财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度销售额为5.4亿美元，较去年同期增长15%，2021年第四季度有14周，2020年同期为13周，汇率和收购对该季度全球销售额无重大影响 [6] - 第四季度报告净收益为1.2亿美元，摊薄后每股收益0.69美元，调整后净收益为1.16亿美元，摊薄后每股收益0.66美元 [6] - 毛利率较去年第四季度下降120个基点，产品成本上升使该季度毛利减少1600万美元，全年减少4000万美元 [7] - 运营费用在该季度增加1700万美元，增幅15%，销售和基于收益的费用增加贡献了400万美元额外费用，该季度调整后税率为18% [9] - 全年运营现金流为4.57亿美元，去年为3.94亿美元，增长因收益改善，但部分被反映业务活动增长的较高营运资金抵消 [9] - 2022年1月偿还7500万美元私募债务和350万美元预付费用，预计汇率对全年销售额有1%不利影响，对收益有3%不利影响 [11] - 2022年未分配公司费用预计为2800 - 3000万美元，有效税率预计为18% - 19%，资本支出估计为1.9亿美元 [11] 各条业务线数据和关键指标变化 承包商业务 - 第四季度反弹，实现高个位数增长，全年较去年实现中两位数增长，积压订单达6400万美元，较第三季度末增加1800万美元，较去年同期增加3800万美元 [15][16] 工业业务 - 连续四个季度实现两位数增长，该季度实现低两位数增长，销售额和运营收益均创季度和年度纪录，积压订单较去年同期增加9200万美元 [17][18] 流程业务 - 该季度销售额增长35%，收入和运营收益均创季度和年度纪录，预计2022年将继续复苏 [19] 各个市场数据和关键指标变化 - 全球建筑和家居改善市场保持强劲，预计新房开工、商业支出和装修活动今年均将增长 [15] - 亚太地区各主要地区和各部门全年实现良好增长，中国汽车业务、澳大利亚CED业务、中国太阳能项目、东南亚和澳新矿业项目、中国风能润滑业务、韩国电动汽车和电池业务等均表现良好 [95] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 完成高性能涂料和泡沫产品从工业部门向承包商部门的转移，以更好地整合以承包商为重点的业务 [15] - 2022年第一季度实施价格上调，预计定价行动足以抵消当前通胀带来的成本压力 [14] - 计划通过机会性公开市场交易或短期加速股票回购计划进行股票回购 [11] - 聘请新同事负责并购事宜，希望将并购作为公司收入和收益增长的驱动力 [40][61] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2022年公司业务表现良好，新产品管线丰富，全球需求稳定，预计全年有机固定货币基础上实现高个位数收入增长，各地区和各业务部门均有望增长 [20] - 尽管面临供应链限制、成本上升等挑战，但市场、产品线、运营和人员优势使公司有能力再创销售和收益纪录 [20] 其他重要信息 - 第四季度，公司通过购买年金合同将约6300万美元养老金义务转移给保险公司，确认约1200万美元非现金税前养老金结算费用 [10] - 2022年资本支出包括1.4亿美元用于明尼苏达州、苏福尔斯、瑞士和罗马尼亚的工厂扩建项目 [11] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2022年盈利节奏预期 - 承包商业务季节性较强，通常在第二和第三季度实现较高收入，预计至少在第一季度成本方面仍面临压力，第二和第三季度有望改善，前提是投入成本保持相对稳定 [27] 问题2: 此次价格行动的不同之处及通胀调整和新产品推出的影响 - 公司倾向于长期定价策略，此次价格上调旨在抵消成本压力，高于正常年份，各部门和地区价格涨幅不同，客户反馈未感意外，未出现重大抵制 [30] 问题3: 第四季度因产品供应不足错过的收入及收回时间 - 除第四季度积压订单大幅增加外，难以确定错过的收入金额，但公司保留了订单，对2022年业务有信心 [33] 问题4: 资本配置和并购机会的整合情况及机会集 - 公司资本配置延续历史做法，未来一年半有积极的资本支出计划，持续大力投资产品开发，新同事刚加入，正在了解情况，公司对评估并购机会持积极态度，同时仍致力于股票回购 [39][40][41] 问题5: 积压订单和业务量正常化的时间 - 难以预测，多数信息显示可能到第三季度情况会更正常，但产品交付压力主要与电子元件供应有关，公司团队正尽力解决问题 [43] 问题6: 各业务部门的业务量假设 - 由于供应链和生产限制存在不确定性，公司在设定全年增长目标时持谨慎态度，希望到第三季度情况有所改善 [50] 问题7: 承包商业务中高端型号市场的发展情况 - 在北美市场进展良好，大型承包商有设备更新需求，商业建筑预计2022年增长4.5%，住房开工、新房销售和装修活动良好，承包商业务前景乐观 [52][53] 问题8: 流程业务的利润率趋势 - 团队表现出色，基础设施良好，随着收入增加，利润率有望提高，但公司未设定具体目标 [54] 问题9: 承包商业务价格成本全年是否能保持中性或正向 - 目前预计承包商业务价格成本将保持中性，但供应链和商品价格走势可能产生影响 [59] 问题10: 大规模并购是否会集中在流程业务以及公司的实际可用资金 - 新同事正在与各团队合作确定并购机会，目标是将并购作为公司增长驱动力，公司有能力在合适时机进行大小规模的交易，公司有大量现金，愿意为合适的交易将债务与EBITDA比率提高到2 - 3倍 [61][96] 问题11: 泡沫业务归入承包商部门后，业务季节性和增量利润率是否有变化 - 无重大变化，泡沫业务在北美有一定季节性，防护涂料业务全球市场较为稳定，可参考公司网站上的历史数据 [66] 问题12: 泡沫业务有机增长情况、调整原因及协同效应 - 公司不会公布该业务历史收入，调整是为整合以承包商为重点的业务，解决客户、产品开发等方面的重叠问题，最终将提高效率和针对性 [69] 问题13: 承包商业务需求动力和高基数对比情况 - 团队对2022年业务持乐观态度，客户和零售渠道仍有库存需求，高端喷雾器业务前景良好，产品管线也将助力业务增长 [75] 问题14: 增加资本支出后，新增产能的投放领域 - 明尼苏达州新建设施将用于隔膜泵和相关流程部门制造，也将与HPCF业务共享；欧洲在罗马尼亚和瑞士投资两个设施；苏福尔斯工厂进行扩建，主要生产喷枪等产品 [76] 问题15: 流程业务的增长是一次性需求反弹还是有进一步增长空间 - 该业务起步较工业业务慢，第四季度基数相对较低，目前订单情况良好，积压订单可观，若能增加收入，利润率有望扩大 [79] 问题16: 考虑并购和有机扩张计划，股票回购的决策因素和所需资金 - 股票回购决策需综合考虑，公司流动性良好，过去曾机会性地进行股票回购，希望在合适时机实现约15%的内部收益率，将在机会合适时采取行动 [81] 问题17: 工业业务新年初订单增长的原因、低于疫情前水平的业务占比及增长可持续性 - 各产品线需求强劲，终端用户需求通过经销商传导，经济需求增长促使制造商寻求提高效率和产品质量的设备，与公司业务契合度高 [87] 问题18: 工业业务是否将PMI和IP生产作为有效跟踪指标 - 公司参考多种指标，但难以依赖一两个指标得出结论，工业生产、GDP、PMI等指标对公司业务的代表性不强 [89] 问题19: 亚太地区各国家市场情况及对中国房地产市场的看法 - 亚太地区各主要地区和各部门全年实现良好增长，中国汽车、太阳能、风能等业务，澳大利亚CED、矿业等业务，韩国电动汽车和电池业务均表现良好 [95] 问题20: 公司并购可用资金和债务与EBITDA比率上限 - 公司有大量现金，愿意为合适的交易将债务与EBITDA比率提高到2 - 3倍 [96] 问题21: 假设全年价格成本保持中性，运营利润是否能恢复到传统40%的水平 - 认为这是合理的，尽管上半年和下半年在价格实现方面存在差异，但目前没有理由阻止公司实现这一目标 [98]