财务数据和关键指标变化 - 2021年第四季度营收13.9亿美元，同比增长3%，创历史新高；与2019年第四季度相比，复合年增长率为12% [7] - 2021年全年营收近50亿美元，同比增长19%；营业利润超12亿美元，同比增长16% [8] - 2021年第四季度营业利润3.15亿美元，同比下降15%；毛利率55.5%，同比下降300个基点；营业利润率22.6%，同比下降80个基点 [26][27] - 2021年全年毛利率58%，同比下降130个基点；营业利润率24.5%，同比下降70个基点 [27][28] - 2021年第四季度GAAP每股收益1.48美元，调整后每股收益1.55美元，同比下降10%；全年GAAP每股收益5.61美元，调整后每股收益5.82美元，同比增长13% [27][28] - 2021年第四季度末现金及有价证券约31亿美元，应收账款较上一季度增加8.43亿美元，与去年同期基本持平 [31] - 2021年库存同比增至12亿美元；全年自由现金流约7.05亿美元，同比减少2.45亿美元 [32][33] - 预计2022年营收约55亿美元，同比增长10%；毛利率约57.5%；营业利润率约22.8%；调整后有效税率约10.5%，调整后每股收益约5.90美元 [35] - 预计2022年自由现金流约7.25亿美元，资本支出约3.10亿美元 [33] 各条业务线数据和关键指标变化 健身业务 - 2021年全年营收增长16%，营业利润率24%，营业利润同比增长17%；第四季度营收与去年同期持平 [12] - 预计2022年营收与去年持平，上半年营收将下降，下半年随着自行车市场企稳和新产品推出将恢复增长 [14][15] 户外业务 - 2021年全年营收增长14%，毛利率65%，营业利润率38%，营业利润同比增长9%；第四季度营收下降8%，年末积压订单较多 [16] - 预计2022年营收增长约20% [18] 航空业务 - 2021年全年营收增长14%，毛利率73%，营业利润率27%，营业利润同比增长40%；第四季度营收增长13%，年末积压订单较多 [19] - 预计2022年营收增长10%，下半年增长将更强 [20] 海事业务 - 2021年全年营收增长33%，营业利润率28%，营业利润同比增长39%；第四季度营收增长14% [21] - 预计2022年营收增长15%，将突破10亿美元 [22] 汽车业务 - 2021年全年营收增长26%，毛利率39%，营业亏损7100万美元；第四季度营收增长21% [23] - 预计2022年汽车业务整体营收增长约5%，汽车OEM业务营业亏损与2021年大致相当 [25][26] 各个市场数据和关键指标变化 - 2021年第四季度，亚太地区营收增长8%，美洲地区增长5%，欧洲、中东和非洲地区下降2% [29] - 2021年全年，亚太地区营收增长21%，美洲地区增长19%，欧洲、中东和非洲地区增长18% [30] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略注重多元化，通过推出新产品和把握市场趋势推动增长 [10][11] - 在健身业务中，产品差异化是竞争关键，如Lily吸引了大量新客户 [13] - 收购Vesper Marine以增强海事业务中VHF无线电系统的设计能力 [22] - 持续投资汽车OEM项目，预计2023年下一代宝马计算平台将实现更有意义的量产 [25][26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境面临电子元件供应挑战，但公司垂直整合业务模式和团队努力有效应对了这一情况 [9] - 疫情对部分产品需求的推动开始回归正常水平，但公司多元化战略带来了增长机会 [11] - 对2022年前景感到鼓舞，新产品推出和市场趋势将推动营收增长，公司提议将股息提高9% [10] 其他重要信息 - 2022年第一季度及之前期间的报告将对某些费用的分类和分配方法进行调整，以更准确反映研发活动成本和各业务部门营业利润 [36][37] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司在哪些类别或业务线提高了价格以缓解成本上升压力，以及价格调整的节奏如何？ - 公司业务多元化，各业务线和产品类别在定价方面有不同考虑，会进行更广泛的价格上调，并在推出新产品时重新设定价格，这些调整效果需要时间显现 [40][41] 问题2: 公司如何应对组件供应限制，特别是航空业务中组件生命周期结束和重新设计活动对利润率的影响？ - 垂直整合使公司能够使用替代组件和进行重新设计，并与供应商保持良好关系；航空业务中组件生命周期结束问题并非新问题，公司通过重新设计和安全库存来应对 [42][43][44] 问题3: 基于当前报告基础，2022年运营费用占销售额的百分比将如何变化？ - 预计运营费用占销售额的百分比同比增加约120个基点，其中广告费用占比将略有上升，研发费用占比预计上升约40个基点，销售、一般和行政费用占比预计上升约70个基点 [46][47] 问题4: 能否量化利润率指引中货运成本带来的逆风影响？ - 公司未提供货运成本在毛利率中的具体占比，但预计供应链成本同比上升，货运成本在年初面临较高基数，外汇汇率也会带来逆风，整体毛利率预计下降约50个基点 [51][52] 问题5: 户外业务中手持和宠物产品订单推迟到2022年，是否会减少第一季度的季节性影响，以及对户外业务增长指引的信心来源和fnix系列更新产品的市场反馈如何？ - 手持和宠物产品订单虽推迟，但在户外业务中占比小，不会对季节性产生明显影响；新推出的冒险手表市场反馈良好，是预计户外业务全年增长20%的主要驱动力 [53][54][55] 问题6: 航空业务收入指引高于2019年ADS - B授权时的纪录水平，增长驱动力是什么，产品组合如何演变，2022年运营利润率能否接近或超过30%？ - 公司通过强大的产品线，特别是飞行控制系统，恢复了ADS - B授权后流失的收入；OEM飞机制造商订单强劲，公司有望随市场增长；未提及运营利润率能否接近或超过30% [56][57][58] 问题7: 汽车OEM业务的收入增长机会与对公司整体毛利率的影响如何权衡？ - 汽车OEM业务的机会在于大规模项目带来的收入增长，公司关注收入增长和规模机会，目前挑战是证明能够实现规模并盈利 [60] 问题8: 自行车业务未来发展如何，疫情前期需求拉动后，业务恢复正常增长需要多长时间？ - 公司室内自行车产品注重运动性能，与受健身房回归影响较大的动感单车业务不同；市场目前存在较高渠道库存，预计今年大部分时间市场将恢复正常 [61][62][63] 问题9: 2022年户外和健身业务增长指引差距较大的原因是什么，高端可穿戴设备市场是否存在长期变化影响两者增长差异？ - 产品生命周期差异、户外业务新产品推出节奏和自行车市场正常化是导致两者增长差异的原因 [67][68] 问题10: 汽车OEM业务在2023年后端实现正常化后，利润率可能是多少？ - 汽车业务中某些高产量产品线的利润率可能在中高个位数到十几的水平 [69] 问题11: 健身业务中可穿戴设备业务的信心和关键驱动因素是什么，Forerunner系列产品在疫情后能否增长？ - 公司对可穿戴设备业务有信心，先进可穿戴设备持续表现强劲，跑步产品有更新计划，赛事恢复将带动跑步产品需求 [73][74] 问题12: 海事业务是否存在需求提前拉动的影响，Vesper Marine收购对2022年指引有何影响？ - 海事市场因船只供应受限，存在大量旧设备改造需求，增长机会良好；Vesper Marine收购是技术和工程层面的，对收入和成本结构影响不大 [75][76][77] 问题13: 海事业务2022年实现15%增长的驱动因素与2021年相比有何变化？ - 2022年增长驱动因素与2021年相同，包括船只制造商增加生产和市场对新技术的热情持续 [81][82] 问题14: 各业务线毛利率是否普遍下降，运营成本压力主要来自汽车业务投资还是其他业务的投资增加？ - 预计整体毛利率会受到一定影响，各业务线情况不同，宝马项目和健身业务可能面临压力；各业务的研发和销售、一般及行政费用都有增加 [83][84][85] 问题15: 航空业务供应链如何应对潜在的需求增长，是否与OEM合作开发新平台？ - 公司有足够的工厂产能，一直注重航空业务供应链建设，能满足客户需求；公司一直与新客户和新平台合作，但无法提前透露具体信息 [91][92][95] 问题16: fnix 7和新EPIX产品的市场反馈如何，公司供应链能否满足需求？ - 两款产品市场反馈都很好，尤其是EPIX超出预期；公司有应对措施并正在增加供应 [96][97] 问题17: 公司复杂供应链的跨太平洋物流情况如何？ - 跨太平洋物流情况具有挑战性，公司在产品供应及时性和库存水平之间进行平衡，有多种应对手段 [98] 问题18: 零售渠道的销售和库存情况如何，公司是否从供应链问题中相对竞争对手受益？ - 零售渠道销售情况良好，除训练设备市场外，渠道库存无明显失衡；公司在库存、产能和产品设计方面的投资使其在多个业务线受益 [102][103][104]