022年3月结束该流程 [16] - 剔除2021年第一季度剥离的SEG业务贡献后，营收和EBITDA同比均下降15%，预计2022财年销售和利润将增加，利润率将显著改善 [17] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司宣布探索Telephonics业务的战略替代方案，包括出售，以实现业务价值并集中资源于更具增长潜力的领域；同时积极寻找增值且能立即增厚收益的收购机会 [11] - 公司将继续投资品牌，专注于具有竞争优势和良好产品组合的品牌、渠道、产品和客户，以维持健康的利润率 [54] - 公司将利用资产负债表的优势进行互补、增值和立即增厚收益的投资，以加强现有业务并实现多元化 [58] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年公司业务需求强劲，但全球经济面临供应挑战，特别是下半年劳动力、运输和供应链中断影响了公司满足市场需求的能力 [6][10] - 2022年公司预计供应中断、通胀趋势和劳动力短缺仍将是挑战，但需求强劲使公司对前景充满信心 [38] - 公司认为2022年上半年比下半年更具挑战性，第一季度通胀输入成本和供应链中断的影响最大，第二季度末价格将达到平衡，下半年利润率将逐渐改善 [45] 其他重要信息 - 公司将股息提高至每股0.09美元，这是连续第41个季度向股东支付股息，自股息计划启动以来，股息的复合年增长率为17% [19] - 公司董事会通过两项公司章程修正案，将在2022年年度股东大会上提交股东批准，一是在修正案生效后的三年过渡期内对董事会进行去分级，二是降低召开股东特别会议所需的投票权百分比；董事会还承诺进一步多元化，目标是到2025年40%的独立董事为女性或有色人种 [20] - 公司为2022财年提供指引，预计持续经营业务营收25亿美元，调整后EBITDA 3亿美元，不包括4900万美元的未分配成本和与AMES计划相关的约1500万美元一次性费用 [31] - 预计2022年上半年利润率将显著压缩，特别是第一季度，随着价格上涨和供应链改善，利润率将在第二季度后期开始逐渐提高，第四季度恢复到更正常的水平 [32] - 2022财年资本支出预计为6500万美元，包括支持AMES计划的2500万美元；折旧和摊销预计为5600万美元，其中900万美元为摊销；预计产生的自由现金流将超过净收入 [34] - 预计2022财年净利息支出约为6300万美元，正常化税率约为32% [36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：关于2022年利润率指引的假设情况 - 公司认为2022年上半年比下半年更具挑战性，第一季度通胀输入成本和供应链中断的影响最大，第二季度末价格将达到平衡，预计下半年利润率将恢复到2021年下半年之前的水平；第一季度价格上涨压力较大，第二季度开始价格上涨将开始生效 [45][46] 问题2：关于资产负债表和并购的重点领域、潜在交易规模及市场倍数的看法 - 公司本季度并购活动比以往更活跃，看到了与AMES和Clopay业务互补的大小目标；资产负债表提供了超过10亿美元的购买力，公司将积极寻找增值且能立即增厚收益的交易 [47][48] 问题3：关于2022年第一季度利润率影响的量化及是否已度过劳动力和供应链问题最糟糕时期 - 公司预计2022年第二季度开始利润率将恢复正常，下半年和第四季度将更加正常；第一季度仍在推进最新一轮价格上涨，在此之前利润率将面临巨大压力；公司认为这是整个经济面临的问题，需求方面是确定的，预计2022年第二季度价格将与成本达到平衡，从而推动利润率改善 [50][51] 问题4：关于客户采购多元化的情况及相关机会和挑战 - 这些情况主要适用于公司的CPP业务（AMES业务），客户因库存短缺而寻找其他供应商，这对公司来说既是机会也是挑战，公司可以专注于强大的品牌和客户，以保护长期利润率；公司认为品牌产品很重要，将继续投资品牌，为消费者提供最佳价值 [53][54] 问题5：关于CPP业务运输成本和瓶颈是否缓解及何时能得到缓解 - 公司预计2022财年下半年运输问题将得到缓解，目前供应链和劳动力中断仍在持续，希望这些问题已经达到顶峰；公司将在第一季度实施价格上涨，第二季度开始生效，为下半年问题缓解做好准备 [56] 问题6：关于利用资产负债表在当前市场和围绕家庭战略方面进行积极投资的潜力 - 公司正在积极利用资产负债表的优势进行互补、增值和立即增厚收益的投资 [58] 问题7：关于客户多元化供应商的实际情况及是否包含在2022年指引中 - 公司的指引反映了客户多元化供应商的动态，客户因库存短缺而寻找其他供应商，公司将利用品牌、美国制造能力、分销能力和具有竞争力的产品，专注于更好的利润率组合 [60][61] 问题8：关于2022年资本支出和营收指引中隐含的正销量范围 - 2022年资本支出为6500万美元，其中2500万美元与AMES计划相关；家庭和建筑产品业务因积压订单量大，预计销量将为正；CPP业务因供应链限制，预计全年销量将下降，但下半年将有所改善；总体而言，价格上涨将推动营收增长 [63] 问题9：关于HBP业务EBITDA利润率的长期展望及2022年指引的情况 - 公司认为Clopay业务的未来非常光明，无论是住宅维修和改造市场还是商业和工业市场都有增长机会；短期内，钢价上涨、运输中断和零部件瓶颈问题仍将存在，2022年利润率目标与今年一致，预计上半年低于下半年；长期来看，公司认为最好的利润率时期还在后面 [66] 问题10：关于基础设施法案对HBP业务需求的影响 - 公司认为基础设施法案是自艾森豪威尔政府以来美国通过的最大规模基础设施法案，将在未来10年内使公司受益；特别是在商业方面，CornellCookson作为机构政府设施的建筑设计师，将有机会销售商业滚动钢门级安全产品；该影响预计从2023年开始，是未来五年的话题 [67] 问题11：关于Telephonics业务交易可能的税收损失及成本基础 - 公司预计不会有重大的税收损失，但未公开该业务的成本基础 [70] 问题12：关于使用收益和现有流动性进行收购而非股票回购的决策 - 公司仍有5800万美元的未使用授权，本季度未回购股票，目前专注于能显著增长业务和互补收购的事项，但不排除未来回购股票的可能性 [71]