财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收2.51亿美元，较2019年第二季度增长29%，按固定汇率计算增长28.9%，按日调整后销售也增长28.9% [8][22] - 第二季度净利润4150万美元，非GAAP净利润5790万美元，摊薄后非GAAP每股收益0.56美元，调整后EBITDA为35%，产生自由现金流5080万美元 [23] - 第二季度美国营收2.151亿美元，较2019年第二季度增长34.5%；国际营收3590万美元，较2019年第二季度增长3.9% [23][24] - 第二季度毛利率74.6%，低于2019年第二季度的77.4% [25] - 第二季度研发费用1550万美元，占销售额6.2%，与2019年第二季度基本持平；SG&A费用1.073亿美元，占销售额42.7%，高于2019年第二季度的8840万美元和45.4% [26][27] - 第二季度有效所得税税率15.1%，低于2019年第二季度的19% [28] - 截至第二季度末，公司拥有现金、现金等价物和有价证券9.142亿美元，经营活动提供的净现金为5920万美元，年初至今自由现金流为1.007亿美元，滚动四个季度自由现金流创纪录达到2.027亿美元 [29] - 公司将2021年净销售指引提高至9.5亿美元，摊薄后非GAAP每股收益提高至2美元 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 - INR业务营收创纪录达到2100万美元，较2019年第二季度增长73%，连续第三个季度强劲增长 [8] - 美国脊柱业务较2019年第二季度增长30%，持续抢占市场份额 [9] - 国际脊柱植入业务本季度增长5%，但日本市场下滑抵消了多数市场的强劲增长 [13] - 创伤业务营收较2019年第二季度增长超250%，较去年第二季度增长29%，环比基本持平 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 美国市场营收增长强劲，第二季度达到2.151亿美元，较2019年第二季度增长34.5% [23] - 国际市场营收第二季度为3590万美元，较2019年第二季度增长3.9%，多数市场增长但受日本市场拖累 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司持续推动植入物市场份额增长，驱动机器人技术的应用，并推出新产品 [31] - 致力于扩大投资，寻求互补性收购以驱动长期股东价值 [32] - 创伤业务专注于扩大销售团队和推出新产品，计划在2021年下半年和2022年有多个产品发布 [16] - 公司认为机器人技术是脊柱手术的变革性技术，在该领域处于领先地位，有助于吸引新外科医生和销售代表，形成良性循环 [10][11][46] - 面对新的竞争导航系统，公司认为机器人技术是计算机辅助手术的下一步进化，新导航系统不会影响机器人销售，且公司成像系统与竞争对手相比具有优势 [103] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年开局良好，各业务板块表现出色，若继续保持上半年的执行力度，有望成为出色的一年 [17] - 第三季度初行业手术量下降，主要因外科医生休假和新冠Delta变种导致部分地区选择性手术暂停，但预计9月和10月情况会好转，脊柱市场对新冠疫情有较强韧性，公司此前能在疫情中抢占市场份额，预计当前情况是暂时的，但第三季度营收会环比下降 [30] - 对公司业务前景非常乐观，认为有能力推动未来销售增长，但目前对2022年的情况评论还为时尚早 [35] 其他重要信息 - 公司在第二季度失去HEDRON L，新增3D打印间隔器，推出最全面的横向椎间融合解决方案套件 [14] - 等待Excelsius 3D成像系统的510(k) clearance，预计第三季度末或第四季度初商业推出；Excelsius颅骨模块计划在本季度晚些时候全面推出 [15] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 请谈谈下半年业务展望以及2022年及以后的情况，特别是资本方面 - 公司对业务前景非常乐观，上半年执行良好并抢占市场份额，下半年仍保持积极态度；目前对2022年评论还为时尚早，但过去几个季度表现良好，有能力推动未来销售增长 [35] - 第三季度资本业务通常较慢，第四季度因处于预算周期末尾往往最强，第二季度也有小高峰；公司对Excelsius的采用非常乐观，其需求持续增加，管道强劲 [36] 问题2: 与2019年相比，公司指引中下半年包含的积压订单情况以及新冠变种的影响 - 目前9.5亿美元的指引意味着2019 - 2021年的复合年增长率为10%，且该增长是有机的，来自业务各方面，公司对未来发展充满信心 [38][39] 问题3: 能否分享本季度每台机器人的平均手术数量，以及第三季度因休假导致的营收下降幅度预期 - 公司不会披露每台机器人的平均手术数量，但对该数据增长感到兴奋，认为这是技术应用良好的标志 [43] - 今年休假情况更明显和持久，预计9月学校开学后外科医生会回归，若疫情无重大变化，9月和10月业务将强劲，但第三季度营收会环比下降 [44] 问题4: 3D打印植入物和机器人技术对公司增长的影响程度 - 难以精确分析各因素影响程度，但机器人技术是变革性的，公司一直是创新型企业，机器人技术不仅改变手术方式，还吸引新外科医生和销售代表，具有协同效应，长期来看计算机辅助领域增长明显 [46] 问题5: 成像系统的FDA审批时间和首年推出及贡献潜力 - 公司已回复FDA问题，希望本季度获批，计划在第三季度末或第四季度初商业推出；难以给出具体预测，但外科医生对该技术很感兴趣，已有部分医生暂停其他竞争系统的采购计划，公司明年需增加产量以满足需求 [50][51] 问题6: 公司指引中资本业务的季节性节奏 - 第三季度通常业务放缓，第四季度回升；与历史情况相比，第二季度和第四季度的差异不会很大，但第三季度整个业务会出现环比放缓，包括机器人业务 [53] 问题7: 国际脊柱植入业务5%的同比增长是基于2019年还是2020年 - 是基于2019年 [54] 问题8: 客户对机器人的订购和付款方式，以及现有机器人安装基础对成像系统升级的兴趣 - 客户付款方式无明显变化；熟悉公司技术的客户对成像系统更感兴趣，成像系统将使公司在竞争中更具优势，既能与现有技术竞争，也能推动客户向机器人技术升级 [59][60] 问题9: 公司在向更广泛的骨科组织转型的生命周期中处于什么位置，未来有何规划 - 在全关节领域仍有很多工作要做，公司认为计算机辅助方面是优势，正在开发相关机器人解决方案；创伤业务进展良好，将继续扩大产品组合和市场份额；公司积极考虑通过收购等方式发展业务，但目前暂无具体可讨论内容 [62] 问题10: 第三季度Delta变种在哪些地区产生影响，公司关注哪些地区 - 影响地区与疫情爆发严重地区一致，如美国的佛罗里达州、阿肯色州和路易斯安那州；国际方面暂无法提供具体评论 [66] 问题11: 从产品组合角度看，创伤业务与竞争对手相比的情况，以及还需增加多少产品系列 - 创伤业务是长期项目，第二季度虽环比持平，但考虑到第一季度部分地区创纪录，能维持现状是积极趋势；公司计划在下半年推出多个关键产品，届时有望覆盖70% - 75%的手术，随着研发资源的增加，2022年将进一步扩大覆盖范围，对创伤业务前景充满信心 [67][68] 问题12: 第三季度营收环比下降的预期，以及市场共识2.3亿美元是否合理 - 市场共识的2.3亿美元合理，从历史情况看，第二季度到第三季度通常较为平稳，但鉴于本季度第二季度表现强劲且预计会出现环比下降，第三季度营收可能更接近第一季度 [72] 问题13: 劳动力市场紧张导致支出未实现的情况是仅针对研发还是包括SG&A - 主要针对研发，与2019年相比，研发支出基本持平；此前计划加大投资，但劳动力市场紧张未改变公司观点；第二季度研发支出1550万美元中有较高人员投资，公司已将此前收购成本中的闲置部分从损益表中剔除，节省了成本，且随着疫情后业务恢复，研发中的差旅费等会有一定增长 [74][75] 问题14: 成像系统推出后能否在未来12 - 18个月进入多数现有Excelsius客户账户，以及供应是否会成为问题 - 供应问题更多是基于外科医生的热情反馈，难以确定医院的实际采购意愿；成像系统的更大价值在于争夺其他技术用户的市场份额，而非仅针对现有机器人客户 [79] 问题15: 劳动力市场紧张对创伤和骨科研发计划的影响，以及全关节机器人的进展 - 目前劳动力短缺未对正在进行的产品推出产生影响，只是可能影响加速推出的计划；全关节机器人进展良好，已完成部分设计冻结并进行了多次外科医生试验，获得积极反馈，预计2022年下半年可能上市 [81][82] 问题16: 新Excelsius用户增多但平均手术数量创纪录的原因 - 可能是老用户更多地使用了该技术，因为新用户需要时间适应和提高使用熟练度 [85] 问题17: 日本市场的进展情况，以及推动国际市场增长的国家 - 日本市场最困难的时期已过去，但还需经历完整一年才能重新实现强劲增长；国际市场中，澳大利亚、英国、德国等国家表现强劲 [86] 问题18: 机器人在新类型手术中的应用方式 - 机器人可用于复杂畸形矫正、肿瘤切除等手术，在复杂畸形和困难入路的手术中，医生可依靠机器人的精度进行操作 [89] 问题19: 创伤业务的当前运营率 - 公司不倾向于细分业务板块进行评论和预测，尤其是创伤业务规模较小，受招聘、产品推出和客户进入等因素影响较大，目前主要进行整体业务预测；当创伤业务占比足够大时会进行细分披露 [90][92] 问题20: 创伤业务细分披露的阈值 - 目前距离达到该阈值还有几年时间 [93] 问题21: 创伤业务年底达到70%产品覆盖后，推出的产品是完善产品线还是有差异化产品 - 既会有基本产品满足需求，也会增加一些有市场吸引力的附加功能；随着产品线完善，将加速创新和快速跟进创新，就像在脊柱业务中所做的那样 [95] 问题22: 手术休假导致的营收延迟是否意味着第四季度营收占比会高于以往 - 难以得出明确结论，从历史情况看，第三季度销售额占比约25%，第四季度约27%，预计下半年情况不会有太大变化 [98] 问题23: 公司如何考虑销售成像系统以推动机器人业务和植入物市场份额 - 成像系统将与公司植入物协同工作，就像机器人技术一样，会拉动植入物的使用 [100] 问题24: 新竞争导航系统对公司机器人销售的影响，以及公司如何应对竞争压力 - 机器人技术是计算机辅助手术的下一步进化，新导航系统不会影响公司机器人销售；公司成像系统与竞争对手相比具有优势，有信心应对竞争 [103] 问题25: 公司年底和2022年的利润率情况 - 公司预计下半年仍将保持中30%的EBITDA利润率；目前对2022年评论还为时尚早，但公司历史上一直保持中30%多的EBITDA利润率，预计将继续维持 [104] 问题26: 公司在已安装Excelsius的账户中，用户范围扩大的现象是否是新现象，是否在加速 - 这种现象从一开始就存在，随着外科医生对机器人技术的兴趣增加，该现象正在加速；公司早期一些客户现在已拥有多台系统 [108] 问题27: 公司在已安装Excelsius的账户中的增长情况能否量化 - 这属于竞争信息，公司不便分享 [110]