财务数据和关键指标变化 - 二季度营收同比增长79%，环比增长41%，达到3.21亿美元，创历史新高 [30] - GMV同比增长30%，达到51亿美元，同样创历史新高；按固定汇率计算，GMV增长34% [31] - 交付业务GMV按报告货币计算同比增长19%，按固定汇率计算增长24% [33] - 佣金率方面，交付业务从18%升至20.8%，金融服务从2.4%升至2.7%，移动业务从23.7%略降至23.2% [34] - 集团调整后EBITDA利润率从2021年二季度的 -5.5%改善至2022年二季度的 -4.6%，同比改善90个基点，环比改善136个基点 [37] - 二季度IFRS亏损为5.72亿美元，较上年同期的8.01亿美元亏损改善29% [40] - 二季度末总现金流动性为77亿美元，包括18亿美元的定期贷款B安排；净现金流动性为56亿美元 [42] - 预计2022年全年营收在12.5 - 13亿美元的初始指引区间上限 [49] - 修订后的GMV同比增长估计为21% - 25%，按固定汇率计算为25% - 29%，低于此前30% - 35%的增长估计 [50] 各条业务线数据和关键指标变化 移动业务 - 二季度移动业务收入增长37%，受打车需求持续复苏支撑 [30] - 二季度平均司机每在线小时收入环比增长12%，同比增长31% [15] - 移动业务EBITDA利润率环比从9.8%提升至12.1%，提升224个基点，符合长期稳态利润率12%的预期 [36] 交付业务 - 交付业务收入几乎同比增长两倍，得益于GMV增长、激励占GMV比例降低以及Jaya Grocer的贡献 [31] - 交付业务调整后EBITDA利润率环比从 -2.2%改善至 -1.4%，改善82个基点 [37] - 预计交付业务调整后EBITDA在2023年第一季度实现盈亏平衡，整体交付业务在2023年第二季度实现盈亏平衡，较此前预期分别提前一个季度和两个季度 [47] 金融服务业务 - 金融服务业务收入增长94% [31] - 二季度总贷款发放量同比增长近两倍，NPL比率保持稳定且处于个位数低位 [25] 企业业务 - 企业业务收入同比增长30%，受广告业务增长推动 [27] 各个市场数据和关键指标变化 文档未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 下半年聚焦增加平台上高质量GMV交易，以实现更高收入、更好利润率和改善各业务板块盈利能力，为此将继续创新产品、降低服务成本 [8][9] - 降低全年GMV增长预测，以换取高质量GMV交易增长 [10] - 提前核心食品配送和整体交付业务板块的盈亏平衡时间线 [11] - 缩小2022年营收指引范围至此前公布范围的上限 [11] - 优化金融服务业务，专注平台内增长，减少成本，为生态系统参与者提供更多贷款和保险产品 [24] - 计划在今年第四季度公开推出新加坡GXS银行 [26] - 投资开发自有广告平台，为各类企业提供数据驱动的洞察，帮助其开展有影响力的广告活动 [27] - 进一步拓展GrabMaps作为B2B解决方案，满足其他组织的位置智能需求 [28] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 宏观经济形势仍不确定，公司致力于在成本方面精简业务，调整服务以满足不断变化的消费者偏好，继续做好资本管理 [13] - 对交付业务的长期前景充满信心，将继续专注于构建丰富多样的交付生态系统，以产品创新和满足消费者需求为核心 [51] - 相信强大的资产负债表、成本控制和战略将使公司各业务板块实现可持续增长，抓住机遇并应对挑战 [53] 其他重要信息 - 二季度采取行动退出部分无法带来长期可持续增长的业务线 [12] - 扩大区域调度功能至更多国家，6月调度司机每在线小时完成的行程比非调度司机平均多44% [16] - 7月将乘客平均等待时间改善至接近2020年水平 [17] - 7月通过平台创新为司机节省1200万分钟等待时间 [21] - 将GrabUnlimited试点订阅计划扩展至五个主要市场，早期结果显示订阅者在平台上更具粘性且下单更频繁 [21] - 推出差异化交付时间窗口功能，使订单批量数量较2021年二季度增长71% [22] - 截至7月，已将所有Jaya Grocer门店接入Grab市场，6月Jaya Grocer门店成为马来西亚表现最好的Grab商家之一 [23] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：为何下调GMV指引，同时上调低端营收指引？当前市场情况和行业竞争格局如何？ - 下调GMV指引受外汇因素、东南亚宏观经济下交付业务增长放缓以及聚焦高质量GMV用户影响；对营收有信心，收紧了营收指引，预计落在12.5 - 13亿美元区间上限；目前在东南亚未看到通胀影响，对各业务线前景乐观 [58][59][60] 问题2：移动业务利润率表现强劲，司机供应问题是否仍有持久影响？基础激励上升但超额激励和消费者激励下降，是否已达稳态，还有无上升空间？ - 移动业务已达12%的稳态利润率，将维持该水平；在吸引司机回归平台方面做了很多工作，但仍有提升空间；通过平台创新更好地管理供需动态，提高履约率，同时降低激励成本；二季度新增超5万名司机，平均司机每在线小时收入环比增长12%，同比增长31% [62][63][65] 问题3：未来降低激励的路径是什么？是什么因素使激励能够降低？交付业务中低质量GMV规模有多大，如何定义低质量和高质量GMV？ - 激励降低得益于平台整体优化、产品改进以及市场结构合理化；二季度激励占GMV比例从11.6%降至10.3%，后续将继续降低；高质量GMV用户指对激励不太敏感、有更多交叉销售机会、留存率和消费额更高的用户，二季度62%的用户使用两项或更多服务，高于去年底的56% [70][71][73] 问题4：经济重新开放后，哪些国家的交付业务用户需求放缓更明显？食品和杂货配送需求哪个下降更多？食品配送中哪些餐厅或菜系受影响最大？除交付业务GMV放缓外，其他业务板块是否也会增长放缓？ - 预计食品配送需求会因外出就餐增加而有所软化，因此下调GMV估计；对多元化交付业务的长期潜力乐观，如GrabMart同比增长近两倍；通过多元化和推出差异化交付时间窗口等方式满足用户需求；移动业务表现强劲，仍有增长空间；交付业务受消费者行为和外汇因素影响，采取更保守立场 [79][80][84] 问题5：Grab Unlimited订阅产品目前占GMV的百分比是多少？在印尼和越南等市场，有何证据表明客户愿意接受此类订阅产品，订单频率的百分比变化是多少？未来几年的资本分配优先级是什么？ - Grab Unlimited仍处于试点阶段，已在8个市场中的5个推出；该产品有助于提高用户粘性、留存率、订单频率和订单金额，二季度订阅用户在食品配送和移动业务中的平均交易次数是非订阅用户的两倍多；资本分配优先考虑数字银行、贷款业务、研发和产品创新，同时注重现金保存和谨慎投资 [89][90][92] 问题6：打车业务有改善势头，但仍处于疫情前65%的水平，三季度指引与二季度相近，是季节性因素、保守估计还是司机供应因素导致？ - 打车业务仍有很大增长空间，预测中考虑了外汇因素，采取了更保守的立场；司机供应正在恢复，将继续校准市场供需 [98] 问题7：打车业务和食品配送业务的EBIT与GMV比率有显著改善，同时打算继续降低激励和减少EBITDA亏损，增量EBITDA改善主要来自间接费用调整吗？考虑到金融科技扩张投资，间接费用绝对值是否不一定会下降？ - 会继续关注区域成本，二季度区域成本占GMV比例从4.4%降至4.2%，同比改善100个基点；将维持移动业务12%的利润率稳态，同时通过控制激励和其他可自由支配支出来改善盈利能力，也会维护市场领导地位 [101][102][103] 问题8：为何退出新加坡、越南等地的暗店业务，运营这些暗店有哪些关键经验教训？金融服务业务未来的盈利能力或EBITDA时间表如何，有无理想的长期EBITDA目标？ - 退出暗店业务是因为通过与合作伙伴合作和直接拥有Jaya Grocer等方式，可以利用现有基础设施和供应链，实现更好的成本结构和客户体验；金融服务业务将专注于平台内支付和贷款业务，将非平台交易的经济效益调整至中性或更好，若无法实现则限制非平台业务；相信数字银行可以利用现有优势，实现更快的盈亏平衡和回报，更多细节将在投资者日公布 [106][108][113] 问题9：区域总部成本的增长率从20%以上降至个位数，采取了哪些举措降低增长率，这是否是未来成本的发展趋势？交付业务二季度表现疲软、三季度指引较低，暗店关闭是否是原因之一？食品和杂货配送的发展轨迹是否不同？食品配送中，平均订单价值（AOV）和订单数量的压力点在哪里？ - 通过放缓招聘速度、精简公司结构和优化非人力成本等方式降低区域成本增长率，未来将继续看到区域成本优化和EBITDA的逐步改善；交付业务增长受季节性、外汇和聚焦高质量用户等因素影响，暗店关闭的影响将在下半年显现；将继续推动交付业务的单位经济效益，提前了盈亏平衡时间 [118][119][123] 问题10：在宏观逆风下，公司更注重盈利能力并减少激励，当宏观经济复苏时，如何平衡增长、盈利能力和市场份额？ - 二季度实现了可持续增长，营收和GMV增长的同时改善了EBITDA利润率；未来将专注于增加高质量交易，通过产品创新吸引盈利性忠诚客户，降低服务成本，提高用户参与度，以实现可持续和盈利性增长 [125][126][129]