财务数据和关键指标变化 - 第三季度净销售额按固定汇率计算同比下降3%，受外汇汇率330个基点的不利影响，报告销售额约下降7%至16.7亿美元；年初至今销售额比疫情前水平高6%，按固定汇率计算高8% [28] - 调整后毛利率较上年下降460个基点至34.5%，商品成本和海运运费通胀带来超400个基点的不利影响，制造设施停产带来100个基点的不利影响 [32] - 调整后SG&A费用占销售额的比例为24.4%，与上年相当，调整后营业利润率为10%，接近预测高端 [33] - 季度末，有担保优先信贷安排下的净总杠杆率为3.9倍（净债务与调整后EBITDA之比） [34] - 预计第四季度销售额较去年下降约19%，毛利率下降约400个基点，营业利润率下降约660个基点，全年经营现金流亏损约4亿美元 [39][41] 各条业务线数据和关键指标变化 美国内衣业务 - 第三季度销售额较去年下降11%，但比2019年水平高11%，下降原因是宏观经济压力和零售商库存管理行动 [29] 美国运动服装业务 - 第三季度销售额与上年相当，比2019年水平高3%，大学渠道和印花服装渠道持续增长，但其他渠道尤其是Champion品牌出现下滑 [30] 国际业务 - 按固定汇率计算，销售额较去年增长约5%，受欧洲Champion品牌增长、澳大利亚内衣业务增长以及其他美洲地区业务增长推动，但部分亚洲市场Champion品牌销售额下降 [31] 各个市场数据和关键指标变化 未提及相关内容 公司战略和发展方向和行业竞争 - 公司的Full Potential战略旨在将HanesBrands转变为持续实现更高增长和回报的公司，具体包括以消费者为中心、简化业务和产品组合、将Champion打造成强大的全球增长品牌以及重振内衣业务 [16] - 在产品创新方面，内衣产品线推出针对年轻消费者的Hanes Originals系列；运动服装业务引入新的全球负责人，采取措施挖掘Champion品牌潜力 [18][19] - 在供应链方面，对全球网络进行端到端分析，整合美国配送网络，确认自有制造业务的成本优势，优化全球布局，同时在合成面料和短期时尚系列等领域建立采购能力 [20][22] 管理层对经营环境和未来前景的评论 - 过去6个月全球经营环境发生巨大变化，消费者和零售格局从需求过多、供应不足转变为供应过多、需求不足，通胀影响消费者支出，零售商库存过多影响公司订单，这些不利因素预计将持续到第四季度 [10][11] - 尽管短期经营环境具有挑战性，但公司业务的长期基本面和Full Potential战略的价值创造机会依然稳固，公司将采取行动应对短期挑战，继续执行战略以实现长期转型 [23][26] 其他重要信息 - 公司自峰值以来净SKU数量降低超40%，供应链中运行的SKU减少22%，这提高了生产率、降低了成本、改善了库存质量并为新产品推出创造了空间 [13] - 公司正在构建数字货架分析工具，并与关键零售合作伙伴共享数据，帮助其分析库存和确定补货机会 [14] - 公司修订了信贷协议，未来五个季度允许的最大杠杆率提高，2024年及以后将恢复至4.5倍（净债务与调整后EBITDA之比），同时强调降低杠杆是优先事项 [34][35] 总结问答环节所有的提问和回答 问题1: 销售与销售渠道情况、零售货架库存情况、零售商去库存趋势及EBIT和经营现金流减少的原因，以及修订后的信贷协议是否允许支付股息 - 公司库存特别是新业务的库存较去年有所下降，预计零售商去库存将持续到第四季度，明年情况有望改善，但取决于消费者和零售商清理库存的速度；EBIT和经营现金流减少主要是由于销售疲软和盈利能力下降；修订后的信贷协议不排除支付股息，只是在修订期间将年度股息篮子从3.5亿美元降至2.5亿美元 [47][48] 问题2: 修订信贷协议的成本 - 修订信贷协议有正常费用，公司对银行团队的支持表示感谢 [51] 问题3: 内衣和Champion品牌库存与去年及疫情前水平的比较，以及预计年底单位成本的增长情况 - 零售层面内衣库存低于去年，但公司整体库存仍较高，正在采取措施降低库存；不提供单位成本增长的具体粒度信息，库存美元价值上升导致现金流压力 [56][57] 问题4: Champion业务本季度的收入构成、订单取消情况以及不同渠道、价格点或产品分类对业绩的影响，以及国内Champion业务细分战略下的门店布局调整 - Champion业务在大学渠道、欧洲业务和印花服装渠道表现良好，但国内批发业务面临挑战；公司正在制定详细的细分战略，但暂不透露门店布局调整的具体细节 [60][62] 问题5: 未来12 - 18个月约15亿美元债务的再融资时间和计划，以及清理库存是否意味着未来会加大促销力度 - 公司将抓住机会，考虑美国、欧洲市场以及银行市场进行再融资，同时会结合未来18 - 20个月的现金流情况；公司计划减少生产以清理库存，不主动推动市场促销活动，市场促销节奏由零售商决定 [65][67] 问题6: 内衣业务中男装和女装业务的表现、印花服装业务的规模和优势产品，以及正常经营现金流的预期情况 - 目前内衣业务中男装和女装业务表现无显著差异；不透露印花服装业务的具体规模，该业务表现良好，尤其是Champion品牌，且有提价空间；正常经营现金流可参考前几年数据，库存水平下降将推动营运资金改善 [71][72] 问题7: 年底库存单位目标去除已退出SKU后是否仍同比下降，以及如何管理自有和第三方制造设施的产能，闲置自有设施与第三方设施的成本差异，优先考虑自有设施的原因，以及春季订单情况 - 预计年底绝对库存单位将同比下降，SKU减少有助于改善库存质量和组合；产能调整主要来自自有设施，第三季度和第四季度分别有100和200个基点的成本影响，成本主要包括设施的间接费用、折旧、租金等；不优先考虑第三方设施是因为产品生产分工不同，且公司注重与供应商的长期关系，同时内衣业务主要由自有设施生产，调整库存需优先在自有网络进行；暂不评论2023年情况，预计消费者环境短期内仍具挑战性 [76][78][82] 问题8: 毛利率压力中商品、海运运费和制造停产的具体量化影响，以及SG&A方面品牌投资计划和明年是否会减少营销投资 - 商品和海运运费带来约400个基点的压力，第三季度制造停产带来100个基点压力，第四季度预计为200个基点，同时有定价行动和成本降低计划的抵消；不提供2023年指导，公司将坚持Full Potential计划进行技术和品牌投资，同时会根据经济形势灵活调整 [87][88]