财务数据和关键指标变化 - 第一季度合并净销售额同比增长3%至4.99亿美元，外汇使净销售额增加约200个基点，资产剥离和品牌停产带来380个基点的不利影响，调整后净销售额较上年同期增长超5% [45][46] - 第一季度调整后毛利同比增长近20%至1.2亿美元，外汇对毛利的影响为正向约200万美元，毛利率提高约325个基点 [47] - 销售、一般和行政费用（SG&A）占净销售额的16.4%，较上年同期下降100个基点，部分被更高的营销支出抵消 [49] - 第一季度调整后息税折旧摊销前利润（EBITDA）增至5500万美元，同比增长71%，外汇对调整后EBITDA的影响为正向略超100万美元，调整后EBITDA利润率为11%，同比提高435个基点 [50] - 调整后每股收益（EPS）增至0.27美元，上年同期为0.08美元，有效税率从27.4%降至23.4% [51] - 第一季度运营现金流增加4400万美元至4100万美元，运营自由现金流为2900万美元，较上年同期增加4500万美元 [61] - 第一季度末库存较2020年6月底增加4500万美元，现金转换周期为54天，略高于上一季度，但低于60天的目标，季度末现金为2800万美元，净债务为2.62亿美元，总债务杠杆率为1.7倍 [62][63] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第一季度净销售额同比增长3%至2.81亿美元，调整后净销售额较上年同期增长10% [52] - 调整后毛利率提高近350个基点，调整后毛利增至7600万美元，同比增长19% [53] - 调整后EBITDA增至3900万美元，同比增长63%，调整后EBITDA利润率为13.9%，较上年同期提高超500个基点 [54] 国际业务 - 报告基础上净销售额增长4%，调整外汇影响后较去年第一季度下降1%，剔除食品业务后，国际业务净销售额在固定汇率下同比增长10% [55][57] - 调整后毛利率提高近300个基点，调整后EBITDA增长35%至2700万美元，调整后EBITDA利润率提高约290个基点 [59][60] - 食品业务因餐饮服务业务受影响持续疲软，第一季度该业务使国际调整后EBITDA利润率下降270个基点，公司正出售该业务 [21][24] 各个市场数据和关键指标变化 - 公司在茶、零食、酸奶领域获得市场份额，个人护理业务实现两位数消费增长，Sensible Portions、Celestial Seasoning、Greek Gods、Alba和Live Clean表现强劲 [18] - 非乳制品饮料和植物蛋白业务增长超20%，Joya、Natumi等非乳制品品牌以及Hain Daniels业务中的Linda McCartney和Hartley's品牌表现良好 [20][56] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司继续执行转型战略，加强品牌基础并进行投资，同时受益于消费者行为变化，预计未来将继续增长 [25][26] - 在北美业务持续推动多项提高利润率的举措，包括工厂自动化、基础设施优化等；在国际业务中实施北美业务模式，开展一系列提高生产力的项目 [35][36] - 持续调整品牌组合，评估并剥离表现不佳的品牌和SKU，同时加大对核心品牌的营销投入和创新 [78][27] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 由于COVID - 19对消费者、客户和经济的影响以及英国脱欧和外汇汇率的不确定性，公司不提供2021年下半年具体指引，但对团队、品牌和业务计划有信心 [38] - 第二季度计划增加营销支出，减少非运营资金，以推动调整后营收实现中个位数增长，预计毛利率提高数百个基点，调整后EBITDA增长与去年下半年相当 [39][41] - 全年预计调整后EBITDA和运营自由现金流实现两位数增长，利润率稳步提升 [41][68] 其他重要信息 - 第一季度出售了欧洲的Danival业务（净销售额2200万美元，调整后EBITDA约100万美元）和美国的Better Bean品牌（年销售额约200万美元） [64] - 第一季度回购了价值4200万美元的股票，平均股价为32.81美元，2017年回购计划下还有约1.48亿美元的回购额度 [67] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: SKU合理化是否基本完成，资产剥离和停产对销售的影响比例，未来是否会剥离更多小品牌 - SKU合理化是持续过程，第一季度有轻微不利影响，但被创新抵消；品牌剥离方面，公司会继续调整组合，目前大部分已完成，未来仍会有一些小品牌被剥离，第一季度资产剥离和品牌停产带来380个基点的不利影响 [78][79][83] 问题2: 利润率扩张处于什么阶段，未来是否会放缓 - 利润率扩张仍有很大空间，目前已摘取了容易实现的部分，后续举措更复杂，执行时间更长，但未来几年预计每季度利润率仍将提高超100个基点 [84][85] 问题3: 本季度分销增长是否受春季货架重置延迟影响，未来分销趋势如何 - 分销增长主要得益于创新，在茶、零食、酸奶领域表现明显，随着客户重置货架和公司推出更多创新产品，预计未来分销将持续增长，目前部分新产品分销仅25%，仍有很大提升空间 [90][91][92] 问题4: Get Better品牌利润率提高的原因及未来趋势 - 利润率提高主要得益于淘汰表现不佳的SKU、减少低回报投资、产品重新配方、改善分销和仓储系统、提高预测准确性以及重新分配营销资金等，未来仍有提价和重新配方的机会，预计利润率将继续提升 [95][96][97] 问题5: 除可衡量渠道外的消费趋势，以及增长贡献是否会扩大 - 第二季度前六周，所有Get Bigger品牌均实现增长；公司在电商渠道表现出色，增长率超50%，个人护理业务在电商和不可衡量渠道占比高，俱乐部业务和自然渠道也表现良好，可衡量渠道仅占60%的数据，实际增长率高于可衡量渠道 [101][102][103] 问题6: 与长期目标相比，公司目前的表现如何 - 国际业务采用北美业务模式有望带来更高收益；北美业务在利润率方面略领先，收入方面也有进展，公司对实现长期目标有信心，目前Get Bigger品牌占比需进一步提高 [108][109][111] 问题7: 产品创新情况，零售对创新的接受度，以及重置是否受COVID影响 - 创新产品受到好评，但因COVID影响，客户延迟了货架重置，如Sensible Portions的Screamin' Hot Veggie straws表现出色，但分销仅25%，公司将利用已有市场的成果推动进一步分销 [114][116][117] 问题8: 公司发现的低效情况，以及目前进展 - 公司此前是控股公司，存在诸多低效问题，如多个IT系统和销售团队，过去18个月致力于转变为运营公司，已取得显著进展，未来仍有大量提高生产力的举措 [118][119][120] 问题9: 出售的品牌是哪个，若疫苗成功，消费者转向实体店是否会对公司造成短期不利影响 - 出售的品牌是Better Bean；消费者渠道转移对公司影响不大，只要产品分销良好，消费者对健康食品的偏好将对公司有利，且电商不会消失 [129][131][132] 问题10: 电商业务利润率情况，以及电商业务的利润率提升空间 - 电商业务利润率与整体持平；通过与零售商合作优化SKU，如去除个人护理产品的泵头，可提高利润率，俱乐部业务也有类似情况 [139][140][144] 问题11: 本季度回购股票的原因，以及是否有并购计划 - 公司现金流充足，认为股票被低估所以回购，同时也在关注并购机会，两者并不相互排斥，会根据回报评估机会 [145][146] 问题12: Get Better品牌是否会平衡收入增长和利润增长 - 公司正在重新评估Get Better品牌组合，部分品牌将长期保留并实现稳定利润增长，部分可能不适合公司长期发展；Get Bigger品牌中部分也需关注利润率提升 [150][151][152] 问题13: 2021年下半年零售额外陈列是否按计划进行，以及如何考虑将毛利重新投入以加快疫情后收入增长 - 公司将继续在营销上投入以促进品牌增长，并相信利润率会继续提升；对利润率扩张有信心，因有很多可控的生产力举措，但收入增长受零售商和消费者行为影响，难以给出指引，预计今年将实现强劲的两位数EBITDA增长 [155][156][158]