财务数据和关键指标变化 - 第二季度净销售额同比增长10%，达到3.994亿美元，增长受17%的价格实现和1%的收购贡献推动，但被6%的销量下降和2%的不利汇率影响部分抵消 [8][20] - 第二季度毛利润增至1.894亿美元，同比增长13%，毛利率提高至47.4%，增加130个基点 [23] - 第二季度销售、一般和行政费用下降4%，至6890万美元，占净销售额的比例降至17.3%，下降244个基点 [24] - 第二季度营业收入增长27%，至1.027亿美元，净利润增长25%，至6630万美元 [24] - 第二季度调整后EBITDA增至1.276亿美元，增长16%，调整后EBITDA利润率为32%，较上年同期增加166个基点 [25] - 截至2022年7月2日的6个月，经营活动现金流为6370万美元，上年同期为1.234亿美元；投资活动所用现金为7720万美元，上年同期为970万美元 [29] - 第二季度末总流动性为2.39亿美元，其中现金为1.09亿美元；过去12个月净债务与调整后EBITDA之比为2.3倍，2021年12月31日为1.7倍 [30] 各条业务线数据和关键指标变化 北美业务 - 第二季度净销售额增长约17%，至3.421亿美元，主要受19%的有利价格影响和2%的收购贡献推动，销量下降3% [26] - 第二季度毛利润增长19%，至1.668亿美元，调整后部门收入增长24%，至1.225亿美元，调整后部门收入利润率增加203个基点，至35.8% [27] 欧洲及其他地区业务 - 第二季度净销售额下降19%，至5740万美元，受益于约8%的净价格上涨，但受20%的销量下降和7%的不利外汇换算影响 [28] - 调整后部门收入下降27%，至1300万美元，调整后部门收入利润率为22.7%，下降234个基点 [28] 各个市场数据和关键指标变化 - 核心北美市场净销售额增长17%，但由于经济不确定性和季节性市场不利天气，市场增长在2022年有所放缓，导致第二季度末渠道库存增加 [8][34] - 欧洲市场受俄乌战争、消费者信心下降和外汇环境挑战影响，预计2022年销售额将下降 [33] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司专注于执行增长的核心驱动因素，包括数字领导力、经销商转化、新产品、卓越运营、广泛的渠道接入和环境可持续性，过去一年净销售额增长28% [10] - 加强物联网数字领导地位，通过SmartPad转换和新产品开发，参与售后升级、维修更换、改造和新泳池建设等关键终端市场 [11] - 关注售后市场技术升级转换，包括数字、化学和能源领域，将售后市场渗透水平提升至新建设水平可带来超过60亿美元的市场机会 [12][14] - 进行并购活动，专注于核心泳池产品或技术整合以及后院相关业务，本季度完成对J&J Electronics和Sollos的收购 [17] - 公司是泳池纯业务公司，超95%的净销售额来自户外生活类别，具有竞争优势，通过转换策略扩大可寻址市场，为股东提供一流财务表现 [38] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 长期看好泳池行业健康，尤其是售后市场的韧性和增长潜力，但当前宏观环境动态，欧洲市场面临挑战，预计2022年销售额下降 [33] - 北美市场因经济不确定性和不利天气，市场增长放缓，渠道库存增加，公司计划与渠道合作伙伴重新调整库存水平，为2023年做准备 [34] - 公司预计2022年合并销售额下降2% - 6%，调整后EBITDA为3.85亿 - 4亿美元，将采取积极措施管理生产水平和成本结构，以维持利润率 [35] - 基于修订后的2022年指引，自2019年以来，公司净销售额和调整后EBITDA分别增长84%和228%，董事会对业务弹性、现金流生成和增长前景有信心，将重新启动3年内4.5亿美元的股票回购计划 [37] 其他重要信息 - 公司获得2022年能源之星年度合作伙伴奖，以表彰其在能源效率方面的行业领导地位、产品创新和对环境保护的整体承诺，第三季度将发布首份ESG情况说明书 [32] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 如何确定库存下降幅度，北美和欧洲市场全年销售情况如何 - 新指引中超过一半与渠道库存有关，约4 - 6周的库存调整占整体重新指引的大部分，其余受天气影响地区季节缩短、需求放缓、欧洲局势和外汇等因素影响 [43] - 下半年北美和欧洲市场都将进行库存重新校准，北美市场调整幅度更大 [44] 问题2: 部分产品供应短缺情况下的库存调整，以及去库存时如何控制利润率下降 - 部分产品如变速泵、控制器和盐氯化器仍供应短缺，公司有健康的积压订单，正积极调整生产水平和成本结构，以适应目前的预测 [45] 问题3: 需求放缓在不同细分市场的表现，以及是否是价格上涨导致的 affordability 问题 - 整体需求有一定放缓，经济不确定性影响了部分地区的销量，但新建设方面，建筑商仍忙碌，只是新订单和许可不如去年同期，部分地区因天气损失了一些建设时间 [49] 问题4: 渠道库存重置的时间安排 - 公司希望在2023年泳池季节前将渠道库存天数降至更健康水平，以便更好地应对各种前景 [52] 问题5: 第二季度需求趋势和7月情况，以及去库存对2022年销售的影响和2023年是否会有更多去库存 - 目前对7月情况暂无具体可见性，第二季度零售拉动未达预期，销量同比下降 [57] - 超过一半的收入指引下调与渠道库存减少有关，公司将渠道库存预测降至约3.25个月，认为这是2023财年开始的健康水平 [61] 问题6: 定价情况，去库存是否会导致价格下降 - 自去年1月以来全球累计提价约24%，北美提价25%，目前指导未包含附加费，行业有定价权，价格具有粘性，去库存不会导致价格压力，公司目标是保持调整后EBITDA利润率在30% [65][67] 问题7: 短期内使用资本的意愿和并购管道情况 - 目前优先关注有机业务，管理制造成本基础，若有有吸引力的并购机会会继续关注，当前认为海沃德股价有吸引力，可进行股票回购 [68] 问题8: 如何看待销售的可见性，以及如何确保2023年库存水平合适 - 新建设需求健康，物联网和连接产品升级持续，售后市场有韧性，行业仍在增长，公司希望确保渠道库存与市场消费和未来预期相匹配 [71] 问题9: 是否在某些产品上看到终端客户需求放缓 - 从产品角度，公司在与转换相关的产品上表现良好，如节能变速泵和控制器，但对升级速度能否持续持观望态度 [73] 问题10: 去库存是否主要在第三季度进行，第三季度销售下降幅度是否更大 - 预计大部分渠道库存调整将在第三季度进行，这是泳池季节结束时的自然库存减少期 [77] 问题11: 增加经销商能否抵消需求放缓，采取了哪些措施 - 招募更多服务经销商和建筑商是商业团队的关键重点，公司将继续努力，利用创新产品吸引更多人加入海沃德阵营 [78] 问题12: 2022年下半年销量假设情况 - 净销售额下降主要是由于销量减少，第三季度价格仍较高，第四季度稍低，第三季度外汇仍有一定逆风，下半年收购将有积极贡献 [83] 问题13: 2022年下半年价格预期 - 下半年平均价格较去年下半年约为7% - 8% [84] 问题14: 资产负债表上库存增加中价格和销量的影响 - 自去年年初以来，销货成本指数增长近24%，资产负债表上原材料指数增长约15% - 16% [85] 问题15: 下半年销量大幅下降时如何维持利润率，业务是否有结构性变化 - 第二季度宣布的价格上涨将在下半年产生全部效益，公司成本结构中可变成本占比较高，包括原材料和临时劳动力，目前正在削减临时劳动力成本，预计第四季度利润率将企稳并随后回升，同时也会关注SG&A的优化 [87] 问题16: 在更具挑战性的宏观环境下如何进行资本分配和并购 - 目前内部专注于有机项目，确保为产生收入增长和服务客户的项目提供资金，并购方面会保持联系，但不是近期重点 [89]