财务数据和关键指标变化 - 2019年营收约8000万美元，同比增长175%；调整后EBITDA为660万美元，2018年为亏损82.3万美元；2019年调整后EBITDA为每股0.20美元，比高端指引高0.02美元，2018年为每股负0.04美元 [13] - 2019年第四季度同店销售额较2018年第四季度增长62%，全年同店销售额较2018年增长36% [14] - 2019年净收入约190万美元，2018年为亏损约510万美元，增长690万美元；2019年基本每股净收入为0.06美元，2018年为0.22美元；2019年完全摊薄后每股净亏损为0.05美元，2018年为亏损0.22美元 [29] - 2019年毛利润为2260万美元，2018年为640万美元，增长约1610万美元或250%；2019年毛利润率为28.3%，2018年为22.2% [30] - 2019年门店运营成本约为1010万美元，2018年约为520万美元，增加约490万美元或94%；2019年门店运营成本占销售额的12.7%，2018年为17.9%，改善41% [32] - 2019年公司间接费用约为1030万美元，2018年为550万美元；2019年公司间接费用占营收的13%，2018年为19% [33] - 2019年12月31日现金为1300万美元，2020年3月23日为1070万美元；2019年12月31日营运资金为3060万美元，2018年12月31日为2160万美元 [37] - 2020年营收指引为1.3亿 - 1.35亿美元，调整后EBITDA指引为1150 - 1350万美元，第一季度营收指引为3150 - 3250万美元 [20] 各条业务线数据和关键指标变化 - 在线业务GrowGen.Pro预计2020年营收将超过1000万美元；公司全渠道战略将连接所有门店库存与电子商务网站，实现线上购买线下取货功能 [14] - 商业部门预计2020年实现3000万美元的年销售额 [16] - 2019年商业销售全年收入为1700万美元，电子商务销售全年收入为480万美元 [17] 各个市场数据和关键指标变化 - 科罗拉多州同比增长132%，达到1540万美元；加利福尼亚州增长161%，达到1560万美元；密歇根州增长200%，达到930万美元；俄克拉荷马州增长2400%，达到1180万美元 [17] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 因COVID - 19疫情，未来几个季度公司将更注重内部增长而非外部增长，专注于利润率扩张策略，包括推广更多自有品牌产品、执行和扩大线上购买线下取货计划、从客户获取和保留角度改善客户服务 [18] - 公司使命是成为全球最大的水培服务提供商，持续培养优秀员工，专注于世界级客户服务，投资供应链和技术以提高各部门效率 [42] - 公司将继续执行内部增长计划，同时收购优质水培业务并开设新的GrowGen门店 [43] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司被视为农业行业的重要供应商，所有27家门店在困难时期均正常营业，并将在可预见的未来继续营业，公司有计划和程序确保客户和员工的安全 [11] - 2020年第一季度表现强劲，迈阿密、波特兰和塔尔萨2号店已成功纳入业务组合，资产负债表强劲，能够继续执行内部增长计划 [43] 其他重要信息 - 公司承诺向受影响严重的忠实客户和当地社区捐赠高达50万美元的免费产品 [12] - 2020年公司更换独立审计机构为Plante Moran [39] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: COVID - 19对2020年营收展望和门店数量计划的影响 - 2020年1.3亿 - 1.35亿美元的销售指引是基于当前业务组合，若门店继续运营且保持营业，这是公司目前内部看到的数据；目前已暂停所有外部收购和门店开设至少几个月，待COVID - 19疫情更明朗 [48][49] 问题2: 2020年EBITDA利润率扩张的机会来源 - 公司专注内部举措，包括自有品牌、同店销售、线上购买线下取货带来的效率提升，以及ERP系统和运营方面的举措带来的公司效率提升；商业业务持续扩张，公司会平衡该业务与扩张举措以专注利润率和EBITDA [54] 问题3: 塔尔萨2号店是否已对EBITDA有贡献 - 塔尔萨2号店于3月7日开业，已营业约三周，表现良好，已对EBITDA有贡献 [57] 问题4: 新披露的大麻部门销售的产品、电商与实体销售占比及集中地区 - 公司有适合户外种植的产品、标准操作程序（SOPs）和自有品牌Sunleaves产品，可满足大麻市场需求；电商是全渠道战略的一部分，计划在春季实现线上购买线下取货功能，这将增加公司线上和线下收入，提高品牌知名度和商业签约量 [60][61][62] 问题5: 自有品牌产品的反馈情况 - 人们对自有品牌产品反馈良好，公司在选择产品时进行大量测试和研究，非常谨慎；预计未来12 - 24个月，自有品牌产品采购占比将带来10% - 20%的利润率扩张，每个部门都将有自有品牌产品，利润率可提升30% - 50%；目前首批5种产品已上市，第二批产品将于第二季度进入门店 [65][66] 问题6: 2020年同店销售是否更具挑战性及后续同店销售指引 - 公司将逐季评估同店销售情况，目前不会盲目追求 [70] 问题7: 加利福尼亚市场情况及经常性产品收入占比 - 公司在加利福尼亚北部市场表现强劲，目前未看到该地区门店有疲软迹象；经常性产品（营养剂、肥料、安全装备等）收入占比约为30% - 40%，这部分业务是现金流业务，利润率较高 [72][74] 问题8: 2020年季节性对业务和毛利率的影响 - 毛利率全年较为稳定，可能因某些季度的大额销售而有上下波动；自2019年以来，毛利率通常呈上升趋势；根据过去五年经验，第二季度通常是旺季，主要因某些市场的户外销售，但由于公司业务覆盖州数增加、医疗客户和大型商业种植户增多，季节性影响有所减弱 [80][81] 问题9: COVID - 19对客户活动的影响及公司运营的内部机会 - 公司业务基于客户业务，目前大麻公司业务保持强劲，这对公司业务有积极影响；进入第二季度是户外种植和园艺季节，预计业务会增强，且公司大幅增加了线上业务；公司目前正在进行SKU合理化、全渠道建设、库存管理和自有品牌开发等工作，认为这将使公司在2020年下半年更强大，且预计收购门店时能获得更好的价格 [84][85][86] 问题10: 是否有新门店的租约 - 目前没有已签署的新门店租约，有很多意向书，但没有未开业的门店 [91] 问题11: COVID - 19导致的需求增加的时间节点及供应链情况 - 公司业务趋势正常，异丙醇和手套销售略有增加，但无重大变化；线上订单和路边取货或电话取货的行为变化是公司计划的一部分，已纳入预算和预测；新门店已开始贡献营收；公司在几个月前增加了近300万美元的库存，目前库存充足，吸引了新客户；公司认为自身在供应链方面有优势，能比小竞争对手提前获取供应，且有能力应对供应放缓的情况 [93][94][95] 问题12: 超级店与普通店的体验、经济数据差异及未来10家门店的建设与收购情况 - 超级店面积在3 - 4万平方英尺，具有多种功能，不仅是零售商业场所，还作为在线业务的履行服务和配送点，如塔尔萨2号店将作为区域配送中心并与全渠道业务关联；公司收购门店通常选择成熟州份中财务状况可预测的门店，未来随着COVID - 19疫情缓解和法律变化，预计将在伊利诺伊州、亚利桑那州、密苏里州、东海岸部分地区以及南加州开设门店 [100][102][104]