财务数据和关键指标变化 - 第一季度营收8180万美元，较2021年第一季度的9000万美元下降约9%，即820万美元 [23] - 第一季度同店销售额为4770万美元，较去年同期的7400万美元下降35% [24] - 第一季度毛利润率为27.1%，较去年同期下降约110个基点，但高于第四季度 [25] - 第一季度毛利润较去年下降12.8% [25] - 第一季度总运营费用为1450万美元，高于2021年第一季度的820万美元 [26] - 第一季度销售、一般和行政成本为1030万美元，较2021年第四季度有所下降 [27] - 第一季度净亏损520万美元，即每股摊薄亏损0.09美元，而去年同期净利润为610万美元，即每股摊薄收益0.11美元 [29] - 第一季度调整后EBITDA亏损70万美元，而2021年第一季度盈利1110万美元 [30] - 截至2022年3月，公司现金及现金等价物为4730万美元，可销售的有价证券为1900万美元，总流动性为6630万美元 [30] - 公司预计2022年全年营收在3.4亿 - 4亿美元之间，调整后EBITDA高于盈亏平衡但低于1000万美元 [38] 各条业务线数据和关键指标变化 - 非零售业务（包括HRG和MMI的收购与整合）销售额从2021年同期的280万美元增至2022年第一季度的1220万美元 [24] - 零售和电商业务中，自有品牌和零售门店销售额为360万美元，约占总零售和电商销售额的5% [18] - 第一季度电商业务销售额为530万美元 [19] - 非零售分销业务（包括HRG、MMI、Power Si、Char Coir等自有品牌）收入占总销售额的15% [18] 各个市场数据和关键指标变化 - 加利福尼亚、俄克拉荷马和密歇根市场合计占公司销售额的55%以上，这些市场需求疲软，种植商资本支出项目基本停滞 [13] - 4月同店销售额同比下降超50%，5月初未见改善，预计第二、三季度同店销售额降幅与第一季度相当或更差，第四季度预计同店销售额高个位数下降 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司今年的五项战略举措包括：在新兴州和地区开设绿地零售门店；投资公司级技术以推动运营卓越；建立五个配送中心网络；推动自有品牌和自有标签产品销售；整合电商业务 [14][16][17][19] - 公司计划今年在密西西比、密苏里、新泽西、纽约和弗吉尼亚开设新的零售门店，目前密西西比门店计划6月开业，密苏里、新泽西和弗吉尼亚门店处于租赁签约阶段，计划下半年开业，纽约门店计划年底前运营 [15] - 公司第五个配送中心将于6月开业，增加10万平方英尺的仓库空间，服务中西部、新英格兰和中大西洋地区 [16] - 公司自有品牌Drip Hydro将于5月晚些时候在GrowGen门店推出，HRG将从第二季度开始将公司400个自有标签产品分销到美国750家水培商店 [18] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业需求疲软，大麻市场供应过剩，种植商资本支出项目停滞，但公司认为行业低迷将在不久的将来过去，公司财务状况良好，有能力应对市场低谷 [9][10][13] - 公司预计2022年可比门店销售额将加速下降，毛利率将继续承压，但第四季度有望同比扩张 [34][35] - 公司相信随着市场供需平衡，公司将能够迅速恢复并充分受益，目前采取的战略举措将使公司在2023年更加强大 [10][20] 其他重要信息 - 公司近期更换了审计公司，Form 10 - Q文件将推迟提交 [42] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 从行业角度看，目前市场逆风持续且加剧的原因是什么，是供应问题还是需求问题，供应问题是否会持续超过一年 - 公司认为各州建设成熟后会出现资本支出放缓，同时政府监管增加、资金涌入导致部分州供应过剩，非法市场持续存在，华尔街减少投资，导致水培业务销售下滑。但行业仍有增长潜力，公司采取观望态度，削减成本，在新市场开设门店，相信市场供需会恢复平衡 [52][53][54][55][56] 问题2: 如果业绩持续疲软，公司会采取哪些措施稳定财务状况 - 公司将专注于运营现金流，改善资产负债表，提高库存周转率；优化费用结构，包括提高劳动力效率、降低外部服务和营销成本；利用技术投资提高分销效率 [58][59] 问题3: 对于东北部新市场，公司针对大型客户有哪些举措，这些新市场能否抵消加利福尼亚、密歇根和俄克拉荷马市场的三到五年重置周期 - 公司有专业的商业团队与大型种植商保持密切联系，不断推出新产品，为大型种植商提供一站式服务。公司认为65%的销售额来自消耗品，且消耗品利润率较高，新市场的增长将有助于抵消重置周期的影响，同时公司的自有品牌产品也将推动增长 [66][68][69] 问题4: 请提供未来三个季度的同店销售基数、最终九个月的并购金额以及新门店和搬迁门店的收入情况 - 2022年已完成的并购（HRG和MMI）已纳入全年指引，目前不假设再有额外并购。预计10 - 15家新门店将为全年带来约500 - 1000万美元的收入 [75][77] 问题5: 公司文件延迟提交且多次修订指引，是否存在系统问题或需要进一步投资 - 公司业务成熟度和复杂度增加，导致结账流程时间和工作量增加，此次延迟是为了完成与2022年及过去一年半复杂业务合并相关的工作。预计未来不会再有延迟，尤其是NetSuite系统上线后将提高结果交付能力 [79][80] 问题6: 请说明加利福尼亚市场的销售占比、客户情况以及门店规模是否需要调整 - 加利福尼亚市场占公司业务的比例约为20%多，23家门店分布在南北加州，多数门店仍盈利，公司已大幅削减成本。目前还需观察春季种植情况后再考虑门店整合 [84] 问题7: 自有品牌方面，客户是否因通胀而转向低价产品，自有品牌是否有并购机会 - 公司自有品牌正在增长，如Drip Hydro即将推出，HRG将用于分销自有品牌产品。公司部分自有品牌为高端产品，照明产品价格因市场竞争而下降 [86][87] 问题8: 公司对库存的潜在过时情况是否放心，是否有库存目标 - 公司每季度审查库存过时情况，对现有储备感到放心，并制定了营销和促销计划以处理滞销产品。公司内部目标是提高库存周转率至每年四次，但暂不设定具体库存目标 [90][91] 问题9: 当东北部市场好转时，公司如何让投资者相信能按比例参与增长 - 公司在各地市场都有良好表现，拥有优质的服务、产品和商业团队，在缅因、罗德岛和马萨诸塞州已有强大的市场份额，相信在东北部市场也能延续优势 [93] 问题10: 公司对库存水平感到放心，资本支出有所减少，预计年底有一定现金储备，是否考虑进行股票回购 - 股票回购问题由董事会决定，董事会会根据股价情况做出合理决策，但在不确定的市场中，股票回购并非总是最佳的现金使用方式 [97] 问题11: 计划开设的10 - 15家门店中，有多少已确定具体地理位置 - 目前已在俄克拉荷马州阿德尔莫尔开设一家门店，在缅因州奥本和加利福尼亚州雷丁进行了门店搬迁，密西西比州门店计划6月开业，弗吉尼亚、密苏里和新泽西州门店正在进行租赁签约，共计已确定7家 [99]