财务数据和关键指标变化 - 第三季度实现盈利，尽管仅发货370万磅，季度末现金余额为7420万美元，自2020年3月31日以来现金增加5180万美元，过去一年增加430万美元 [6] - 毛利率持续改善，本季度达到15.5%，环比提高530个基点，较去年第三季度提高1220个基点 [7] - EBITDA本季度每月为正，总计730万美元 [10] - 积压订单自2019年737 MAX问题以来首次增加，本季度积压订单金额增加1000万美元，航空航天领域增长2.4%，CPI增长22%，IGT增长19%，订单出货比为1.1，航空航天为1.1，CPI和IGT为1.2 [11] - 第三季度收入为8810万美元，超过第二季度7.4% [21] - 销售、一般和行政费用（SG&A）包括研究和技术费用，第三季度为1230万美元，与第二季度的1210万美元相近，但高于去年第三季度的1070万美元 [36] - 非运营退休福利费用较去年同期减少130万美元 [37] - 有效税率在2021财年第三季度高达39.6%，主要与某些外国业务净亏损结转的估值备抵有关 [38] - 本季度净利润为42.2万美元，去年第三季度净亏损810万美元，上一季度净亏损360万美元 [38] - 2021年6月30日积压订单为1.509亿美元，较3月31日的1.409亿美元增加1000万美元或7.1% [39] - 2021年前九个月资本支出为420万美元，全年资本支出估计降至约700万美元 [41] - 2021年6月30日资产负债表上的现金为7420万美元，第三季度现金增加430万美元，自2020年3月31日以来现金净增加5180万美元，总流动性为1.742亿美元，未动用信贷额度为1亿美元 [42] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天市场销售额占本季度收入的38.5%，为3400万美元，较第二季度增长11%，但较去年同期下降16%，积压订单金额较第二季度增长2%，但较去年同期下降27% [30][31] - 化学加工市场销售额占本季度收入的19%，为1700万美元，较第二季度增长13%，较去年同期增长40%，积压订单金额较第二季度增长22%，较去年同期增长19%，特殊项目收入为460万美元，较第二季度低21.1万美元，较去年同期低74.3万美元 [32] - 工业燃气轮机市场销售额占本季度收入的20%，为1780万美元，较第二季度增长8.5%，较去年同期增长30%，积压订单金额较第二季度增长19%，与去年同期持平 [33] - 其他市场销售额占本季度收入的16%，为1370万美元，较第二季度下降12%，较去年同期增长22%，积压订单金额与第二季度持平，但较去年同期增长18% [34] - 其他收入占本季度收入的6%，为560万美元，较第二季度增长28%，较去年同期增长77% [34] 各个市场数据和关键指标变化 - IGT市场本季度发货磅数较去年第三季度增长超过49%，增长速度超过市场增长率，原因包括在原始设备制造商处获得份额、在IGT供应链中的一个客户获得份额以及Haynes专有合金Haynes 282合金在新设计和替换部件中的持续应用 [17] - CPI市场呈现积极迹象，收入和积压订单均增加，原因包括当前油价影响航空CPI市场的资本支出、行业中重大项目重启以及公司具有竞争力的交货期 [18] - 航空航天市场活动显著增加，从客户询问供应能力和交货期开始，接着询问Haynes分销设施中的成品情况，现在开始有订单活动，但航空航天发货量仍远低于稳定状态水平，本季度发往航空航天市场的磅数比2019年6月低47.5% [19] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司宣布了多步骤资本分配战略，包括股票回购计划，认为当前股价远低于其内在价值；采用美国养老金的过渡路径以及美国养老金计划加速供资战略，以消除资产负债表上的最大负债 [15][16] - 公司通过行业领先的交货期、提供即时库存和近净形状产品来保持竞争优势，将高度灵活的中间库存存入设施，使高产量合金的交货期低于行业典型水平 [12][13] - 公司专注于创新合金和应用开发，在航空航天市场有多种专有合金应用，如在A320neo、A220、Embraer E195等飞机发动机上使用，还有合金处于与主要航空航天原始设备制造商的性能和规格确定的高级阶段 [26] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 公司认为一旦预期的航空航天订单转化为发货量，业务将有显著改善，预计今年年底航空航天订单将增加，但预计商业航空航天订单在今年晚些时候才会显著增加，预计第四季度业绩将略好于第三季度 [20][24] - 公司认为随着市场复苏，自身处于有利地位，预计商业航空航天市场将复苏，正常化的产量将更好地吸收固定成本，产量恢复时制造工艺改进战略将更有成效，近期价格上涨将对底线产生有利影响，执行创造价值的资本分配战略将为股东创造价值 [49] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定性影响，公司不承担公开更新或修订前瞻性陈述的义务 [2][3][4] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第三季度盈利能力的驱动因素、产品组合的影响以及这种盈利能力在第四季度是否可持续 - 产品组合方面，第三季度较第二季度有轻微改善，主要是因为减少了疫情期间为应对直接费用而承接的一些低利润率高产量订单；与去年同期相比，产品组合有较大恶化，因为航空航天业务是高价值差异化产品的主要来源，去年同期航空航天业务下降；随着航空航天业务的恢复，产品组合有进一步改善的机会 [58][59][60] - 原材料方面，镍和钴价格上涨带来约150万美元的有利影响，略高于上一季度的100万美元 [62] - 库存方面，库存增加约390万美元，对毛利率的影响约为100万美元，相当于毛利率变化1个百分点 [63] - 降低盈亏平衡点、提高价格和降低成本的举措随着产量增加开始在利润率上体现效果，未来有望继续推动利润率提升 [64] - 特殊项目方面，由于行业客户支出处于低谷，特殊项目支出同比和环比均下降，随着特殊项目的恢复，公司业绩有进一步提升的潜力 [65] 问题2: 业务成本方面，通胀压力情况以及在经济低迷期间削减的成本中，哪些是结构性的，哪些可能会恢复 - 疫情期间，公司削减了约18%的劳动力，目前绝大多数可变劳动力（生产维护人员）已召回；在薪资方面会谨慎召回人员，同时通过招聘符合核心竞争力的人员来强化业务 [66][67] - 在可变制造成本方面，公司在提高产量、改进工艺和提升产品制造方式上取得进展，随着产量增加，将进一步实现成本降低 [68] 问题3: 本季度资本支出基本为零，目前低于基本维护水平，2022年资本支出是否会有显著增加 - 公司没有推迟维护工作，实际资本支出往往低于预算，预计未来三到四年资本支出将接近折旧水平，但不会超过，目前资本支出较低是项目时间安排的原因 [70] 问题4: 今年下半年毛利率的展望，考虑到航空航天和其他业务板块的产品组合、成本节约措施、恢复过程中的资源投入以及航空航天和化工板块平均销售价格下降的情况 - 公司团队致力于通过成本降低、价格提高、合金和应用创新以及一流的销售和技术服务来提高毛利率，目标是在行业中实现最佳毛利率 [77][78] - 目前毛利率达到15.5%令人鼓舞，疫情前达到的18%毛利率是产量恢复后的良好起点；公司已对交易业务全面提价7% - 10%，影响才刚刚开始显现，后续合同也将跟进；随着产量增加，消除直接费用将对毛利率产生显著影响；航空航天订单恢复通常带来高利润率产品，有助于改善产品组合；公司有大量合金和应用项目在推进，特殊项目有望恢复，并且持续关注产量和可变成本降低 [79][80][81] - 平均销售价格下降主要是产品组合问题，随着航空航天业务在今年晚些时候恢复，产品组合和平均销售价格将得到改善 [82] 问题5: 9月季度航空航天产品组合是否会有改善 - 过去季度航空航天收入环比有所增加，客户开始谈论订单并下达一些订单，但预计订单要到今年晚些时候才会大量到来，且订单生产需要时间，因此预计季度间只有轻微改善 [83] 问题6: 当前的产能利用率情况以及为应对预期的复苏需要进行哪些投资 - 公司正在将生产和维护劳动力恢复到满员状态，同时明确自身竞争优势在于速度，通过保持低交货期和快速响应时间，以及建立高产量等级的库存超市来吸引订单和获得价格灵活性 [86][87][88] - 过去几年公司在某些领域进行了大量资本投资以增加产能，目前有足够的产能提升空间，未来不需要在折旧水平之上进行大量投资就能实现营收增长 [89]