财务数据和关键指标变化 - 第三季度调整后每股收益为0.21美元，调整后息税折旧及摊销前利润（EBITDA）为3200万美元 [8] - 第三季度持续经营业务调整后收益为950万美元，即每股0.21美元，较去年同期增加0.05美元 [14] - 第三季度公司成本较去年同期有利170万美元，预计2021年全年公司成本约为2200万美元，优于此前指引的2300万美元 [29] - 利息及其他收支预计全年约为1500万美元，高于此前指引的1100万美元 [30] - 第三季度税率为27%，低于此前预期，预计第四季度税率约为42%，2021年全年税率预计在38% - 40%之间 [31] - 第三季度年初至今调整后自由现金流增加约900万美元，预计全年资本支出约为3000 - 3500万美元，折旧和摊销费用预计约为6300万美元 [33] - 截至2021年9月30日，杠杆比率降至2.8倍，包含近期债券发行和雅各布霍尔姆财务数据、协同效应及交易成本的预估杠杆约为4倍，可用流动性超过2.8亿美元 [34] 各条业务线数据和关键指标变化 复合纤维业务 - 第三季度总营收按固定汇率计算增长3.4%，主要因售价提高约600万美元；发货量下降6%，主要因墙布产品需求疲软 [17] - 复合层压板和食品饮料类别需求分别增长17%和2% [18] - 第三季度木浆、能源和运费价格上涨，较去年同期对业绩产生约1250万美元负面影响，较2021年第二季度影响为570万美元 [18] - 运营方面有利240万美元，货币及相关套期保值活动不利影响120万美元 [22] - 预计2021年第四季度发货量与第三季度持平，售价预计比第三季度高600万美元，原材料和能源价格预计环比上涨100 - 200万美元，运营情况预计与第三季度一致 [23] 气流成网材料业务 - 第三季度营收按固定汇率计算较上年同期增长约40%，得益于霍利山工厂整季度贡献及桌面和擦拭巾类别的强劲复苏 [24] - 桌面和擦拭巾发货量较去年第三季度几乎翻倍，卫生产品需求较去年下降5%，但较今年第二季度增长10% [25] - 售价因合同成本转嫁安排显著提高，但能源成本未纳入多数转嫁安排，使收益减少130万美元，近期对无成本转嫁安排的客户提价10% [26] - 运营较去年减少250万美元，主要因本季度产量相对较低；外汇不利影响120万美元 [27] - 预计2021年第四季度发货量环比下降3%，不利的产品组合将使营业利润减少100万美元，售价预计提高，但将被原材料价格上涨完全抵消，能源价格预计较第三季度对盈利能力产生100 - 150万美元不利影响 [28] 水刺无纺布业务（雅各布霍尔姆） - 预计在格莱特费尔特旗下的第四季度剩余两个月内，发货量约为1.3万公吨，营业利润约为100万美元，其中包括约350万美元的折旧和摊销 [32] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 成功收购雅各布霍尔姆，增强产品和技术组合的规模和多元化，引入优质水刺无纺布产品 [6][7] - 近期优先事项是将雅各布霍尔姆成功整合到格莱特费尔特的运营模式中，实现每年2000万美元的协同效应，并积极降低资产负债表杠杆 [13] - 持续采取积极的成本控制措施，维持高效的成本结构，提高EBITDA和自由现金流 [37] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对业务前景持乐观态度，复合纤维产品多数类别需求预计将保持强劲，近期的定价行动将在第四季度对收益做出有意义的贡献 [36] - 气流成网材料需求正稳步恢复至疫情前水平，持续的成本控制措施有助于维持高效成本结构，优化霍利山工厂和整合雅各布霍尔姆将带来显著的价值创造机会 [37] 问答环节所有提问和回答 问题1: 通胀恢复的时间和节奏，以及能否在2022年完全恢复通胀，欧洲能源在第四季度的影响是否会比第三季度更大 - 公司预计第四季度复合纤维价格将改善600万美元，通胀恢复情况将有较大提升，有望使复合纤维利润率回到低至中双位数区间，但难以准确预测原材料和能源价格走势及完全恢复通胀的时间 [44] - 预计复合纤维业务第四季度能源成本可能略高于第三季度，具体取决于液化天然气供应、绿色能源恢复情况以及政府干预措施 [46][47] 问题2: 第四季度是否会从纤维成本下降中受益，第三季度纤维成本的净影响是多少 - 公司已看到纤维成本下降趋势，但第三季度能源价格影响更大，未提供第三季度纤维成本净影响数据 [48] 问题3: 气流成网业务第四季度不利的产品组合变化的具体情况 - 预计发货量将下降3%，产品组合变化将使利润减少100万美元，部分下降原因是第四季度季节性因素，特别是传统白色桌面产品利润率较低，彩色桌面产品在第三季度和节假日期间利润率较高 [49][50] 问题4: 复合纤维业务中强劲的斜网生产具体指什么，是否有有利的产品组合成分，第四季度的预期如何 - 斜网生产主要涉及食品饮料用纸和复合层压板，不包括墙布、某些电气用纸和金属化纸 [51] - 预计第四季度整体发货量和运营情况与第三季度一致，公司不针对具体产品类别提供指引 [53] 问题5: 雅各布霍尔姆的库存增加情况及预期影响 - 目前谈论该问题还为时过早，公司仍在与顾问进行购买会计处理工作，暂无法给出具体数字 [54]