财务数据和关键指标变化 - 第四季度合并净销售额为4.478亿美元，较上年同期下降2%，其中外汇影响为130万美元；调整后合并净销售额下降1.5%，符合低个位数下降的指引 [74] - 第四季度调整后毛利率为22.7%，较上年同期增加约330个基点，较2023年第三季度增加130个基点 [118] - 第四季度调整后EBITDA按固定汇率计算为4350万美元，上年同期为3540万美元，处于4000 - 4400万美元指引区间的高端 [118] - 第四季度净亏损为1870万美元，即每股摊薄亏损0.21美元，上年同期为净利润300万美元，即每股摊薄收益0.03美元；调整后每股收益为0.11美元，上年同期为0.08美元 [89] - 第四季度末现金为5340万美元，净债务为7.754亿美元，净杠杆率为4.3倍；自2023年第一季度末以来，净债务减少了7000万美元 [92] - 预计2024财年调整后净销售额同比增长2% - 4%，调整后EBITDA在1.55 - 1.65亿美元之间，自由现金流在5000 - 5500万美元之间 [93] - 预计2024财年第一季度调整后净销售额同比低个位数下降，调整后EBITDA在2000 - 2100万美元之间 [125] - 预计2024财年毛利率提高100 - 200个基点，利息费用适度增加，调整后税率在23.5% - 24.5%之间 [169] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第四季度报告净销售额为2.818亿美元，下降5.1%；调整后净销售额下降4.3%，较第三季度降幅有所改善 [119] - 第四季度调整后毛利率为22.7%，较上年同期增加270个基点；调整后EBITDA按固定汇率计算为2700万美元，下降1.8%；调整后EBITDA利润率为9.5%，较上年同期增加30个基点 [75] - 关键零食和饮料品牌出现亮点，Garden Veggie零食在截至7月16日的12周内美元销售额增长4%，TDP增长14%；Celestial seasoning袋装茶美元销售额增长2%，TDP增长7%；Greek Gods酸奶美元销售额增长12%，速度提高20%；Earth's Best婴儿和儿童业务（不包括配方奶粉）美元销售额增长20%，TDP增长19% [81] 国际业务 - 第四季度报告净销售额为1.661亿美元，增长3.7%；调整后净销售额增长3.6%，连续第二个季度实现增长 [90] - 第四季度毛利率为22.7%，较上年同期增加约440个基点；调整后EBITDA按固定汇率计算为2750万美元，增长62.8%；调整后EBITDA利润率为16.6%，较上年同期增加约600个基点，较第三季度增加400个基点 [91] - 英国业务增长8.2%，得益于自有品牌类别复苏和产品组合多元化；欧洲大陆业务下降8.7%，主要受非乳制品饮料业务影响，但该业务已企稳 [120] 各个市场数据和关键指标变化 - 热茶是食品服务中增长最快的饮料之一，消费者在家外的早晚零食消费场合较上年同期增加3% [69] - 电子商务持续增长，Garden Veggie零食、Earth Best和Celestial seasonings等品牌在线流量实现两位数增长 [70] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 2024财年是转折点，将重置基础并转向增长，计划对关键品牌进行品牌建设投资，同时优化营销资金使用效率 [87] - 加强即食和家外消费渠道能力和市场策略，C店销售在截至7月16日的12周内实现两位数增长 [83][84] - 建立全球卓越中心，如创新、品牌建设、人才管理和技术等领域，以提高运营效率和效果 [70] - 进行SKU合理化，如国际业务中对一个品牌的产品组合进行精简，使其核心产品实现两位数增长和速度提升 [84] - 重新构想供应链，实施新能力、扩大关键类别产能和提高运营效率 [100] - 转变端到端业务规划流程，采用新的工作方式和数字化投资，以人员为主导、技术为支撑 [100] - 重新定义品牌建设方法，提高品牌知名度和忠诚度，让产品触达更多消费者 [100] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 通胀环境预计在2024财年持续缓和，但仍高于正常水平，公司认为有进一步提高毛利率的机会 [68] - 对公司未来发展持乐观态度，相信通过战略转型和品牌建设投资，能够实现可持续和盈利性增长 [101] - 认为公司品牌具有市场潜力，有机会扩大市场覆盖范围，实现收入和利润率扩张 [46] 其他重要信息 - 首席财务官Chris Bellairs将于9月4日离职，Lee Boyce将于9月5日接任 [97][127] - 公司宣布在新泽西州霍博肯设立新的全球总部，采用灵活的总部 - 分部工作模式，降低成本并吸引人才 [114] 总结问答环节所有的提问和回答 问题: 投资方式为何从“现收现付”变为前期重置，是否能让公司品牌支持更可持续 - 约三分之二的2000万美元是激励计划的再融资，品牌建设投资大部分将在下半年进行，上半年会注重提高生产力和效率 [105] 问题: 2024财年第一季度北美业务具体预期，以及当前趋势较弱的原因和实现全年2% - 4%增长目标的信心来源 - 第一季度有一些一次性影响，如婴儿配方奶粉供应问题；促销活动恢复较晚，需要时间追赶；这些因素在第一季度造成约10个增长点的逆风，但全年来看北美业务将恢复良好 [137][139] 问题: 2024财年其他项目的指导，如毛利率、利息和税收 - 预计全年毛利率提高100 - 200个基点，利息费用适度增加，调整后税率在23.5% - 24.5%之间 [169] 问题: 激励计划如何运作，2000万美元重置的驱动因素和好处 - 激励计划50%基于收入增长，50%基于EBITDA增长；2023财年大部分业务未达到目标，奖金未发放；2024财年计划实现营收增长和相对平稳的EBITDA，因此会重新计提奖金 [142] 问题: 消费者动态，特别是不同渠道和收入群体的情况 - 美国市场产品不太受价格敏感型消费者影响，消费者行为变化主要体现在多份装产品上；国际市场消费者更敏感，转向折扣零售商，公司在自有品牌和折扣渠道有优势 [145][173] 问题: 品牌建设投资的时间安排，是否会延续到2025财年，以及支出与盈利的平衡和目标 - 部分投资用于支持渠道扩张和营销，大部分将在下半年进行；公司希望提高营销投资效率，在投资者日将详细说明资金和生产力的节奏 [182][189] 问题: 业务中的低效领域 - 公司在分销地点数量、制造地点数量、供应商支出和库存管理等方面存在低效问题 [209] 问题: 价格上涨情况，以及2024财年下半年和2025财年收入增长预期 - 价格调整将更具针对性，考虑贸易效率和价格 - 包装架构；随着时间推移，收入增长有望向中个位数迈进 [213]