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Granite(GVA) - 2023 Q2 - Earnings Call Transcript

财务数据和关键指标变化 - 第二季度合并收入增加5000万美元至8.99亿美元,毛利润增加500万美元至1.03亿美元 [63] - 建设部门收入同比增加3600万美元至7.49亿美元,毛利润同比减少100万美元至7900万美元,毛利率为11% [63][64] - 材料部门收入同比增加1300万美元至1.49亿美元,毛利润增加700万美元至2400万美元,毛利率为16% [88] - 截至第二季度末,现金和有价证券总计2.51亿美元 [41] - 公司将2023年营收指引调整为33.5 - 34.5亿美元,调整后EBITDA利润率区间收窄至7.5% - 8.5% [67][90] 各条业务线数据和关键指标变化 建设业务 - 总资本(CAP)较第一季度增加3.34亿美元,同比增加超12亿美元至54亿美元 [27] - 加利福尼亚集团Q2末CAP达23亿美元,环比增加4.32亿美元或23%,同比增加7.16亿美元或44% [28] - 山区集团Q2末CAP为15亿美元,环比增加5200万美元或4%,同比增加4.28亿美元或40% [56] - 中部集团Q2的CAP环比减少1.51亿美元,但同比仍增加8100万美元;该集团在多个项目中成为最低出价者,预计第三季度CAP将增加 [57] 材料业务 - 第二季度骨料销售 volumes同比增长9%,沥青 volumes持平;材料业务通过提高骨料和沥青价格,实现了收入和利润率的提升 [37] 各个市场数据和关键指标变化 - 2023年上半年,加州交通局(Caltrans)授予了价值34亿美元的工程,包括传统招标建造和施工管理总承包采购类型,这是过去五年中项目数量和授予金额最高的一次 [54] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司致力于投资和发展材料业务,收购了海岸山资源公司(CMR)和不伦瑞克峡谷采石场,还继续投资绿地储备、工厂自动化和其他效率项目 [24][25][50] - 评估大型项目时,强调采用最佳价值采购交付方法,如施工管理总承包(CMGC)和最佳价值项目,以更好地应对风险 [35] - 行业市场强劲,IIJA资金流入,公共和私人市场均表现良好,公司预计能够继续扩大CAP,实现稳健增长 [13][14] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司正处于业务旺季,员工努力工作,注重卓越运营取得了成效,对公司发展轨迹感到兴奋 [8] - 尽管第一季度受天气影响业务缓慢,但第二季度团队表现出色,克服了年初的不利局面 [51] - 预计2023年第三季度和下半年业务繁忙,收入将超过上一年,且各业务组有众多机会继续扩大CAP,为2024年的强劲增长奠定基础 [36] - 对材料业务在下半年的持续强劲表现充满信心,相信随着投资的生效,材料部门的利润率将进一步提高 [41][65] 其他重要信息 - 5月完成了可转换债券的再融资,产生了5100万美元的非现金费用,调整了非GAAP净收入和每股收益;新的可转换债券补充了信贷额度,为公司提供了强大的资本结构,增强了流动性 [26] - 通过与债券发行同时进行的上限看涨期权交易,保护股东免受新可转换债券的稀释,直至股价超过79.83美元 [66] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: I - 64项目能否在年底完成,以及延迟挑战是否已解决 - 项目目前计划在10月中旬完成,较原计划Q3中期有所延迟,主要原因包括生产效率下降、天气影响、遇到未预期的混凝土和未标记的水管线等;管理层对今年完成项目的信心较高,认为团队有资源和能力在10月截止日期前完成 [4][10][11] 问题2: DOT奖项活动趋势及潜在项目增长情况 - 市场强劲,IIJA资金流入,公共和私人市场都表现良好,公司预计能够继续扩大CAP,在2024年实现稳健增长;ARPD网站显示市场活动活跃,对公司发展有利 [13][14] 问题3: 收入展望下调的原因 - 原预计约1亿美元的紧急工作合同最终接近5000万美元,且业主未使用全部预算;部分项目受天气和积雪影响启动延迟,约5000万美元的收入将推迟到今年或明年实现 [71][94] 问题4: 对CAP和积压项目的管理信心来源 - 许多项目在建设方面被分解为较小的合同,便于识别和减轻风险,降低成本;CMGC结构能更好地管理和转移风险,公司已成功完成60个此类项目,对执行有信心 [75][76][102] 问题5: 建设部门剔除I - 64项目损失后的毛利率与年初计划的对比及核心建设业务发展情况 - 与计划相符,第一季度受天气影响业务启动缓慢,第二季度有所弥补;预计Q3和全年业务将加速增长;CAP规模和质量不断提升,未来业务发展方向良好 [96] 问题6: 对2024年营收中点目标的信心程度 - 公司对实现2024年营收目标(36 - 39亿美元)有信心,目前CAP余额显著增加且质量更高;若按40% - 50%的范围计算CAP消耗,并持续承接业务,有望达到目标上限 [100] 问题7: 项目执行的信心来源 - 最佳价值合同方法注重协作和风险管理,能有效减轻项目各方面临的挑战;公司已成功完成60个此类项目,相信能够顺利执行 [101][102] 问题8: 项目收入推迟的具体情况 - 主要是加利福尼亚和中部集团的几个项目推迟,各约2500万美元的工作将推迟到2024年完成 [105] 问题9: 水务业务的情况及是否有项目推迟 - 水务业务表现良好,市场强劲,市政和工业领域有很多机会,没有项目推迟的担忧 [115] 问题10: 材料业务下半年骨料定价和需求情况 - 定价符合预期,随着Q1湿季过去,骨料业务增长令人鼓舞;与2022年相比,今年业务情况有所正常化 [118][119] 问题11: 全年运营现金流、资本支出和自由现金流的情况 - 第二季度运营现金流与五年平均水平一致;自由现金流是战略计划的重点,公司将确保及时收款、合理安排合同现金流和收回保留金 [120][121] 问题12: 未决索赔的进展情况 - 公司正在努力追回应得的现金,取得了一定进展,但目前暂无具体报告 [16] 问题13: 2023年快速周转工作是否比2022年更多 - 文档未提及相关回答内容 问题14: 资本支出(CapEx)指导是否有变化 - 全年资本支出指导仍为1 - 1.2亿美元,没有变化 [110]