财务数据和关键指标变化 - 2020年合并收入同比增长超3%，达到36亿美元，毛利润增长56%，至3.45亿美元，利润率略超10% [45] - 2020年调整后EBITDA同比增至1.18亿美元，调整后EBITDA利润率超5%；调整后净收入从上年的调整后净亏损2700万美元增至6000万美元，增加超8700万美元 [50] - 2020年经营现金流为2.68亿美元，创公司纪录，上年为1.11亿美元 [52] - 预计2021年合并收入实现低至中个位数增长，调整后EBITDA利润率在5.5% - 7.5%之间，SG&A费用（不包括非经常性法律和会计费用）约为收入的8.5% - 9%，有效税率在20%中段 [54][57] - 2021年计划通过8000万 - 1亿美元的资本支出投资业务 [57] 各条业务线数据和关键指标变化 运输业务 - 2020年垂直整合建筑业务表现强劲，加州运营集团带动收入同比增长近7%，达到20亿美元；运输业务毛利润同比增长143%，至1.34亿美元，毛利率近7% [46] - 2020年末运输业务承诺和授予项目（CAP）为32亿美元，其中最佳价值采购工作为15亿美元，自2018年末以来几乎翻倍 [25][26] 水务业务 - 2020年收入受疫情影响同比下降2800万美元，但第四季度有所改善；毛利润同比增长82%，至5400万美元，毛利率略超12% [47] - 2021年水务CAP超3亿美元 [33] 专业业务 - 2020年收入与上年基本持平，为7.23亿美元；毛利润同比增长超6%，至9200万美元，毛利率近13% [48] 材料业务 - 2020年收入同比增长近7%，达到3.81亿美元；毛利润同比增长29%，至近6500万美元，毛利率为17% [49] - 2020年骨料销售 volumes同比增长12%，沥青销售 volumes同比增长超6%；截至2020年12月31日，建筑材料订单同比增长34% [41] 各个市场数据和关键指标变化 - 运输业务方面，联邦、州和地方层面的公共资金环境令人鼓舞，2021年FAST法案的一年延期为公路信托基金注入136亿美元，2020年12月至2021年3月的新冠疫情救济法案为州政府提供基础设施项目额外资金，加州SP1预计2021 - 2027年平均年支出62亿美元，较采用以来平均年支出增长44% [28][29] - 水务业务方面，《水资源开发法案》授权全国水路项目支出10亿美元 [34] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司将新的ESG目标和指标纳入公司战略，以减少碳足迹、增强社会积极影响并巩固可持续基础设施解决方案领先供应商地位 [17] - 运输业务中，重型土木运营集团积极增加最佳价值采购工作组合，如CMGC项目，预计此类工作在运输CAP中继续增长 [25][26] - 公司追求终端市场多元化，以平衡风险，重点发展运输业务，同时投资和发展专业和水务业务 [42] - 材料业务通过战略投资增加永久骨料储备，预计2021年继续通过资本支出扩张和加强业务布局 [40] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司预计2020年Form 10 - K将很快提交，之后恢复正常申报节奏 [7] - 尽管2020年面临挑战，但各运营集团进入2021年时势头强劲、CAP充足，预计各集团表现出色 [60] - 新领导团队正在更新战略计划，完成后将分享公司愿景 [61] 其他重要信息 - 公司核心价值观包括安全、诚信、卓越、包容和可持续性，可持续性是公司长期行动的自然延伸，过去两年在可持续发展计划上取得进展，包括完成首次重要性评估、组建气候意识特别工作组等 [8][12][13] - 公司在电话会议中可能讨论非GAAP指标，如调整后EBITDA、调整后EBITDA利润率等，相关指标调整可能涉及非经常性收购相关费用、非经常性法律和会计调查成本及非现金减值费用，相关指标的调节信息可在公司收益新闻稿和投资者关系网站上获取 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1：2021年各业务板块利润率表现、投标竞争力及驱动因素 - 从资金角度看，FAST法案延期使运输业务资金相对平稳，2020年12月和2021年3月的救济法案将对公司产生积极影响，乐观预计今年晚些时候会有联邦基础设施法案通过；目前各业务投标情况改善，已恢复到疫情前水平，2021年前两个月订单情况好于预期 [68][69] 问题2：2020年经营现金流表现对2021年营运资金使用和需求的影响 - 2021年公司将坚持现有资本分配策略，包括有机增长投资、战略并购、股票回购和股息分配；2020年团队在营运资金现金管理方面表现出色，2021年将延续这一趋势 [71][72] 问题3：2021年营运资金是否为现金来源及资本支出重点方向 - 预计2021年在经营现金和营运资金管理方面延续2020年的良好势头；8000万 - 1亿美元的资本支出主要用于现有设施维护、设备购置等，材料业务是资本支出的较大部分，不包括并购相关活动，材料业务会持续寻求战略扩张机会 [77][78] 问题4：利润率指导区间的假设及高收入指导为何不一定对应高EBITDA利润率 - 指导区间的三个主要驱动因素为项目执行、业务获取和交付、天气情况；此外，疫情影响仍存在；处理更多重型土木旧风险项目短期内会压低EBITDA利润率，但长期对业务有益 [80][82][85] 问题5：加州业务的中标率及业务情况 - 去年加州Caltrans投标环境略有下降，公司承接的Caltrans项目较往年减少；长期来看，Caltrans未来五到七年支出预计增至62亿美元，较之前增长约44%；公司在加州及Caltrans的市场份额有所增长 [92][93] 问题6：各地区投标活动最强的区域及业务管道情况 - 2021年前几个月，公司整体投标活动均有改善，加州、西北运营集团所在地区、中西部部门以及重型土木集团都有较多机会，重型土木集团在新项目上也取得了一些成功 [94][95] 问题7：2021年EBITDA的分布情况 - 假设是正常年份，预计EBITDA在第二和第三季度较高，第四季度略有下降，遵循正常模式 [96] 问题8：重型土木运营集团在未来一到两年处理完旧风险项目后，该业务的规模规划 - 公司不再以重型土木业务占公司总收入的50%为目标，业务组合已发生变化，目前更倾向于价值型选择项目，追求较小规模的设计建造项目和投标建造项目，只要保持低风险，就无需对业务规模进行限制 [105][107] 问题9：公司整体业务是否都为核心业务 - 公司认为目前各项业务都是核心业务，重型土木集团在降低风险方面取得了很大进展，团队在处理现有项目和转型业务方面表现出色，未来公司对此会感到满意 [110]