财务表现 - 2024年上半年公司实现营业收入50.44亿元，归母净利润5815.26万元，同比扭亏为盈 [3] - 公司经营性现金流净额为2.22亿元，同比由负转正，偿债能力提升 [3] - 食品板块上半年收入10.82亿元，同比增长0.39%，占营业收入比例提升至21.45% [3] - 食品板块毛利率12.58%，较上年同期提升3.43个百分点 [3] - 预制食品收入9.73亿元，同比增长1.12%，毛利率11.19%，较上年同期增长3.22个百分点 [3] 业务板块表现 - 养殖板块上半年出栏量减少，但生猪销售均价上升，养殖成本下降，实现盈利 [3] - 屠宰板块屠宰量246.84万头，较上年同期下滑24.56%，但冻品受益于猪价回升实现盈利 [3] - 屠宰板块整体毛利率2.8%，较上年同期增长2.56个百分点 [3] - 食品板块收入增速减缓，受终端消费疲软和消费降级影响 [3] 客户与渠道 - B端大客户增速20%左右，部分客户因降价促销销价承压 [3] - 中小B端受终端消费不景气影响，增速放缓 [3] - C端线上销售收入较上年同期增长超过20% [3] - 烤肠类产品继续保持20%左右的增速，主要集中在西快、烘焙及线上渠道 [3] 产品与创新 - 公司以131大单品为基础，开发细分品类，如炸货系列及周边产品 [3] - 新增拇指肠、梨乡酥肉及鸡肉小酥肉等产品，持续扩充产品线 [3] - 高低温产品精简SKU和产品升级，如梨木火腿、龙大老火腿升级迭代 [3] - 补充休闲系列和中式酱卤系列产品，推广黑天蓬系列火腿产品 [3] 战略与展望 - 公司坚持以食品为主体，聚焦食品主体战略，增加高毛利产品和渠道开发 [3] - 养殖板块将继续控制成本和灵活调整规模，差异化黑猪品种即将上市 [4] - 屠宰板块持续进行新工艺创新，改善渠道和产品结构 [4] - 食品板块继续推进以B端为主，C端为辅，全渠道发力的策略 [4] - 下半年公司将持续以提升规模、降本增效、强化内控、利润导向为经营方针 [4] 预制菜与客户进展 - 西餐类大客户上半年增速20%左右，销量增速30%以上 [5] - 火锅食材类大客户上半年增速超20%，销量较上年同期大幅增长 [5] - 潜在中餐类客户合作产品和数量呈增加趋势 [5] - 快餐类、西餐类客户部分新品已完成转换，发货量逐步增加 [5] 毛利率与成本优化 - 公司持续提升半成品菜和成品菜的结构占比，成本端进行优化，研发端进行工艺改进 [6] - 食品业务毛利率有所上升 [6] 客户增长策略 - 核心大客户比较稳定，上半年核心大客户收入占比及销量有所提升 [7] - 新客户由于前期基数小，增速相对较快，部分新客户为重点培育的潜力客户 [7] 预制菜增长目标 - 受消费疲软影响，上半年完成情况有一定压力，下半年努力追赶25亿增长目标 [8] 可转债与偿付能力 - 公司当前货币资金较为充足，存货及应收账款等资产拥有较强变现能力 [9] - 公司拥有较强融资能力，银行授信资源较为充足，预计不会存在较大偿付压力 [9] 养殖与屠宰规划 - 养殖总体定位为大客户溯源，规模不会太大，主要为公司食品战略做支撑 [10] - 公司探索黑猪等特色化养殖项目，满足客户高品质原料需求 [10] - 下半年是传统旺季，预计屠宰量较上半年有所增加 [10]