财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收增长11%至6.09亿美元，调整后EBITDA增长35%至7500万美元，调整后每股收益增长56% [6][17] - 本季度正常化毛利润为1.77亿美元，同比增长16%，毛利率扩大120个基点至29% [17] - 第一季度GAAP净利润为2950万美元，即每股0.55美元，上年同期为1060万美元，即每股0.24美元 [17] - 剔除影响可比性的项目后，本季度调整后净利润为2980万美元，即每股0.56美元，上年同期为1560万美元，即每股0.36美元 [18] - 第一季度资本支出为1200万美元，上年同期为1300万美元；折旧和摊销总计1530万美元，上年同期为1580万美元 [18][19] - 截至2020年12月31日，净债务为8.15亿美元，杠杆率为3.1倍，较上年第一季度去杠杆1.7倍；现金及等价物为2.34亿美元，未偿还债务为10.5亿美元，循环信贷额度下的借款可用性为3.7亿美元 [23] 各条业务线数据和关键指标变化 消费者和专业产品（CPP） - 营收同比增长21%，调整后EBITDA同比增长49% [20] - AMES战略计划按计划推进，预计2023年底完成，全部实现后每年可节省现金3000 - 3500万美元，库存也将有同等幅度减少 [12][20] 家庭和建筑产品（HBP） - 营收同比增长4%，调整后EBITDA同比增长19% [20] - 住宅和商业门产品需求健康，特别是滚动钢产品组合有利 [13] 国防电子（DE） - 营收和盈利能力同比增长，本季度订单需求强劲，订单出货比接近1.3倍，积压订单增至3.89亿美元 [14] - 调整后EBITDA同比增长25% [20] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 推进AMES战略计划，整合运营、提高自动化、支持电子商务增长并创建新的数据和分析平台，预计未来提高利润率 [8] - 剥离非核心业务Systems Engineering Group（SEG），使Telephonics专注核心国防电子产品和系统产品线 [9] - 收购澳大利亚Quatro Design，多元化AMES澳大利亚业务的产品和销售渠道 [10] - 实施效率计划和足迹整合，如Telephonics实施自愿员工退休计划、整合设施等 [22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 受益于强劲的房地产市场和健康的维修改造活动，各消费产品类别需求旺盛 [6] - 尽管面临COVID - 19疫情，但所有设施都在运营，美国设施被视为必要业务 [11] - 认为2021年11月给出的营收约24亿美元、调整后EBITDA不低于2.85亿美元的指引有上行潜力 [24] - 强调ESG实践对可持续和长期增长很重要，将加强ESG报告和沟通 [25] 其他重要信息 - 董事会授权每股0.08美元的股息，将于2021年3月18日支付给2月18日登记在册的股东，这是连续第38个季度派息，自2012年以来年化复合增长率为17% [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: CPP和HBP利润率显著扩张的主要驱动因素是什么，是否可持续，还有哪些提升空间？ - 公司表示利润率改善是过去几年持续努力的结果，如AMES业务收购ClosetMaid、Clopay业务收购CornellCookson等整合工作的体现，且距离目标水平还有提升空间 [32] 问题2: Telephonics订单强劲的驱动因素是什么，利润率能达到什么水平？ - 公司称Telephonics有健康的业务管道，本季度订单良好；预计今年年化利润率达到10%，随着一些挑战性项目结束和降本增效举措实施，利润率将持续改善 [33] 问题3: HBP未来提升利润率的潜在因素有哪些？ - 公司认为住宅和商业业务需求强劲，CornellCookson业务整合尚处早期，将继续投资支持需求；利润率改善将基于销量和产品组合，虽面临输入成本压力，但可通过提价转嫁成本，维持或提高利润率 [36][37] 问题4: Quatro Design收购的利润率情况如何，为何看好澳大利亚市场？ - 公司称澳大利亚市场发展良好，从约1000万澳元业务发展到2.5 - 3亿澳元业务；此次收购可使客户多元化，该业务利润率初期与其他业务相当且有提升空间 [40] 问题5: AMES业务的销售率与进货率情况，零售渠道库存水平如何，后续补货情况怎样？ - 公司表示需求旺盛，销售率强劲，家居中心和市场库存相对较低；后续会持续补货，至少第二季度会如此 [43][44] 问题6: 钢材价格上涨对各业务损益表的影响时间和程度，能否及时转嫁成本？ - 公司称不同产品和产品线情况不同，一般会有一定滞后，但预计能在合理时间内转嫁价格上涨，目前预计影响不大；随着经济复苏和基础设施建设推进，需求将持续改善，公司有信心转嫁成本 [47][48] 问题7: HBP商业业务中，是收购的CornellCookson的滚动钢门业务还是普通商业门业务组合强劲，什么情况下会提高HBP 15%以上的利润率目标？ - 公司表示CornellCookson业务利润率提升得益于新产品推出、业务整合和运营改善；公司会持续投资改善业务，利润率提升是长期过程，目前HBP利润率已超目标，未来仍有提升空间 [54][56] 问题8: 商业门业务的总单位数与上年相比情况如何，住宅门业务是否受到房屋订单增加的影响，何时能感受到影响？ - 公司称商业门业务单位数略有增加，主要是产品组合改善；住宅门业务需求良好，房屋市场强劲对车库门业务和整体经济及消费者专业产品业务都有积极贡献 [58][59] 问题9: AMES和CCP销售增长20%的有机增长中，是否有需求提前释放的因素，对该业务未来增长是否乐观？ - 公司表示产品需求整体良好，难以判断是否有需求提前释放，产品需求在疫情前就已开始增长，疫情期间增强，未来随着家庭组建增加、房价上涨等因素将持续；经济复苏和基础设施建设将带来额外需求 [65][66] 问题10: AMES或Clopay业务是否还面临其他方面的通胀，如其他材料、运费、劳动力等？ - 公司称存在其他方面的通胀，劳动力稀缺且成本高，运费也是持续挑战，整体输入成本上升，公司会努力转嫁成本 [67][68]