财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收2.161亿美元，同比增长10.1%，美国和国际销售天数相同，但日本少一天 [22] - 第三季度净利润4420万美元，同比增长15.4%；非GAAP净利润4910万美元，摊薄后每股收益0.49美元，同比增长14.9% [22] - 调整后EBITDA利润率为34.8%，远高于第二季度的14.7%，比2019年第三季度的33.4%高137个基点 [29] - 第三季度毛利率为73.6%，2019年第三季度为76.9%，下降原因是库存准备金增加；调整后毛利率为75% [24] - 第三季度研发费用为1440万美元，占销售额的6.7%，2019年第三季度为1450万美元，占比7.4% [25] - 第三季度SG&A费用为8920万美元，占销售额的41.3%，2019年第三季度为8850万美元，占比45.1% [27] - 本季度有效税率为16.8%，2019年第三季度为18.1%；预计2020年全年税率约为21% [28] - 第三季度末现金、现金等价物和有价证券为6.852亿美元；经营活动提供的净现金为5320万美元，自由现金流为3590万美元，比2019年第三季度低790万美元 [30] - 年初至今自由现金流为6900万美元，比2019年第三季度年初至今的自由现金流高10% [31] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案 - 增长14%，由美国脊柱植入业务带动，该业务第三季度增长17% [7] 赋能技术 - 第三季度收入为900万美元，环比第二季度增长66%，但比2019年第三季度减少500万美元 [8] 国际脊柱业务 - 第三季度下降1%，部分市场增长强劲，但受印度、英国和日本等国新冠病例增加影响 [13] 创伤业务 - 第三季度环比增长16%，同比2019年第三季度增长96% [14] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 第三季度收入为1.821亿美元，比2019年第三季度高11.9%，受美国脊柱业务强劲反弹推动，但INR销售因新冠疫情持续影响而下降 [23] 国际市场 - 第三季度收入为3400万美元，比上一年度季度高1.4%，脊柱植入业务表现因地区而异，西班牙、澳大利亚、德国和意大利增长强劲，但日本、英国和印度仍受新冠疫情影响 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 持续专注于竞争性招聘和入职，以及研发投资，推动新产品发布和Excelsius机器人销售 [21] - 计划在2021年推出几款新产品，并积极扩大销售代表团队以投资创伤业务 [14] - 推出ExcelsiusGPS椎间模块，并升级多个系统，成像系统预计11月向FDA提交申请，预计第一季度推出 [17] - 获得ExcelsiusGPS颅骨模块的FDA批准，预计1月进行首次手术 [18] - 竞争方面，公司认为自身技术具有优势，在机器人手术领域与竞争对手相比表现出色，且随着市场对机器人技术接受度提高，竞争焦点将转向谁拥有最佳系统和最多优势 [69] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 尽管面临新冠疫情挑战，公司第三季度表现出色，美国脊柱植入业务有望在本周末实现年初至今的正增长，目标是在年底实现整体正增长，但前提是没有重大新冠疫情复发且团队继续出色执行 [19] - 预计2021年调整后EBITDA将处于30%多的中间水平，前提是没有重大新冠疫情复发 [30] - 随着经济开放，赋能技术业务管道强劲，预计第四季度实现同比增长 [16] 其他重要信息 - 公司讨论包含非GAAP财务指标，这些指标应与最直接可比的GAAP财务指标一起阅读，相关调节表可在新闻稿附表和公司网站投资者关系部分获取 [5] - 公司在第三季度未根据先前授权和宣布的股票回购计划回购任何A类普通股，目前原2亿美元授权中还剩9530万美元，公司将用经营现金流为股票回购提供资金 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 机器人采购的情况及兴趣变化 - 回答: 目前外科医生对机器人技术兴趣浓厚，态度从怀疑转变为关注如何从中受益，业务管道强劲，新冠疫情对成交影响不大 [38][40] 问题2: 手术程序的趋势及未来几个月的预期 - 回答: 第三季度美国各地有选择性手术的滚动关闭情况，但未出现全面关闭，且恢复较快，10月业务增长，上周是公司在美国历史上表现最好的一周 [42][43] 问题3: 10月的增长情况及成像平台的进展和推出计划 - 回答: 10月业务表现出色，美国植入物手术量强劲，机器人销售良好；成像系统按计划进行，预计11月向FDA提交申请，第一季度推出，但第一季度收入影响不大，下半年可能有显著影响 [45][46] 问题4: 拜登政府可能的企业税改革影响及应对措施 - 回答: 目前暂无评论，若企业税因政府变更而改变，将影响整个市场，公司会在适当时候处理 [48] 问题5: 美国业务增长的驱动因素 - 回答: 产品推出表现良好，如HEDRON系列3D间隔器、SABLE可扩张T型提升装置和resonate颈椎板；机器人安装基数增加带来拉动效应；招聘和入职工作有效执行 [51][52] 问题6: 对2021年利润率的信心来源及对美国市场趋势和财务指标的看法 - 回答: 假设明年销售不受新冠疫情影响，公司EBITDA有望处于33% - 37%的范围；随着美国市场渗透率提高，美国销售的盈利能力将有助于增加底线收益，但也会有折旧等投资带来的额外费用；预计非新冠环境下毛利率为70%多中间水平 [54][57] 问题7: 机器人部署的拉动效应及相关效率和增长里程碑 - 回答: 销售机器人可提高手术效率，创造拉动效应，部分交易包含植入物购买组件；长期目标是让更多外科医生采用该技术，带动植入物业务，但暂无具体分析数据 [60][61] 问题8: HEDRON和Sable产品第三季度未满足的需求及第四季度和2021年的影响 - 回答: 第四季度产能上线，但产品生产和交付流程较长，预计第四季度不会有显著增量影响，明年产能翻倍，无机会回填订单，将专注未来销售 [63][64] 问题9: 机器人市场的动态和趋势 - 回答: 公司在第三季度因新冠疫情限制面对面互动，业务受阻，现在能与客户面对面交流，外科医生态度转变，对机器人技术接受度提高，且市场上其他竞争对手也在推动机器人手术应用，公司对自身竞争力有信心 [68][69] 问题10: 2020年总营收增长预期及第四季度增长趋势的假设 - 回答: 美国植入物业务有望在本周和10月底实现年初至今的增长，全年实现总营收增长是目标，但尚未确定能否实现，未详细分析各部分增长来源 [72] 问题11: 美国脊柱市场的正常增长率及公司市场份额增长情况 - 回答: 无法明确区分市场反弹和公司自身因素带来的增长，公司确定在获取市场份额，但系统中无详细数据区分两者 [76] 问题12: 生物制品业务的上季度增长率及未来发展轨迹 - 回答: 不清楚上季度增长率，本季度解决了一些问题，希望2021年情况更好 [77] 问题13: 机器人业务增长的原因及与竞争对手的差异 - 回答: 产品增强功能和技术成熟度有助于销售机器人，公司技术在与竞争对手的评估中表现更好，外科医生认为有价值 [80] 问题14: 创伤业务的前景和发展限制因素 - 回答: 第三季度创伤业务创纪录销售，超半数增长来自新外科医生，尽管新冠疫情对销售有一定影响，但招聘工作强劲，预计今年剩余时间和2021年该业务将继续增长 [82] 问题15: 成像平台对赋能战略的作用及机器人技术的未来创新步骤 - 回答: 成像平台可覆盖尚未转向机器人手术的导航设备用户群体，扩大公司在计算机辅助手术领域的业务范围；未来可能开发用于全膝关节和全髋关节手术的机器人，还有其他项目在进行中，但未准备公布 [85][87] 问题16: 植入销售团队对机器人利用率关注的演变 - 回答: 机器人安装后，植入团队负责日常运营，成为技术专家，向其他外科医生推广，以提高机器人利用率并带动植入物销售 [89] 问题17: 2021年的业绩指引及预期 - 回答: 现在讨论2021年业绩还为时过早，希望先度过本季度，若能提供指引，会在合适时候给出 [92] 问题18: 赋能技术业务10月增长的持续性及成像系统的推出策略 - 回答: 预计第四季度赋能技术业务收入超过去年第四季度的1400万美元；成像系统与ExcelsiusGPS推出方式不同，目标是针对现有导航设备用户，重点推广技术优势 [94][95] 问题19: 量化新冠疫情对本季度业务的影响 - 回答: 无法从分析角度区分业务增长中哪些是市场反弹，哪些是公司自身增长，但业务量从6月开始回升，且公司有新外科医生和客户加入 [98][99] 问题20: 招聘情况及竞争对手的招聘策略 - 回答: 行业内各公司都在招聘，公司优势在于拥有领先的植入技术和成功的赋能平台，能吸引人才 [101] 问题21: NASS会议上的新产品3D发布情况 - 回答: NASS会议上未推出新产品，公司专注于之前提到的3D打印笼和新颈椎板，脊柱业务有多个项目在开发中 [102] 问题22: 当前患者流量与疫情前的对比及手术向ASCs转移的影响 - 回答: 未更新患者流量与疫情前对比的数据，业务量持续强劲，推测诊所流量充足；手术向ASCs转移可在一定程度上抵消未来疫情复发的影响，但复杂手术仍受影响 [104][106] 问题23: 创伤业务的销售代表数量和2021年新产品 - 回答: 未提供销售代表数量信息，公司将继续招聘并扩大业务，关注业务的持续增长 [107] 问题24: 国际业务恢复到疫情前增长水平的执行要点 - 回答: 需像以往一样，将最佳技术展示给外科医生，招聘销售代表，建立强大销售团队，同时推动赋能技术应用；国际市场对赋能技术需求强劲，日本市场有机会在第四季度安装系统 [110][111] 问题25: 未来12 - 24个月业务发展的关键限制因素 - 回答: 未来12个月，关键是通过招聘扩大业务范围，利用现有业务管道，增加在现有客户中的手术量；未来12 - 24个月，需继续扩大产品组合，以取代现有竞争对手 [113][114]