财务数据和关键指标变化 - 第二季度销售额为1.945亿美元，较2018年第二季度增长12.2% [7] - 非GAAP每股收益为0.41美元，去年同期为0.44美元，下降归因于2019年税率提高；运营上非GAAP每股收益增长5% [7] - 2019年第二季度调整后EBITDA为32%，去年同期为34%，下降是对INR计划投资的结果 [7][8] - 剔除INR投资和非运营事项影响，核心业务第二季度每股收益增长17% [9] - GAAP净利润为3820万美元，非GAAP净利润为4120万美元，摊薄后非GAAP每股收益为0.41美元 [18] - 第二季度毛利润为77.4%，2018年第二季度为78.3%，变化主要因扩大销售团队导致病例和仪器计划增加及折旧 [21] - 第二季度研发费用为1570万美元，占销售额8.1%，2018年第二季度为1350万美元，占7.8%，因对INR平台投资增加 [22] - 第二季度SG&A费用为8840万美元，占45.4%，2018年第二季度为7710万美元，占44.5%，反映美国脊柱销售团队扩张和机器人投资 [22] - 第二季度GAAP所得税税率为19%，2018年第二季度为10.6%，计划提高是因2019年第二季度未重复2018年较高的股票期权行使 [23] - 调整后EBITDA利润率为32%，低于往常是因不利货币的非运营影响和对INR增加投资 [23][24] - 本季度结束时，公司拥有6.101亿美元现金、现金等价物和有价证券，经营活动提供的净现金为2260万美元，自由现金流为790万美元 [25] - 公司维持2019年全年销售额7.7亿美元的指引，但增加500万美元以计入StelKast收购带来的下半年销售额，全年总计7.75亿美元；非GAAP摊薄每股收益指引维持在1.72美元不变 [26] 各条业务线数据和关键指标变化 肌肉骨骼解决方案业务 - 增长14.3%，美国脊柱业务本季度增长11.7%，调整后增长超13%，国际脊柱业务报告增长15.8%，按固定货币日调整后增长22.7% [7][9][10] 赋能技术业务 - 第二季度收入为1200万美元，较第一季度大幅回升，但略低于2018年第二季度的1370万美元 [7][11] 创伤业务 - 是连续第六个增长季度且创销售记录，第二季度较第一季度增长40%，本季度投放创纪录数量的套件并推出两个关键产品平台 [19][20] 全关节置换业务 - 第二季度完成对StelKast的收购，预计下半年增加500万美元收入，目前有少量收入计入第二季度结果 [14][15][26] 各个市场数据和关键指标变化 美国市场 - 本季度收入为1.6亿美元，较2018年第二季度增长10%，脊柱植入业务继续跑赢市场 [19] 国际市场 - 本季度收入为3450万美元，报告增长23.3%，按固定货币计算增长26.7%，在日本、西班牙、意大利、奥地利和英国市场持续渗透并实现增长 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司大力投资将多个令人兴奋的新技术平台推向市场，并扩大商业团队以满足不断增长的需求，投资关键战略举措包括INR、创伤和全关节置换 [8][9] - 收购StelKast是战略的一部分，旨在获取有安全记录的植入物和冶金技术并与机器人解决方案结合，利用在脊柱手术中取得的经验和成功进入其他市场 [14] - 计划在2020年末推出全关节机器人解决方案，在此之前不会大力增加StelKast植入物业务的商业活动 [15] - 公司认为计算机辅助技术有改变手术方式的潜力，在与竞争对手的技术对比中多数情况下获胜，且脊柱外科医生对机器人技术的兴趣不断增强 [12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 对第二季度的执行和发展势头感到满意，肌肉骨骼解决方案业务增长远超市场，赋能技术业务持续渗透，机器人业务采用趋势良好，新产品推出数量增加，有望在年底取得强劲业绩 [16] - 预计下半年增长会有所放缓，因为上半年的业绩反映了经销商积压需求的缓解 [11] - 尽管目前利润率因投资和非运营因素受到一定影响，但核心业务健康，目标是实现中期30%多的EBITDA利润率 [41][59] 其他重要信息 - Keith Pfeil将于8月19日加入公司担任高级副总裁兼首席财务官，他和Dan计划参加今年晚些时候的几个医疗保健会议 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 关于StelKast的战略、市场机会及第二季度贡献情况 - 公司收购StelKast是为利用机器人技术进入全关节市场，目前专注于完成机器人解决方案的开发，暂不投资扩大其收入；不透露具体市场机会和第二季度贡献细节；StelKast收入计入肌肉骨骼解决方案业务 [30][31][33] 问题2: 与美敦力在脊柱机器人手术业务竞争中的成功之处及后续步骤 - 公司与美敦力竞争16年，有能力在市场竞争，在手术室中看到外科医生对公司技术的价值认可，技术不断改进，财务状况良好，了解脊柱业务和手术实践，对自身地位有信心 [35][36] 问题3: 下半年利润率情况及StelKast投资对利润率的影响 - 短期内StelKast投资不会对利润率产生明显压力；目前利润率受货币影响0.5个百分点和机器人投资影响3.5个百分点，核心业务健康；预计今年公司EBITDA利润率在30%多的中间水平 [40][41][43] 问题4: 创伤业务第二季度销售额及全年目标情况 - 不披露创伤业务第二季度具体销售额，目前规模较小，第三季度开始有活动，第四季度会更有意义，全年目标约500万美元 [43] 问题5: 机器人业务销售周期及医院购买决策是否受新增强功能影响 - 竞争仍激烈，销售周期长但可在业务开展后加快整体节奏，已增加销售人员；医院未因等待新增强功能而延迟购买 [46] 问题6: 全关节机器人的收入贡献及多业务项目管理方式 - 2019年全关节业务预计增加500万美元收入；公司通过在波士顿地区组建团队、收购有技术人才的公司以及增加团队人员来管理多个项目 [49][50] 问题7: StelKast收入是否主要来自国际市场及此时进入全关节市场的时机原因 - StelKast收入全部来自美国国内；进入全关节市场是因为机器人技术发展成熟，收购现有公司有潜在动力，与创伤业务起步情况不同 [54][56] 问题8: 未来是否仍维持中期30%多的EBITDA利润率 - 未来仍以中期30%多的EBITDA利润率为目标，目前增加投资是为实现该目标 [59] 问题9: 全关节重建机器人战略的独特性来源及商业发布时间 - 独特性可能来自机器人和市场细分领域，目前不便透露更多；商业发布时间预计在2020年末 [62][63] 问题10: 赋能技术业务能否实现两位数增长及SI关节融合产品的市场机会 - 赋能技术业务有实现两位数增长的可能，但因上半年表现面临挑战；SI关节融合产品是现有产品的增强，会增加销售但不是重大战略转变 [65][67] 问题11: StelKast收购完成时间及机器人椎间适应症相关情况 - StelKast收购约在5月下旬完成；对于机器人椎间适应症，公司将向现有安装客户销售和添加组件，同时该适应症增加了机器人解决方案对新客户的吸引力 [72][73] 问题12: 美国和国际市场机器人业务的销售情况 - 目前机器人业务主要在美国市场，国际市场是发展战略，机会性更强，销量低于美国市场 [76] 问题13: 脊柱植入物增长与机器人业务的关系及未来脊柱增长趋势 - 脊柱增长不会放缓，原因包括竞争招聘处于历史高位、新产品推出和快速创新有助于市场渗透和吸引关注 [81][82] 问题14: 机器人平台进入重建市场是否采用单一平台 - 公司将专注于全关节应用，认为针对每个专业定制技术更有优势 [84][85] 问题15: 机器人营销活动规模及早期反馈 - 营销活动包括社交媒体和其他媒体形式，分阶段进行，初期反馈良好，宣传内容基于外科医生对公司技术优势的反馈 [89] 问题16: 第二季度机器人业务业绩反弹是否受价格影响 - 业绩反弹与价格无关，主要是处理潜在客户名单和季度季节性因素的影响 [90] 问题17: 现有业务与关节重建产品的协同机会及创伤销售团队建设情况 - 目前产品线上没有具体协同机会，但公司可凭借倾听外科医生需求、解决临床挑战的核心能力为该领域带来价值；创伤销售团队有核心成员，公司会适时扩大团队规模 [94][95][97]