财务数据和关键指标变化 - 第三季度营收下降，环比减少3100万美元（28%），同比减少4500万美元（36%） [7] - 第三季度产量下降，Kokomo工厂产量环比下降33%，同比下降40% [12] - 第三季度库存减少170万磅，而该季度发货量为320万磅 [11] - 第三季度毛利润率受产量下降影响大幅压缩，直接计入销货成本的固定和半固定间接费用为590万美元 [28][29] - 第三季度SG&A（包括研发和技术费用）为1070万美元，较第二季度减少110万美元 [31] - 第三季度非运营退休福利费用为170万美元，较去年同期的90万美元几乎翻倍 [32] - 第三季度利息费用因3月中旬动用循环信贷额度而略有上升 [32] - 第三季度有效税率受近100万美元州研发税收抵免估值调整影响，该季度净亏损810万美元 [33] - 截至6月30日，积压订单为1.746亿美元，较3月31日的2.047亿美元减少3010万美元（14.7%） [37] - 第三季度现金因库存减少增加1310万美元，6月30日现金为6550万美元，信贷额度可用约9000万美元，总流动性约1.55亿美元 [40] - 本财年前九个月资本支出为710万美元，折旧为1460万美元，本财年资本支出预测在900 - 1000万美元之间 [41] 各条业务线数据和关键指标变化 - 航空航天市场：第三季度销售额为4040万美元，占营收50%，环比下降约32%，同比下降39%，积压订单环比下降22% [21][22] - 化学加工市场：第三季度销售额为1210万美元，占营收15%，环比下降23%，同比下降43%，积压订单环比下降4% [23] - 工业燃气轮机市场：第三季度销售额为1370万美元，占营收17%，环比下降18%，同比下降14%，积压订单环比增加6% [24][25] - 其他市场：第三季度销售额为1120万美元，占营收14%，环比下降12%，同比下降近29%，积压订单环比增加近5% [26] - 其他收入：第三季度为320万美元，占营收4%，环比下降55%，同比下降54% [27] 各个市场数据和关键指标变化 - 航空航天市场：2020年商用飞机产量预计较2019年下降40% - 50%；LEAP发动机2020年预计发货量从去年中期预计的超2300台降至不足900台，短期产量降幅至少60%；供应链存在6 - 12个月的过剩库存；客户因现金管理采取保守订单模式 [7][8][9] - 化学加工市场：需求下降主要因COVID - 19和低油价，化工公司推迟资本支出 [23] - 工业燃气轮机市场：需求下降因COVID - 19导致的保守采购方式，以及石油行业放缓使中小型发动机制造放缓 [24] - 其他市场：需求受COVID - 19和低油价影响，烟气脱硫、汽车和石油天然气市场降幅最大 [26] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司优先考虑现金生成，减少库存，降低运营成本，包括高管和董事会薪酬降低10%、实施自愿离职计划、减薪、减少工作时间等，目标是使SG&A同比降低至少20% [11][13][14] - 继续专注于高价值差异化应用和产品的订单获取，保持与客户的紧密关系 [18] - 业务模式适合复苏，计划在困难时期结束后为客户提供小批量产品，并继续为客户提供增值服务，如切片和即时库存管理 [19] - 公司在合金和应用开发方面处于行业领先地位，过去的价格和成本管理工作有助于提高盈利能力 [17] - 预计未来3 - 5年资本支出可能低于折旧，为长期航空需求做准备 [17] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 目前经济环境受COVID - 19和航空航天需求大幅下降影响，公司业务显著下滑，但团队迅速转向专注现金生成 [5][7] - 尽管当前困难，但公司有信心度过难关，未来前景光明，原因包括强大的流动性、预计全年正现金流、疫情前毛利润率提升、价格和成本管理有效、合金和应用开发领先、客户关系深厚、业务模式适合复苏以及航空业过去增长强劲 [16][17] - 公司不确定复苏时间，将持续监测关键指标，预计第四季度营收与第三季度相当，且将通过成本降低和库存减少继续产生现金，但由于市场和经济状况前所未有的不确定性，无法可靠估计第四季度收益，未来不利市场条件可能导致额外费用 [38][39] 其他重要信息 - 会议包含前瞻性声明，存在风险和不确定性，公司无义务公开更新或修订此类声明 [3] - 成本降低举措包括高管和董事会薪酬调整、暂停管理激励薪酬计提、全球招聘冻结、员工休假、自愿和非自愿离职计划、要求员工无薪休假、减少可自由支配支出、审查和优先安排资本支出以及减少库存等 [34][35][36] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 第四季度利润率是否与第三季度相似，第三季度调整是否有助于平滑利润率 - 公司正在寻找航空航天市场下降的底部以及CPI和IGT市场的改善，当前业务量低会导致直接费用，至少下一季度仍将面临困难，之后情况有待观察；定价同比仍有提升，成本降低工作取得进展，但固定成本管理具有挑战性 [48][49][50] 问题2: 库存行动是否会改变未来销货成本状况 - 不会，库存成本按正常水平资本化，销售时销货成本将正常显示，避免过度资本化导致未来利润率挤压 [52][53] 问题3: 目前的削减和调整使公司能应对何种业务量，对未来潜在情况有何准备 - 短期内考虑营收维持当前水平，在薪资和可变成本方面进行削减，努力缩小业务量下降与成本下降的差距；同时要为市场好转做好准备，每日评估业务量与成本结构并努力改善 [56][57] 问题4: 如何看待波音和空客本周削减宽体平台产量对航空供应链的影响，供应链是否预期到这些削减，是否会使业务活动进一步下降 - 情况令人担忧，如777和GE9X发动机继续延迟，LEAP发动机产量大幅削减，且供应链存在库存问题，尚未看到好消息 [64][65][66] 问题5: 份额增长举措是长期谈判，未来才能体现份额增加，还是短期内以牺牲价格为代价 - 份额增长举措主要在IGT的发电领域，虽IGT业务量和营收同比及环比下降，但积压订单同比增长25% - 30%，且已开始发货，并非以牺牲价格为代价，有助于当前和未来业务 [67][68] 问题6: 是否会考虑调整股息 - 公司上一季度虽销售低迷但仍通过减少库存产生约1300万美元现金，计划持续到明年；公司致力于股息政策，目前无变化，但会根据市场情况在董事会层面持续评估，若情况需要会重新考虑 [69][70][71] 问题7: 行业和公司的复苏情况及时间线，供应链库存是否会延迟公司复苏，多久能使利润率恢复正常 - 公司认为市场接近底部，但至少未来六个月不会出现回升，预计行业将低迷24 - 36个月，旅行恢复到2019年水平需2 - 3年，之后行业长期增长趋势恢复还需数年；情况仍不明确，需持续关注疫苗和客运里程变化 [78][79][80] 问题8: 若复苏缓慢或情况恶化，公司是否有额外手段保存现金和流动性 - 公司有大量库存，首要手段是提高可靠性和缩短交货时间以继续产生现金；此外，继续优化可变制造成本，在这方面仍有很大提升空间；公司的工厂和服务中心结构在市场好转时具有优势，服务中心可提供小批量产品 [83][84][85] 问题9: 第四季度是否会有停产情况，不停产是否有好处 - 公司3月底因不确定性和员工健康安全问题停产，停产延续到本季度；目前不预计再次停产，但会密切关注路易斯安那州的疫情情况，因为公司的管材厂位于该州 [87]