财务数据和关键指标变化 - 第二季度营收7.11亿美元，较2021年同期的12.59亿美元下降约44%，主要因同店销售收入下降57%和电商收入减少830万美元，非零售业务增长700万美元部分抵消了下降 [36] - 第二季度同店销售额4480万美元，较去年同期的1.041亿美元下降57% [37] - 第二季度毛利率28.5%，较第一季度环比上升约140个基点，毛利润较上年减少43% [38] - 第二季度核心运营成本和其他运营费用从第一季度的1450万美元降至1380万美元，销售、一般和行政费用（SG&A）为1060万美元 [41] - 第二季度净亏损1.364亿美元，合每股摊薄亏损2.24美元，去年同期净利润670万美元，合每股摊薄收益0.11美元 [47] - 第二季度调整后EBITDA亏损290万美元，去年同期盈利1450万美元 [48] - 预计2022年下半年营收较上半年的1.529亿美元减少3000万 - 5500万美元，全年营收在2.5亿 - 2.75亿美元之间，全年调整后EBITDA亏损1200万 - 5000万美元 [52] 各条业务线数据和关键指标变化 - 零售业务：第二季度同店销售额下降57%，耐用消费品和大型商业账户需求下降致同店销售承压，7月同店销售额同比下降约52%，零售毛利率与去年持平 [27][28] - 电商业务：第二季度电商收入下降830万美元，电商业务占总销售额的比例从10%降至5% [36][39] - 非零售业务：包括HRG、MMI等的非零售业务收入从去年的500万美元增至本季度的1200万美元，占销售额的16%，贡献超21%的毛利润 [26][36] - 自有品牌业务：自有品牌销售额650万美元，约占整体零售和电商销售额的11%，Drip Hydro产品线表现良好 [25] 各个市场数据和关键指标变化 - 主要市场如加利福尼亚、俄克拉荷马和密歇根占零售销售总额超56%，这些市场的大麻和水培需求放缓，公司无法准确预测行业何时走出困境 [14] - 新兴州和地区如东北部、中西部和新英格兰有种植增长机会，公司将在此进行门店扩张和商业活动 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 战略调整：优先控制成本、减少库存和产生现金，推迟部分战略目标，调整核心结构，减少员工和优化门店布局 [11][59] - 门店计划：7月关闭两家门店，今年还将关闭3 - 5家，预计年底门店数量约60家；缩减开店计划，年底前计划开设2 - 4家新店，已签署密苏里、新泽西和弗吉尼亚的门店租约 [21][53][56] - 自有品牌战略：仍是今年首要任务之一，推动自有品牌和自有标签产品销售，投资客户服务、产品开发和分销，Drip Hydro产品线表现良好 [25] - 行业竞争：竞争有所减弱，近期新开店组较少，公司认为竞争对手面临的困境可能比自身更严重 [94] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 经营环境：大麻行业正经历前所未有的长期低迷，供应和需求失衡，大麻供应过剩，种植商放缓资本支出项目，水培销售承压 [11][13] - 未来前景：公司财务状况良好，资产负债表强劲，流动性充足，无需外部债务或股权融资；相信当大麻行业复苏时，公司将凭借更具吸引力的成本结构快速恢复 [12][63] 其他重要信息 - 运费成本：第二季度运费成本380万美元，约为历史正常水平的三倍，预计下半年仍将维持高位 [29] - 裁员成本：因裁员产生50万美元的遣散费 [30] - 坏账费用：第二季度坏账费用80万美元，是第一季度的两倍多 [42] - 商誉和无形资产减值：因行业宏观环境下降，公司对商誉和无形资产进行减值测试，产生1.278亿美元的一次性非现金费用 [30][44] - 税收影响：预计2022年税务上有财务亏损，但因估值备抵，预计剩余时间不会有重大所得税收益或费用，亏损将导致2022年晚些时候获得约300万美元的退税 [45][46] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 加利福尼亚市场的情况及公司在该地区的门店布局 - 加利福尼亚是大麻产业的中心，有大量种植者和非法市场，公司看好合法室内种植市场，该地区门店虽销售额下降但近几个月保持稳定 [66][67] 问题2: 商业大客户和小运营商的订单情况，以及肥料和设备采购占营收的比例 - 受大麻市场和资本建设项目低迷影响，目前约75%的营收来自消耗品，25%来自资本建设产品，未来资本建设项目有望复苏 [68] 问题3: 联邦层面需要哪些改变来推动行业回到去年的水平，SAFE法案是否足够 - SAFE法案能为市场带来合法性，推动资本设备市场发展，新州有资本建设项目但规模不如去年，行业未来有望从传统农业和室内种植中获得业务增长 [74][76] 问题4: 公司在当前环境下对并购机会的看法 - 若有合适价格且对公司有增值作用的交易，公司会认真考虑，今年已完成两笔收购，目前在平衡收购和其他业务 [78] 问题5: 计划新开的3 - 4家门店能否在短期内产生可观业务 - 这些门店位于新市场，但公司在当地已有业务和商业团队，门店规模较小，公司有信心使其盈利，如俄克拉荷马州的阿得莫尔门店 [84] 问题6: 公司在CEA垂直种植、室内农业方面的机会和计划 - 目前进展缓慢，有一些大麻相关交易，开始向高校销售产品用于建设温室，预计2023年该业务会有进展，目前公司95%的业务仍在大麻领域 [85] 问题7: 公司门店和配送中心在后台系统集成和供应链方面的情况 - 63家门店已连接，收购的门店会立即接入系统，明年将进行技术投资以提高效率；有一个活跃的配送中心，另一个在俄亥俄州待开发，配送中心战略的主要效益将在长期显现 [91][92] 问题8: 竞争对手在新州开店和自有品牌零售方面的情况 - 竞争有所减弱，近期新开店组较少，公司认为竞争对手面临的困境可能比自身更严重 [94] 问题9: 公司战略在过去六个月的变化 - 公司在自有品牌推广上保持坚定，目前占比达11%；今年放缓了门店收购和开店速度；虽行业放缓，但公司在成本管理、供应链和库存管理方面表现出色，整体战略未变 [98][99] 问题10: 自有品牌、电商和库存的发展规划，以及零售与电商的理想比例 - 公司正在重塑在线网站，预计年底前推出；门店业务正常，自有品牌销售占比将上升；库存方面，第二季度从1.06亿美元降至9900万美元，计划继续控制库存以产生现金 [103][104][106] 问题11: 销售是否有反弹可能，当前销售低迷是周期性还是结构性问题 - 公司表现优于同行，相信行业处于低谷期，未来会复苏，因美国民众对大麻接受度超75%，且仍有州未充分开发 [110][111] 问题12: 进一步合法化对公司和行业中长期增长是否必要 - 公司认为并非必要，但SAFE法案和联邦政府的其他支持对行业至关重要，若无这些支持，种植者难以盈利，资本难以进入行业 [112][113] 问题13: 库存是否有过时风险，理想的库存天数和目标水平 - 公司定期评估库存过时风险并进行调整，会考虑打折销售以清理库存；在平衡库存需求和市场份额的同时，不断调整库存目标水平 [117][118][119] 问题14: 成本削减的节奏 - 预计第三季度成本结构将反映第二季度采取的措施，且低于第二季度 [121]