财务数据和关键指标变化 - 2021年第一季度贷款发放量达98亿美元，同比增长70% [11] - 净收入总计5.26亿美元，较2020年第一季度的1.7亿美元增长超200% [11] - 净利润总计1.61亿美元，摊薄后每股收益2.67美元 [11] - 调整后净利润为1.06亿美元，同比增长4%，本季度调整后每股收益为1.77美元 [12] - 截至2021年3月31日，现金及现金等价物为3.15亿美元，仓库信贷额度为21亿美元，未使用额度为10亿美元 [16] - 2021年4月，贷款发放量为28亿美元，总拉取调整锁定量约为25亿美元 [17] 各条业务线数据和关键指标变化 贷款发放业务 - 拉取调整锁定量总计93亿美元，已结清贷款发放量中37%来自购房业务，高于抵押贷款银行家协会平均的29% [13] - 发放业务的销售收益利润率同比增长9%，达到457个基点，拉取调整锁定量的利润率同比增长61%，达到480个基点 [13] - 该业务净收入同比增长86%，达到4.48亿美元，净收入增至1.6亿美元，同比增长133% [13][14] 贷款服务业务 - 未偿还本金余额同比增长25%，截至2021年3月31日达到630亿美元 [14] - 贷款服务及其他费用同比增长17%，达到4500万美元，服务业务净收入为6700万美元，而去年同期为亏损7900万美元 [15] - 2021年第一季度出售的贷款中，94%保留了服务权 [15] 公司战略和发展方向及行业竞争 - 公司专注购房贷款业务模式，通过收购和有机增长扩大地理覆盖范围，招募贷款人员进入新市场，提高现有贷款人员生产力 [7][8][9] - 利用专有技术平台，通过数据分析优化潜在客户挖掘，为客户提供数字服务，优化服务组合和客户保留率 [10] - 计划收购住宅抵押贷款服务公司（RMS），预计交易在2021年第三季度完成，认为该交易从战略和财务角度具有吸引力，将增加收益，扩大市场份额和盈利能力 [21][22][23] - 行业方面，随着利率上升，再融资活动可能继续疲软，销售收益利润率可能会因供需趋势趋同和竞争激烈而趋于正常化，公司虽受宏观不利因素影响，但对跨周期实现可持续盈利增长有信心 [18][19] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为第一季度业绩强化了专注购房贷款的差异化业务模式，在利率周期中能产生更稳定的发放量和更高回报，扩大地理覆盖范围是竞争优势 [7] - 虽预计宏观因素会挑战抵押贷款行业近期增长前景，但公司凭借60年业绩记录、差异化业务模式、零售分销平台和专有技术，有信心实现跨周期可持续盈利增长 [19] - 收购RMS将增强公司在全国的影响力，在东北地区获得立足点，预计实现协同效应，提高销售收益利润率，实现费用协同，加强并购记录 [23][27][34] 其他重要信息 - 董事会宣布每股1美元的特别现金股息，将于2021年5月28日左右支付给2021年5月21日登记在册的A类和B类普通股股东 [17] 问答环节所有提问和回答 问题1: 4月销售收益利润率的近期展望及未来趋势 - 行业利润率正在收紧，回归正常水平，公司历史上非再融资时期平均销售收益利润率约为380个基点，目前正呈现类似历史水平的趋势 [44] 问题2: 每股1美元的特别股息是否会成为未来计划，取代季度持续股息 - 回答为是 [45] 问题3: 销售收益利润率达到平衡时的历史低谷以及构成是否会变化 - 公司不提供销售收益利润率的前瞻性指导，历史上最低可能比380个基点低约50个基点，平均一直稳定在380个基点；随着利率上升，抵押服务权（MSR）价值上升，销售收益构成会向MSR方面倾斜 [50][51] 问题4: 现金销售收益能否低于佣金，是否会达到盈亏平衡点 - 历史上从未达到过该点 [52] 问题5: RMS收购的购买价格是否等于有形账面价值，是否有溢价 - 有8000万美元的现金溢价高于有形账面价值 [56] 问题6: RMS收购中其服务组合规模有多大 - RMS约有7亿美元的服务组合，规模较小，该交易主要基于收益考量 [57] 问题7: RMS历史上是否有服务再捕获业务，这是否是合并公司的协同效应 - RMS没有像公司那样的再捕获业务，但客户关系良好，有一定的再融资交易；公司认为这是积极的协同效应，RMS将受益于公司的技术和客户关系管理（CRM）平台 [59][60] 问题8: 目前用于偿还仓库信贷额度和MSR信贷额度的现金有多少，本季度是否有吉利美提前回购（Ginnie Mae EBO）贡献 - 第一季度末现金为3.15亿美元，仓库信贷额度偿还额为1.31亿美元，总现金约4.26亿美元，MSR融资在年底偿还，杠杆率约为30%；有吉利美提前回购贡献，第一季度约为180万美元，2020年第一季度为100万美元，且呈增长趋势，但不构成重大影响 [65][71][73] 问题9: Guild是否有机会通过保留服务权提高利润率，RMS如果转向公司的服务和保留模式，是否会有类似表现 - 公司认为有机会通过保留服务权改善二级业务执行，过去收购中至少能提高20 - 25个基点的执行效率，预计对RMS也能如此；RMS业务组合与公司非常相似，预计完全整合后将与公司表现一致，但整合需要到年底完成 [68][69][70]