财务数据和关键指标变化 - 2022年第二季度收益环比改善，同比增长近50% [8] - 本季度产生的期租等价租金（TCE）为每天28,756美元，较2021年同期增长36%；2022年第三季度约79%的可用天数已按每天25,059美元预订 [14] - 2022年第二季度净收入为4740万美元，基本每股收益1.12美元，摊薄后每股收益1.10美元；EBITDA为6420万美元，而去年同期为5020万美元 [19] - 截至2022年6月30日，现金头寸为5060万美元，循环信贷额度为2.19亿美元，总流动性为2.7亿美元 [19] - 自2021年以来累计偿还债务2.61亿美元，占比58%，净贷款与价值比达到12%；截至第二季度末，未偿还债务为1.89亿美元，净债务为1.38亿美元 [18][21] 各条业务线数据和关键指标变化 - 好望角型船方面，波罗的海好望角型船指数从4月底的约每天1.1万美元升至一个月后的近每天4万美元；超灵便型船费率在本季度大多在每天2.5万至3万美元的稳定区间内交易 [29] 各个市场数据和关键指标变化 - 海运铁矿石方面，大型巴西铁矿石矿商淡水河谷下半年产量预计较上半年增长26% - 33%；中国经济政策刺激或带动需求 [30] - 能源市场方面，全球能源市场紧张，更多地区转向煤炭进口，俄罗斯向中国和印度出口更多煤炭，欧洲从美国、哥伦比亚和澳大利亚采购更多煤炭，增加了吨英里数 [31] - 谷物市场方面，巴西玉米丰收部分抵消了乌克兰出口量的减少；预计巴西年底开始向中国出口玉米；乌克兰港口粮食运输或逐渐改善 [32] - 供应方面，年初至今净船队增长率约为1.5%；未来由于订单量占船队比例处于历史低位（仅7%）以及环保法规，预计净船队增长将保持在较低水平 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司价值战略聚焦于在周期内支付可观且可持续的股息、去杠杆化以及抓住有吸引力的增长机会以造福股东 [9] - 公司计划继续自愿去杠杆化，中期目标是将净债务降至零 [12][20] - 公司认为自身资产负债表实力和低盈亏平衡水平是与上市同行的核心区别，其低财务杠杆、高经营杠杆和行业低现金流盈亏平衡率的组合在干散货公开市场中创造了极具吸引力的风险回报模型 [11][12] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为铁矿石出口量的增加和中国的刺激措施将支撑运费，特别是大型散货船的运费；干散货市场的建设性前景主要围绕历史低位的订单量占比，需求增长超过供应增长的门槛较低，将进一步收紧市场基本面 [15] - 公司预计第三季度股息将大幅增加，季度间干坞资本支出的差异将使第三季度每股收益比第二季度增加0.37美元 [10] - 公司预计下半年运营费用将恢复正常，第三季度费用和储备预计为5490万美元 [26][27] 其他重要信息 - 2022年第二季度的费用中包括930万美元的压载水管理系统和节能设备的一次性费用，预计投资回收期为两到三年，长期来看将提高股东回报 [23] - 公司已完成船员更换为印度和菲律宾船员，并补充了船舶物资和备件 [26] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何看待下半年铁矿石需求以及好望角型船费率？ - 公司认为新冠疫情封锁时间超出预期，影响了钢铁生产和铁矿石进口，但淡水河谷的产量指引仍意味着下半年铁矿石运输量将有超过20%的增长；中国的刺激措施效果可能会有一到两个季度的滞后；预计今年第四季度市场可能比往年更强 [39][40][41] 问题2: 每日船舶运营费用预算从第二季度到第三季度大幅降低的原因，以及是否会降低可变成本？ - 第二季度费用较高主要是由于船员更换导致的船员成本增加以及新技术管理合资企业相关的维修、备件和存储费用增加；目前这些工作已完成，预计下半年费用将显著降低；公司已提供第三季度每艘船每天4950美元的费用估计 [42][43] 问题3: 运营费用是否会季度环比下降，以及第三季度股息是否会更高？ - 运营费用季度环比会下降约1000万美元；第三季度约80%的可用天数已按每天2.5万多美元预订，即使使用剩余20%的远期运费协议（FFA）曲线，第三季度股息也将高于第二季度 [46][48] 问题4: 每季度预留875万美元用于偿还债务，未来是否会继续用于偿还债务，以及何时能实现净债务为零？ - 公司计划在下半年继续每季度偿还875万美元债务，并额外建立1100万美元的储备金；预计到2023年底实现净债务为零 [50][51] 问题5: 目前1.885亿美元的未偿还债务在2026年前是否有强制还款要求？ - 目前没有强制摊销要求，所有还款都是自愿提前还款 [52] 问题6: 公司股价相对表现不佳，何时可以考虑进行有意义的股票回购？ - 公司认为目前股价估值偏低，但股息策略实施时间较短，需要更多时间来体现效果；股票回购对净资产价值（NAV）的提升作用有限，除非进行大规模回购，但这会增加杠杆，不是理想选择；目前更好的策略是坚持股息支付，以提高现金流倍数 [55][57][59] 问题7: 欧洲粮食贸易中断对北美粮食贸易的影响如何？ - 美国粮食季节将延长吨英里数，预计9月底至10月将开始受益；目前黑海地区的粮食运输旺季缺失，但公司对下半年市场持乐观态度，预计第四季度中型船舶市场将改善 [62][63][64] 问题8: 公司的租船策略，定期租船和即期租船的最佳组合是怎样的？ - 公司不追求固定的百分比组合，而是根据机会行事，特别是在好望角型船领域，当费率达到一定水平时会进行定期租船；公司对好望角型船市场仍持乐观态度，目前费率下进行定期租船不太合理；小型散货船方面，公司拥有强大的交易平台，通过远期货物预订和套利机会创造了超额收益 [66][67][68] 问题9: 干坞资本支出和压载水管理系统费用在第二季度略低，第三季度和第四季度有所增加，以及2023年的情况如何？ - 部分第二季度的费用推迟到了第三季度和第四季度，第三季度干坞资本支出相关费用为680万美元，第四季度为1010万美元，远低于第二季度的2250万美元；2023年预计费用为240万美元，主要是两艘船共70天的费用 [70][71] 问题10: 2023年干坞和压载水管理系统资本支出预计为240万美元是否现实？ - 这一预期是现实的，与公司的干坞和特别检验周期有关，部分船只提前到今年进行维护以符合2023年国际海事组织（IMO）的规定 [72]