财务数据和关键指标变化 - 第三季度综合净销售额同比下降9.5%至4.552亿美元，调整后同比下降5.8% [44] - 调整后毛利率为21.4%，较上年同期下降约160个基点 [44] - 调整后每股收益为0.08美元，上年同期为0.33美元，利息费用增加约0.10美元 [45] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA在北美为2740万美元，较上年同期减少990万美元或26.5%，利润率下降200个基点 [46] - 国际业务报告净销售额下降4.9%至1.686亿美元 [46] - 国际调整后毛利率为20.6%，环比上升约160个基点，同比降幅持续收窄 [48] - 第三季度运营现金流为2900万美元，上年同期为3120万美元 [24] - 季度末现金为4400万美元，净债务为8.13亿美元，杠杆率为4.6倍，自2023财年第一季度末已减少净债务4000万美元 [25] - 修订全年调整后净销售额预期为下降4% - 3%，调整后EBITDA预期为下降15% - 13% [26] - 第四季度预计综合调整后净销售额将低个位数下降，调整后EBITDA按固定汇率预计为4000 - 4400万美元 [26][27] 各条业务线数据和关键指标变化 零食业务 - 第三季度Hain零食美元消费额增长2.5%，由Terra Chips和Sensible Portions推动，整体零食组合总分销增长8% [5] - 2023财年零食组合预计高个位数增长，但棕榈薯片和嫩肉产品下半年放缓，主要因上年营销和品牌建设支出减少及客户计划未重复 [14] - 第四季度预计Sensible Portions将恢复高个位数增长，但ParmCrisps继续下滑，拖累北美业务收入 [51] 茶业务 - Celestial Seasonings美元消费额增长8%并获得市场份额，但茶业务预计2023财年高个位数下降，因营销支持减少和行业需求疲软 [12][15] 酸奶业务 - Greek Gods酸奶表现良好，最近12周美元消费额增长21%并获得市场份额，预计2023财年实现中两位数增长 [12][15] 婴儿食品业务 - Earth Best美元消费额增长4%，排除配方奶粉后增长13%，预计2024年高个位数增长 [12][41] 个人护理业务 - 个人护理品牌组合面临挑战，本季度引入新领导扭转业务战略 [13] 国际业务 - 国际业务表现基本符合预期，关键指标逐季改善，英国业务增长加速，在多个品类获得市场份额 [6][16] - 第四季度预计国际调整后净销售额将增长，但增速较第三季度放缓，调整后毛利率将同比和环比上升，调整后EBITDA将增长 [28][53] 各个市场数据和关键指标变化 北美市场 - 第三季度报告净销售额下降12%至2.866亿美元，调整后下降10.8%，主要因客户促销计划丢失、婴儿配方奶粉需求下降以及零食和茶业务表现不佳 [21] - 第三季度调整后毛利率为21.9%，较上年同期下降180个基点，主要受通胀、不利的销量和组合以及贸易增加影响 [22] 国际市场 - 调整后净销售额在剔除1500万美元外汇影响后同比增长3.5%，其中英国增长8.6%，欧洲大陆下降8.4% [23] - 按固定汇率计算，调整后EBITDA为2310万美元，较上年同期下降12.6%，利润率下降230个基点，但较第二季度上升140个基点 [24] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司开始重新投资品牌建设、创新和店内促销，以实现长期增长 [4] - 简化和全球化组织结构，提高效率和效果，如实施新的全球领导结构、增强国际商业资源、简化供应链等 [54] - 进行Hain 3.0战略的战略审查，明确业务重点和竞争策略 [55] - 平衡能力、品类和品牌投资的节奏和顺序，以实现盈利增长 [31] - 行业方面，肉类替代品类别开始从过去两年的加速增长中调整，自有品牌和相关产品开始恢复增长 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 第三季度和年末业绩低于预期，但公司了解关键驱动因素并采取必要行动，对未来增长机会有信心 [11] - 尽管面临通胀压力，但价格行动、运营成本管理和生产率计划防止了利润率大幅下降，保护了核心分销 [17] - 对未来前景持乐观态度，已开始投资品牌，处于战略评估和发展的积极阶段 [29] - 公司有强大的品牌组合和有吸引力的品类和地理位置，将以消费者为中心，实现商业和运营卓越，扩大市场覆盖范围，为增长投资并建立高绩效文化 [31] 其他重要信息 - 管理层讲话聚焦非GAAP或调整后财务指标，GAAP结果与非GAAP财务指标的调节可在收益报告和幻灯片演示中查看 [2] - 公司已实施新的全球领导结构，增强国际商业资源，简化供应链，并开展多个生产率项目 [54] - 公司正在优化办公空间，采用更强大的中心辐射模式，退出总部租约，正在确定更符合需求和未来愿景的较小办公空间 [71] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 2024财年公司能否以更正常的节奏实现盈利增长，是否仍是过渡年 - 2023年营销和促销支出后移，与2022年全年支出基本持平且略低 公司意图是在不大幅降低利润率的情况下为未来投资，对生产率管道有信心，将在明年平衡支出 [57] 问题2: 从联合数据中应关注哪些数据来判断品牌对再投资的反应 - 应关注总分销点，品牌对再投资的反应体现在市场上分销和品类的增加 还可关注销售速度，以了解消费者对店内促销投资的反应 [81] 问题3: 增加下半年投资后，未来利润率是否会因定价和生产率提高而扩大，还是通胀会逐渐缓解 - 第三季度定价行动足以覆盖通胀，但销量影响导致工厂产能利用率下降 未来原材料通胀可能缓解，但劳动力成本仍高 随着销量回升，价格弹性影响将减小，生产率管道将用于增长 第四季度毛利率将有所恢复 [88][89][90] 问题4: 公司在收购ParmCrisps和Thinsters时可能犯了什么错误，未来并购的内部流程如何改进 - 公司看好健康零食类别，但在收购ParmCrisps时可能错误依赖了生酮饮食趋势，且客户和渠道集中度问题未得到有效解决 目前正在重置ParmCrisps的基础，对其未来增长有信心 [78][79] 问题5: 公司对年度生产率的预期如何 - 预计持续运营的生产率约为5000万美元，未来几年将进行大规模的端到端重组，以释放利润表中的更大潜力，实现可持续的品牌投资利润率结构 [69] 问题6: 公司降低杠杆的计划如何，何时能扭转局面 - 预计杠杆率将在2023年第三季度达到峰值，随着EBITDA计算的有利重叠和净债务的减少，未来几个季度杠杆率将下降 公司将继续关注EBITDA增长和净债务减少，通过自由现金流和改善营运资金状况来实现目标 [112] 问题7: 公司是否已度过供应链和服务水平中断的阶段 - 供应链已基本稳定，但婴儿配方奶粉类别仍面临挑战，公司正在确保包装材料的冗余供应商和应急生产地点，以保证供应 [99] 问题8: 较低的销售额是否意味着定价开始产生影响，毛利率下降是由于成本增加还是销售额降低 - 公司认为定价已覆盖了较为持久的通胀，避免了过度定价 毛利率下降主要是由于销量下降导致工厂产能利用率下降、负面组合影响以及第三季度的非经营性贸易项目，预计第四季度毛利率将恢复 [118][119][103]