财务数据和关键指标变化 - 2021年第三季度订单为3.5亿美元，显著高于预期，较2020年第三季度增长33%，年初至今订单水平比2020年前九个月高53% [6] - 2021年第三季度销售额为3.283亿美元，较2020年第三季度增长超20%，有机增长13.4% [31] - 2021年第三季度调整后毛利率为26.5%，与2020年第三季度持平，但较2021年第二季度有所下降 [34] - 2021年第三季度和年初至今调整后摊薄每股收益分别为0.55美元和2.09美元 [38] - 预计2021年全年非摊薄调整后每股收益在2.75 - 3.10美元之间，预计2022年全年销售额在17 - 18.5亿美元之间，非摊薄调整后每股收益在5.25 - 6.50美元之间 [44][45][47] 各条业务线数据和关键指标变化 特种产品业务 - 本季度订单较2020年第三季度增长超100%，年初至今增长超150% [7] - 2021年第三季度销售额较2021年第二季度增长9.5%，较2020年第三季度增长108.8% [32] - 调整后毛利率超37%，与2021年第二季度持平 [35] 低温储罐解决方案业务 - 本季度订单较2020年第三季度增长35%，前九个月增长53% [7] - 2021年第三季度销售额较2021年第二季度增长14.7%，较去年同期增长10% [32] 维修、服务与租赁业务 - 2021年第三季度占总净销售额的49.7%，连续两个季度约占50%，而2020年全年占比为34.1% [33] - 调整后毛利率为28.7%，较2021年第二季度增长510个基点 [35] 传热系统业务 - 毛利率和调整后毛利率受材料成本、生产时间损失和高利润率项目收入确认时间的影响最大 [36] 各个市场数据和关键指标变化 传统油气市场 - 传统油气市场开始有所复苏，空气冷却热交换器在2021年8月和9月的订单量为2020 - 2021年最高，2021年第三季度是该产品全年订单量最高的季度 [10] 氢能市场 - 2021年前九个月已获得约2亿美元的氢能相关订单，第三季度氢能销售、毛利和营业利润均创历史新高 [55] - 目前约有10亿美元的潜在氢能处理设备工作报价，其中超5亿美元预计在2022年第三季度末前有决策点 [56] 碳捕集市场 - 第三季度碳捕集业务有多项合作和订单，包括与TECO 2030、ionada和FLSmidth的合作，以及来自美国能源部的500万美元资金奖励 [59][60] LNG市场 - 预计2022年有三个美国墨西哥湾沿岸大型LNG项目将进行最终投资决策，其中两个预计在上半年为公司带来订单 [45][65] - 小型LNG业务有两个意向书项目待确认，基础设施业务的LNG车辆罐、ISO容器等设备订单持续增长 [69][70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司战略聚焦于可持续发展，受益于能源转型和传统油气市场复苏，凭借分子无关的工艺和设备实现差异化竞争 [48] - 过去一年的并购活动使公司拥有了完整的清洁工艺技术和设备组合，为转型做好了准备，预计2022年与交易和整合相关的成本将减少 [51][52] - 行业整合方面，公司认为Plug Power收购ACT对自身业务有积极影响，预计其ACT的工业气体客户将寻求替代供应商 [99][100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 2021年第三季度是成本挑战导致负利润率影响的底部，后续季度利润率有望改善，但由于销售时间转移和成本压力，下一季度展望仍需谨慎 [11] - 公司对2022年前景充满信心，预计销售额和利润率将增长，主要得益于创纪录的积压订单、价格上涨的影响以及广泛的需求持续 [45][47] - 能源转型是未来十年的主要趋势，公司将受益于公共和私营部门对可持续发展的追求，以及对清洁能源和可靠能源的需求 [49][50] 其他重要信息 - 截至2021年9月30日，公司净杠杆率为2.99，10月18日完成再融资，改善了条款、扩大了借款能力并降低了成本 [72][73] - 公司获得了多项ESG相关认可，包括被评为Gastech年度减排冠军组织，以及在多个奖项中入围决赛 [76] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 科珀斯克里斯蒂3期项目的公司内容是否增加，以及2022年业绩的灵活性如何？ - 科珀斯克里斯蒂3期项目的公司内容较之前有所增加，原因包括项目范围变化和宏观环境导致的重新报价和定价 [83] - 2022年业绩指引的低端已考虑了一定的灵活性，预计销售将更均匀地分布在全年，上半年利润率仍会受到一定拖累，但随后会逐步改善 [84][85][86] 问题2: 如何确保订单转化为预期利润，以及如何看待行业整合？ - 中型项目的利润率可见性较高，且公司正在进行自动化和优化生产地点等成本降低活动，有助于提高利润率 [95][96] - Plug Power收购ACT对公司业务有积极影响，预计其ACT的工业气体客户将寻求替代供应商，公司与Plug仍将保持良好合作关系 [98][99][100] 问题3: 第四季度和2022年的订单预期，以及2022年氢能订单的风险调整后预期是多少？ - 第四季度订单预计与第三季度一致，约为3.5亿美元；2022年订单指引意味着每季度低至3 - 3.25亿美元，高至3.75 - 4亿美元 [104] - 2022年氢能订单活动预计同比增长40% - 50%，具体取决于液化工厂项目的进展 [108][109] 问题4: 为何取消2021年自由现金流指引，以及如何看待2021年第四季度和2022年的自由现金流？ - 取消2021年自由现金流指引是因为材料供应和可用性的不确定性，公司增加了安全库存，影响了自由现金流 [113] - 预计2021年第四季度自由现金流约为4000 - 5000万美元，2022年约为2.2 - 2.6亿美元，大型项目的推进将改善自由现金流状况 [112][114][115] 问题5: 2022年企业层面的综合毛利率能否达到30%左右？ - 公司仍预计2022年全年综合毛利率在30.5% - 31%之间，尽管上半年和下半年可能会有波动，但整体趋势是向上的 [122] 问题6: 2022年并购活动是否会减少，以及碳捕集业务何时能产生收益？ - 2022年并购活动预计会减少，公司认为目前已拥有实现战略所需的业务组合，但仍会关注机会性交易 [129][130][131] - 2022年碳捕集业务将有一些项目进入订单阶段，但对公司的重大影响预计在2023 - 2025年 [133] 问题7: 提价是否会影响订单率，以及维修服务与租赁业务是否与动态定价环境有关？ - 提价后订单反馈较少，客户对价格调整的接受度较高，且仍有足够的订单维持目前的订单水平 [138] - 有客户表示会将现有设备重新投入使用，这可能会推动维修服务与租赁业务，但目前尚未看到明显效果 [139] 问题8: 2022年业绩指引中，离散项目、定价和销量各占多少？以及非经常性成本的情况如何？ - 特定项目对2022年业绩的影响最大，约为6000 - 7000万美元，小型项目合计超过5500万美元；预计定价因素约为10%；销量与过去几个季度的订单水平一致 [150] - 预计所有非经常性成本在2022年都会减少，并购和重组相关成本将随着整合完成而降低，其他成本如设施启动和产能扩张成本也会在年中逐渐减少 [152][153] 问题9: 本季度碳捕集工程订单是否会转化为设备订单，以及工程订单和设备订单的披露顺序是怎样的？ - 本季度的碳捕集工程订单预计会在2022年转化为设备订单，还有一些未披露的项目也有望在2022年进入订单阶段 [157] - 通常会先披露工程订单，因为这是项目进入实质阶段的重要标志，能为设备订单提供更好的可见性 [158] 问题10: 中国电力限产对公司收入的影响，以及2022年业绩指引中40%的即订即发业务是否正常？ - 中国电力限产对公司收入的影响极小，仅第三季度有50万美元的收入转移到第四季度，2021 - 2022年的转移也很少 [159] - 即订即发业务占比40%较为正常，但目前该业务的潜在活动量高于正常水平 [160] 问题11: 油价和天然气价格上涨对公司业务有何影响？ - 高天然气价格未对LNG基础设施订单活动产生延迟影响，LNG基础设施的主要风险来自船舶短缺 [168] - 高油价对传统客户订单活动的影响较为复杂，公司对此持谨慎态度，但传统油气市场有轻微复苏迹象 [169] 问题12: 公司是否有足够的工程师和焊工来实现特种产品业务的增长，能否通过自动化解决人才问题？ - 公司在吸引工程师方面取得了很大成功，工程师对公司的应用和市场感兴趣，且有从其他行业流入的趋势 [177] - 制造业和焊接方面的人才需求导致工资上涨，但公司平均工资仍处于行业平均水平，公司通过内部培训和人才流动来解决人才问题，自动化也是长期的生产力策略，但部分专业产品仍需要专业人才 [178][179][180] 问题13: 如何看待LNG市场的潜在机会和公司的市场份额，以及氢能项目的收入机会和通胀影响？ - 未来几年全球有8 - 10个LNG项目有望推进，公司预计在其中约70%的项目中有业务，目前重点关注三个美国墨西哥湾沿岸项目 [184][185] - 15吨/天的氢能液化工厂项目，公司内容约为2500 - 5000万美元，保守平均约为3000万美元；30吨/天的项目约为4500 - 6500万美元 [186][187] - 目前尚未看到通胀对氢能项目对话的影响，项目对话的时间线有所增加，但原因尚不清楚 [188] 问题14: 公司针对供应链中断采取了哪些措施，以及这些措施如何有助于2021年第四季度和2022年的利润率恢复？ - 公司通过锁定铝的安全库存来控制成本，避免价格进一步上涨；本地化供应商可以降低运费和集装箱成本，减少运输延迟和成本上升的风险 [194][195]