财务数据和关键指标变化 - 2023年第一季度公司产生27亿美元的内部贷款发放总额，而2022年第四季度为30亿美元 [11][19] - 第一季度净收入总计1.04亿美元，上一季度为1.34亿美元，净亏损3700万美元，摊薄后每股亏损0.61美元 [11] - 第一季度调整后净亏损250万美元，即每股0.04美元，调整后EBITDA为正110万美元 [44] - 第一季度末每股账面价值为19.93美元，有形每股账面价值为16.43美元 [13] - 第一季度公司回购约5万股，平均股价为每股11.26美元 [13] - 截至3月31日，现金及现金等价物总计1.48亿美元，未使用的贷款融资能力为12亿美元，未使用的抵押贷款服务权信贷额度总计2.05亿美元，杠杆率为0.9倍 [28] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 第一季度购买业务的发放量占比为92%，高于抵押贷款银行家协会估计的80% [4] - 第一季度发放业务的销售利润率为343个基点，高于第四季度的331个基点；拉通调整锁定量总计33亿美元，高于上一季度的28亿美元；拉通调整锁定量的销售利润率为284个基点，低于上一季度的351个基点 [27] 服务业务 - 第一季度服务业务净亏损30万美元，而前一季度盈利2200万美元，主要由于抵押贷款服务权公允价值向下调整5500万美元 [45] - 2023年第一季度购买再捕获率为24%，保留了87%的总贷款销售服务权 [20] 各个市场数据和关键指标变化 - 4月公司产生13亿美元的贷款发放量和13亿美元的拉通调整锁定量 [46] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司目标是利用可扩展平台，扩大全国地理覆盖范围，增加关键市场份额 [7] - 公司专注于购买业务，通过长期社区关系和客户服务，实现利率周期内的收益稳定和可持续性 [4] - 公司通过收购和有机扩张执行增长战略，预计随着收购整合和业务拓展获得更多市场份额 [5][10] - 公司认为当前市场环境为外部增长提供机会，将继续寻找潜在收购目标 [21][46] - 公司计划将反向抵押贷款业务整合到传统平台，为零售团队提供更全面的产品，以实现“客户终身价值”战略 [24] - 公司希望在未进入前五的州（除纽约外）进行扩张，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 市场面临利率上升和库存有限的挑战，但公司仍在获取市场份额 [4] - 行业销售利润率持续承压，但公司平衡的业务模式使其相对定位更具优势，预计短期内仍有压力，未来改善取决于市场利率、利差趋势和库存水平 [12] - 4月业务量有所回升，但短期内宏观压力仍将存在，公司平衡的业务模式和稳健的资产负债表有助于应对不确定性并实现长期盈利增长 [10] - 公司预计2023年上半年市场条件仍具挑战性，随着市场改善，公司将加速增长 [46] 其他重要信息 - 公司管理层继任将于7月1日生效，Mary Ann McGarry将留任董事会，Terry Schmidt晋升为首席执行官，David Neylan担任总裁兼首席运营官 [6][22] - 公司约有1360名贷款专员，分布在300多个分支机构，服务于49个州 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 发放业务销售与拉通调整锁定量的关系及销售利润率情况 - 发放业务销售较拉通调整锁定量增长21%，存在执行时间差异，应关注发放业务的销售利润率而非拉通调整锁定量的销售利润率 [15] 问题2: 收购对成本的影响 - 第一季度的收购有轻微影响，约80%的人员成本为可变成本，固定成本主要来自收购，业务量将随时间逐步提升 [16] 问题3: Cherry Creek和加州团队的收购情况及对杠杆率和并购能力的影响 - Cherry Creek于4月3日完成收购，加州团队约一个月前加入，去年该团队业务量约3 - 3.5亿美元，Cherry Creek去年放贷约25亿美元 [34] - 收购不会影响杠杆率，公司资产负债表强劲，有能力借款用于有机增长和收购，且仍有并购机会 [35] 问题4: 如何平衡发放业务和未偿本金余额（UPB），是否考虑出售抵押贷款服务权（MSRs）及对冲策略 - 公司将服务组合和发放业务视为自然对冲，目前调整后净收入接近盈亏平衡，服务组合资产优质、加权平均资本成本（WACC）低，无出售MSRs计划 [36] 问题5: 拉通锁定销售利润率低于预期的会计原因及4月情况 - 文档未提及明确回答 问题6: 收购对运营费用和销售利润率的影响及未来几个季度的潜在影响 - 影响较小，调整后净收入若无收购接近盈亏平衡，销售利润率总体持平 [57] - 预计收购公司在第6个月开始盈利，12 - 18个月收回净费用 [58] 问题7: 公司是否有未开发的大市场或市场份额较低的地区待拓展 - 公司对未进入前五的州（除纽约外）感兴趣，尤其关注中西部、南部和东南部市场 [59] 问题8: 反向抵押贷款业务的机会、进入原因及拓展到现有分支机构的时间 - Cherry Creek在反向抵押贷款业务有良好声誉，去年业务量约2.5亿美元，公司认为有很大扩张潜力，预计在第二季度末或第三季度开始在零售业务中拓展 [61] - 公司过去因专注其他业务未进入该领域，此次因Cherry Creek的机会进入，且认为随着人口老龄化和低加权平均票面利率，该产品需求将增加 [66][67]