财务数据和关键指标变化 - 2019年第二季度营收1950万美元，同比增长172%；2019年上半年营收3260万美元，较2018年上半年的1150万美元增长182% [12][13] - 2019年第二季度调整后EBITDA为180万美元，每股0.06美元；2019年上半年调整后EBITDA每股0.08美元 [13] - 同店销售额同比增长23%，毛利率增至29.9%，同比增加5.7个基点，毛利达580万美元，同比增加410万美元或237% [14] - 运营费用降低13%，公司管理费用占营收比例降低超42% [16] - 2019年第二季度GAAP净利润为106.2万美元，2018年同期净亏损92.9万美元；调整后EBITDA为177.9万美元，2018年同期为负20.5万美元 [21] - 2019年第二季度GAAP每股收益0.04美元，非GAAP调整后每股收益0.06美元，年初至今基本每股收益0.08美元 [21] - 截至2019年6月30日，公司现金及现金等价物为1800万美元，营运资金为2960万美元，较2018年12月31日的2160万美元增加约800万美元 [24] 各条业务线数据和关键指标变化 - 电商平台HeavyGardens收入超100万美元，较第一季度增长47% [16] - 商业部门收入超380万美元，上一季度为250万美元 [16] 各个市场数据和关键指标变化 - 科罗拉多州营收增长106%，加利福尼亚州增长346%，内华达州增长143%，密歇根州增长95%，罗德岛州增长50% [15] - 俄克拉荷马州新门店第二季度贡献250万美元营收，缅因州门店新增160万美元营收 [15] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续收购优质水培运营商，积极在美国和加拿大主要城市开设新门店 [8][19] - 持续推进新ERP平台的推广，预计2019年底所有门店运营都将接入该平台 [17][18] - 公司正进行转板至更大交易所的流程 [20][41] - 公司将2019年营收指引上调至6500 - 7000万美元，调整后EBITDA指引上调至每股0.14 - 0.18美元 [20][41] - 公司视Scotts为合作伙伴，是其最大客户，双方有合作且能从对方获取客户 [95] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为随着营收增加和管理费用相对稳定，净利润将逐季增长 [19] - 公司认为俄克拉荷马州市场还有数年的增长期，目前门店表现良好 [61] - 公司认为与Bob Nardelli的合作将对公司有极大的增值作用 [80] - 公司认为大麻业务是一个重要的垂直市场，正在努力建立供应链 [88] 其他重要信息 - 公司任命家得宝前首席执行官Bob Nardelli为高级战略顾问，他将在供应链、商品、品牌等方面提供建议 [7] - 公司完成1280万美元融资，战略机构投资者均参与了超额认购的发行 [23] - 2019年上半年公司收购6家门店，在俄克拉荷马州塔尔萨和缅因州布鲁尔开设新门店 [25] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 公司如何看待所在州的市场，哪些州适合继续开设GrowGen门店，是深耕现有州还是拓展新州？ - 公司正在进行全国分析，应用基于许可、监管环境和成功设施类型的模型；已与一家全国性房地产公司合作，后续会公布新门店开设数量，将按特定模型积极开店 [48][49] 问题2: 公司在水培领域的收购机会如何？ - 公司第三和第四季度收购项目储备充足，将继续在成熟市场收购优质水培门店，并在新市场开店 [50] 问题3: ERP系统全面推广后，公司对EBITDA和毛利率的长期目标是怎样的？ - 公司认为成本占营收的比例会持续改善，希望未来一两年毛利率能维持在30%左右 [51] 问题4: 同店销售额增长超20%，哪些州表现最佳？ - 科罗拉多州表现强劲，罗德岛州同店销售额有显著提升，密歇根州业务也有巨大增长，新进入的俄克拉荷马州市场也表现良好 [59][60] 问题5: 俄克拉荷马州市场是否已饱和，未来客户情况如何？ - 行业在新州通常有五年的增长期，俄克拉荷马州有超3000个许可证，公司认为还有数年的增长空间，目前门店表现良好；该州已成为仅次于加利福尼亚州、佛罗里达州和密歇根州的顶级医疗患者州，公司将在该州拓展业务 [61][62] 问题6: 公司与MSOs的合作进展如何，销售情况和合作关系怎样？ - 公司有独立的商业部门，约10名商业销售经理负责与大型MSOs和商业客户合作；凭借采购能力、及时交付能力和全国覆盖能力，吸引了大型MSOs，业务逐季增长，第二季度商业业务收入增加超100万美元 [65][66] 问题7: SAFE Banking Bill对公司有何影响，通过后会怎样？ - 难以预测该法案何时通过；若通过，将有助于公司吸引大型金融机构，整合银行业务，提高时间利用效率，也将对客户有益 [71][72] 问题8: 公司与Bob Nardelli有哪些合作和战略机会？ - 公司与Bob Nardelli定期与高管团队和董事会开会，讨论供应链、商品、品牌、分销、新产品推出、定价等战略问题；他的经验、市场渠道和战略关系对公司有很大帮助，合作将对公司增值 [78][79][80] 问题9: 公司大麻业务进展如何？ - 公司已获得约2000英亩大麻种植地的供应权，为其提供营养剂和添加剂；正在积极建立供应链，开发和采购适合大麻种植者的产品；目前主要关注收获季在9月的户外大麻种植 [88][89] 问题10: 大麻种植是室内机会大还是室外机会大？ - 目前大部分大麻种植在户外，肯塔基州、印第安纳州、科罗拉多州、俄勒冈州和北卡罗来纳州是主要种植州；室内种植利润更高，但户外种植成本更低，未来发展取决于价格、质量和需求，目前难以判断 [91][92][93] 问题11: 公司如何看待与Scotts的关系，投资者应如何比较？ - 公司视Scotts为合作伙伴，是其最大客户，双方有合作且能从对方获取客户 [95] 问题12: 公司规模扩大后，利润率提升受供应商直接合作的影响有多大，有多少供应商愿意成为自有品牌？ - 公司规模扩大后，能够凭借全国连锁的优势和近8000万美元的运营规模，与供应商谈判获得更好的价格，采购团队也更善于利用采购能力；自有品牌是公司发展的一个领域，已推出一些自有品牌产品，未来将继续开发，这是利润率扩张战略的重要部分 [103][104][105]