财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额为3.51亿美元，同比增长56%；调整后EBITDA为9800万美元，同比增长61%；实现近90个基点的利润率扩张 [7][8] - 预计2021财年净销售额增长59% - 62%，此前预期为54% - 58%；重申2021财年调整后EBITDA指导范围为4.05 - 4.25亿美元，同比增长75% - 84% [10][12] - 第三季度毛利润增至1.625亿美元，增长6630万美元或53%，毛利率为46.3%，下降95个基点 [27] - 销售、一般和行政费用增至6880万美元，增长1940万美元或39%，占净销售额的比例降至19.6%，下降240个基点 [30][31] - 研发和工程费用为640万美元，占净销售额不到2%，上年同期为510万美元或2% [31][32] - 营业收入增至7780万美元，增长4260万美元或121%；净利息费用降至1110万美元，减少600万美元或35% [33] - 所得税费用为1430万美元，上年同期为550万美元，有效所得税率为22.2%，上年同期为26.5%；净利润增至5030万美元，增长3510万美元或231% [34] - 截至2021年10月2日，净杠杆率为1.8倍，2020年12月31日为5.2倍；九个月经营活动现金流为1.992亿美元，上年同期为2.264亿美元；投资活动现金使用量为1920万美元，上年同期为1280万美元；第三季度末总流动性为4.02亿美元 [40][41][42] 各条业务线数据和关键指标变化 北美地区 - 第三季度净销售额增长62.1%至2.982亿美元，主要受住宅泳池设备销售增加和定价提高推动 [35] - 毛利润增长56.1%至1.417亿美元，毛利率收缩183个基点至47.5% [36] - 部门收入增长87%至9190万美元，调整后部门收入增长73%至9830万美元 [37] 欧洲及其他地区 - 第三季度净销售额增长29%至5240万美元，得益于持续的市场需求和有利的外汇影响 [38] - 毛利润增长35.1%至2080万美元，毛利率扩大167个基点至39.7% [38] - 部门收入增长52%至1060万美元，调整后部门收入从上年同期的760万美元增至1120万美元 [39] 各个市场数据和关键指标变化 - 预计到2025年将有7700万美元的智能家居，智能家居渗透率将从目前的约40%升至60%；新建造的泳池中65%配备智能物联网控制，而现有泳池中这一比例不到30% [16] - 2021年新泳池建设预计达到35年中位数水平，安装的地下泳池平均年龄超过22年，为改造和升级提供了机会 [21] 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司认为战略制造布局、运营能力、垂直整合能力和战略定价行动是关键差异化因素，可增加产量并减轻通胀对业绩的不利影响，未来将采取更多提价措施以适应通胀环境 [9] - 公司致力于ESG，注重产品能源效率，促进多元化、安全和包容的工作场所，加强董事会和管理团队的多样性，同时积极参与社区慈善活动 [44][45][46] - 公司作为户外生活领域的纯玩家，凭借创新和环保技术产品推动SmartPad转换，扩大可寻址市场，拥有有吸引力的大型和经常性售后市场业务 [48] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 行业面临强劲增长和更明显的供应链中断，导致材料和运输成本迅速上升，但公司对行业近期和长期健康状况持积极态度，认为户外生活的吸引力将持续，多种因素将推动泳池需求 [9][13][14] - 公司预计当前需求趋势将持续到年底和2022年，新泳池建设、泳池改造和SmartPad产品升级将推动增长 [10] - 供应链和通胀逆风在第三季度加速，成本高于预期，但公司通过管理价格、利用制造布局和成本管理积极应对 [11][29] 其他重要信息 - 公司在电话会议中可能会做出前瞻性陈述，这些陈述受多种风险和不确定因素影响，实际结果可能与陈述有重大差异，公司不承担更新这些陈述的义务 [4] - 公司将讨论非GAAP指标，这些指标应与GAAP结果结合评估，相关指标的调节可在财报和10 - Q表格中找到 [5] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 本季度毛利率情况及后续价格成本走势 - 公司在2021年3月进行了5%的非周期提价，7月宣布了5% - 7%的季节性提价，第三季度欧洲市场较早提价有一定收益，北美市场因积压订单，综合提价11% - 12%的收益主要在第四季度体现 [51] - 第三季度通胀加剧，预计未来两个季度仍有通胀，需更灵活提价；第三季度成本调整使毛利率增加约40个基点，若剔除该因素，毛利率环比下降约20个基点，预计随着提价执行，价格成本差距将缩小，但耗时比预期长 [52][53] 问题2: 供应链情况，是否最困难时期已过 - 公司认为供应链仍面临挑战，虽管理情况好于多数同行，但未看到缓解迹象，运营和供应链团队在提高产能和满足订单方面表现出色 [55] 问题3: 第四季度指引是否更保守 - 公司适度提高了营收指引，维持调整后EBITDA范围，因销售增长71%，供应链挑战更大，第四季度交易日比去年同期少4天，第三季度少3天，约减少6%的交易能力，指引虽保守，但仍代表了交易量增长 [56][57] 问题4: 营收增长中价格、销量和产品组合的贡献，产品组合对营收增长的影响是否最大 - 欧洲市场较早实现提价收益，北美市场提价受积压订单影响，第四季度将更明显；产品组合方面，可变速度产品线和控制产品的采用率提高，产品升级带来更高价格点，推动了营收增长 [59][60][62] - 从营收来看，本季度北美市场占比增加，产品组合对营收有积极影响，单位销量稳定，营收增长更多源于产品组合 [64] 问题5: 渠道库存情况及分销商需求 - 行业库存状况比一两个季度前有所改善，但从库存天数看仍在改善中，库存组合并非理想，部分产品供应短缺，公司正努力解决，通过与大型分销商沟通了解需求并改善库存组合 [65][66][67] 问题6: 市场份额增长情况及来源，2022年价格增长预期 - 2021年市场份额增长是重要因素，产品方面，数字化和SmartPad转换相关产品如自动化和控制、可变速度泵、燃气加热器、盐氯化器、彩色LED灯等有显著份额增长；市场方面，在西海岸和西南等服务不足市场有进展 [70][71][72] - 公司未确定2022年提价幅度，2021年已宣布的11% - 12%提价中，约四分之一在2021年实现，四分之三将延续到2022年，后续会根据生产成本进一步提价并向行业公布 [75][76] 问题7: 杠杆率变化对投资、股息回购和偿债的影响，对2022年业务量增长有信心的因素 - 公司优先事项未变，仍专注于增长计划，包括改善北美自动化和全球分销布局，有健康的并购管道；杠杆率低于目标范围，有灵活性考虑向股东回报，但尚未确定具体政策 [78][79][80] - 积压订单持续到2022年，新泳池建设方面，建筑商报价到2022年甚至更久，正努力增加劳动力和施工队伍；泳池改造市场，泳池老化，业主有全面改造或升级设备的需求，积压订单支持2022年初业务量增长 [81][82][83] 问题8: 渠道对提价的反应 - 公司提前宣布季节性提价，若7月1日后收到的订单在第三季度末未发货将执行提价，渠道理解制造商面临成本上升，提价公告得到良好回应，双方合作良好 [86][87] 问题9: 欧洲业务环比下降原因，2022年新泳池建设预期，价格成本何时达到中性或正向 - 欧洲业务环比下降是典型季节性因素，年初表现强劲，季度同比仍增长29%，年初至今增长54%，夏季工作活动减少，回归正常季节性 [90] - 行业数据对2022年新泳池建设预测较温和，但公司认为仍有增长动力，人们对打造后院绿洲有兴趣 [91] - 公司认为通胀仍将持续几个季度，价格成本存在滞后，需更灵活定价，根据发票定价而非订单定价，因销售增长幅度大，采购原材料成本相对较高，将积极缩小价格成本差距 [92][93][94] 问题10: 通胀分类及走势，特定产品销售情况 - 原材料方面，树脂价格同比上涨近56%，预计将保持高位；金属价格上涨，部分可能在明年回落；微处理器供应预计未来12个月改善，整体原材料通胀呈结构性上升，部分金属通胀为暂时性 [97][98][99] - 劳动力方面，北美最低工资上涨20%且不会回落；货运受劳动力影响，港口拥堵需解决；关税方面，美国对中国征收25%关税，公司按长期存在定价，整体通胀将持续数年，公司将采取提价措施保护业务 [100][101] - 泳池加热器产品需求旺盛，安装基数约50%，仍有增长空间，是积压订单最多的产品之一 [102][103] 问题11: 如何引导消费者升级PoolPad，制造产能情况 - 目前主要依赖建筑商和服务商向消费者介绍产品能力，未来可通过数字方式向消费者展示SmartPad的回报机会，如数字化、能源效率和自然水处理等，产品虽价格较高但有商业价值，行业将努力直接向消费者推广 [106][107] - 公司制造设施仍有产能可释放，在北美建立新配送中心将释放生产空间，欧洲有扩张机会，多个自动化投资项目正在进行，不仅能提高产量，还能增加制造灵活性，后续需投资扩大产能 [109][110][111]